Akkresjon av rabatt
Hva er økning av rabatt?
Akkresjon av rabatt er økningen i verdien av et diskontert instrument etter hvert som tiden går og forfallsdatoen nærmer seg. Verdien av instrumentet vil øke (vokse) med den rentesatsen som er implisert av den diskonterte utstedelsesprisen, verdien ved forfall og løpetid.
Hvordan akkresjon av rabatt fungerer
En obligasjon kan kjøpes til pari,. til overkurs eller til rabatt. Uavhengig av kjøpesummen på obligasjonen, forfaller imidlertid alle obligasjoner til pålydende. Pålydende verdi er mengden penger som en obligasjonsinvestor vil få tilbakebetalt ved forfall. En obligasjon som kjøpes til overkurs har en verdi over pari. Når obligasjonen nærmer seg forfall, synker verdien av obligasjonen til den er på pari på forfallsdatoen. Nedgangen i verdi over tid omtales som premienedgang.
En obligasjon som utstedes med rabatt har en verdi som er mindre enn pålydende. Når obligasjonen nærmer seg innløsningsdatoen, vil den øke i verdi til den konvergerer med pålydende verdi ved forfall. Denne verdiøkningen over tid blir referert til som en akkresjon av rabatt. For eksempel utstedes en treårig obligasjon med en pålydende verdi på $1000 til $975. Mellom utstedelse og forfall vil verdien av obligasjonen øke til den når sin fulle pålydende verdi på $1000, som er beløpet som vil bli utbetalt til obligasjonseieren ved forfall.
Spesielle hensyn
Akkresjon kan regnskapsføres ved hjelp av en lineær metode, hvor økningen er jevnt fordelt over hele terminen. Ved å bruke denne metoden for porteføljeregnskap, kan akkresjon av rabatt sies å være en lineær akkumulering av kapitalgevinster på en rabattobligasjon i påvente av mottak av pari ved forfall.
Akkresjon kan også regnskapsføres ved å bruke en konstant avkastning,. hvor økningen er nærmest forfall. Konstantavkastningsmetoden er metoden som kreves av Internal Revenue Service (IRS) for å beregne det justerte kostnadsgrunnlaget fra kjøpesummen til det forventede innløsningsbeløpet. Denne metoden sprer gevinsten ut over obligasjonens gjenværende levetid, i stedet for å innregne gevinsten i året for obligasjonens innløsning.
Beregner akkresjon
For å beregne mengden av akkresjon, bruk formelen:
Akkresjonsbeløp = Kjøpsgrunnlag x (YTM / Opptjeningsperioder per år) - Kupongrenter
Det første trinnet i metoden med konstant avkastning er å bestemme avkastningen til forfall (YTM), som er avkastningen som vil tjenes på en obligasjon som holdes til den forfaller. Avkastningen til forfall avhenger av hvor ofte avkastningen sammensettes. IRS gir skattebetaleren en viss fleksibilitet når det gjelder å bestemme hvilken opptjeningsperiode som skal brukes til å beregne avkastning. For eksempel utstedes en obligasjon med $100 pålydende verdi og en kupongrente på 2% for $75 med en forfallsdato på 10 år. La oss anta at det sammensettes årlig for enkelhets skyld. YTM kan derfor beregnes som:
$100 pariverdi = $75 x (1 + r)10
$100/$75 = (1 + r)10
1,3333 = (1 + r)10
r = 2,92 %
Kupongrente på obligasjonen er 2% x $100 pålydende = $2. Derfor,
Akkresjonperiode1 = ($75 x 2,92%) – Kupongrente
Akkresjon periode1 = $2,19 – $2
Akkresjonperiode1 = $0,19
Kjøpesummen på $75 representerer obligasjonsgrunnlaget ved utstedelse. I påfølgende perioder blir imidlertid grunnlaget kjøpesum pluss påløpte renter. For eksempel, etter år 2, kan periodiseringen beregnes som:
Akkresjonperiode2 = [($75 + $0,19) x 2,92 %] - $2
Akkresjonperiode2 = $0,20
ved å bruke dette eksemplet kan man se at en diskonteringsobligasjon har en positiv periodisering; med andre ord, grunnlaget øker over tid fra $0,19, $0,20, og så videre. Periode 3 til 10 kan beregnes på lignende måte, ved å bruke den tidligere periodens opptjening for å beregne gjeldende periodes grunnlag.
##Høydepunkter
Mens en obligasjon kan kjøpes til pari, til overkurs eller til rabatt, er verdien på forfallstidspunktet.
En obligasjon kjøpt med rabatt vil sakte øke i verdi til den når pålydende ved forfall; denne prosessen er akkresjon av rabatt.
– Det er en regnskapsprosess som brukes til å justere verdien av et finansielt instrument som er kjøpt til diskontert rente.
- Akkresjonen av rabatt er en referanse til økningen i verdien av et neddiskontert verdipapir når forfallsdatoen nærmer seg.
