Tillväxt av rabatt
Vad är ökning av rabatt?
Accretion of discount är ökningen av värdet på ett diskonterat instrument allt eftersom tiden går och förfallodagen närmar sig. Värdet på instrumentet kommer att öka (tillväxt) till den ränta som antyds av det diskonterade emissionspriset, värdet vid förfallodagen och löptiden.
Hur ackretion av rabatt fungerar
En obligation kan köpas till pari,. till en premie eller till en rabatt. Oavsett köpeskillingen för obligationen förfaller dock alla obligationer till nominellt värde. Det nominella värdet är den summa pengar som en obligationsinvesterare kommer att återbetalas vid förfallodagen. En obligation som köps till överkurs har ett värde över pari. När obligationen närmar sig förfallodagen, sjunker värdet på obligationen tills den är i pari på förfallodagen. Värdeminskningen över tiden kallas för premieavskrivningen.
En obligation som emitteras till underpris har ett värde som är lägre än nominellt värde. När obligationen närmar sig inlösendagen kommer den att öka i värde tills den konvergerar med det nominella värdet vid förfallodagen. Denna värdeökning över tiden kallas en ackretion av rabatt. Till exempel utfärdas en treårig obligation med ett nominellt värde på 1 000 $ till 975 $. Mellan emission och förfallotid kommer värdet av obligationen att öka tills den når sitt fulla nominella värde på $1 000, vilket är det belopp som kommer att betalas till obligationsinnehavaren vid förfall.
Särskilda överväganden
Accretion kan redovisas med en linjär metod, varvid ökningen fördelas jämnt över löptiden. Med denna metod för portföljredovisning kan ackretion av rabatt sägas vara en linjär ackumulering av kapitalvinster på en diskonteringsobligation i väntan på erhållande av pari vid förfallodagen.
Accretion kan också redovisas med en konstant avkastning,. varvid ökningen är närmast förfall. Konstantavkastningsmetoden är den metod som krävs av Internal Revenue Service (IRS) för att beräkna den justerade kostnadsbasen från köpeskillingen till det förväntade inlösenbeloppet. Denna metod sprider ut vinsten över obligationens återstående löptid, istället för att redovisa vinsten under det år då obligationen löses ut.
Beräknar ackretion
För att beräkna mängden ackretion, använd formeln:
Tillväxtbelopp = Inköpsbas x (YTM / Tillverkningsperioder per år) - Kupongränta
Det första steget i metoden med konstant avkastning är att bestämma avkastningen till förfallodagen (YTM), vilket är den avkastning som kommer att tjänas på en obligation som hålls tills den förfaller. Avkastningen till förfall beror på hur ofta avkastningen förvärras. IRS ger skattebetalaren viss flexibilitet när det gäller att bestämma vilken periodiseringsperiod som ska användas för att beräkna avkastningen. Till exempel utfärdas en obligation med ett nominellt värde på $100 och en kupongränta på 2% för $75 med ett 10-årigt förfallodatum. Låt oss anta att det sammansätts årligen för enkelhetens skull. YTM kan därför beräknas som:
$100 parivärde = $75 x (1 + r)10
100 $/75 $ = (1 + r)10
1,3333 = (1 + r)10
r = 2,92 %
Kupongränta på obligationen är 2% x $100 nominellt värde = $2. Därför,
Accretionperiod1 = (75 USD x 2,92%) – Kupongränta
Accretion period1 = $2,19 – $2
Accretionperiod1 = $0,19
Köpeskillingen på $75 representerar obligationens grund vid emissionen. Under efterföljande perioder blir dock grunden köpeskillingen plus upplupen ränta. Till exempel, efter år 2, kan periodiseringen beräknas som:
Accretionperiod2 = [($75 + $0,19) x 2,92%] - $2
Accretionperiod2 = $0,20
med detta exempel kan man se att en diskonteringsobligation har en positiv periodisering; med andra ord, basen ökar och ökar över tiden från $0,19, $0,20, och så vidare. Perioderna 3 till 10 kan beräknas på liknande sätt genom att använda den tidigare periodens periodisering för att beräkna den aktuella periodens underlag.
##Höjdpunkter
Medan en obligation kan köpas till pari, till en premie eller till en rabatt, är dess värde till pari vid förfallotiden.
En obligation köpt till underpris kommer långsamt att öka i värde tills den når nominellt värde vid förfall; denna process är ackretion av rabatt.
– Det är en redovisningsprocess som används för att justera värdet på ett finansiellt instrument som har köpts till en diskonterad ränta.
- Tillväxten av rabatt är en referens till ökningen av värdet på ett diskonterat värdepapper när dess förfallodatum närmar sig.
