İndirim Toplama
İndirim Toplama Nedir?
İskonto artışı, zaman geçtikçe ve vade tarihi yaklaştıkça iskontolu bir enstrümanın değerindeki artıştır. Enstrümanın değeri, iskonto edilmiş ihraç fiyatının ima ettiği faiz oranı, vade sonundaki değer ve vadeye kalan vade üzerinden artacaktır (büyüyecektir).
İndirim Toplama Nasıl Çalışır?
, eşit,. primli veya indirimli olarak satın alınabilir . Bununla birlikte, tahvilin satın alma fiyatından bağımsız olarak, tüm tahviller nominal değerde olgunlaşır. Nominal değer, bir tahvil yatırımcısının vade sonunda geri ödeyeceği para miktarıdır. Bir primle satın alınan bir tahvil, par değerinin üzerinde bir değere sahiptir. Tahvil vadeye yaklaştıkça, vade tarihinde eşit olana kadar tahvilin değeri düşer. Zaman içinde değerin azalmasına primin amortismanı denir.
İskontolu ihraç edilen tahvilin değeri nominal değerinden daha düşüktür. Tahvil itfa tarihine yaklaştıkça, vade sonunda nominal değere yaklaşana kadar değeri artacaktır. Zaman içinde değerdeki bu artışa iskonto artışı denir. Örneğin, nominal değeri 1.000 ABD Doları olan üç yıllık bir tahvil 975 ABD Doları üzerinden verilir. İhraç ve vade arasında, tahvilin değeri, vade sonunda tahvil sahibine ödenecek olan 1.000 ABD Doları nominal değerine ulaşana kadar artacaktır.
Özel Hususlar
Artış, düz çizgi yöntemi kullanılarak hesaplanabilir, bu sayede artış dönem boyunca eşit olarak yayılır. Bu portföy muhasebesi yöntemini kullanarak, iskonto birikiminin , vade sonunda nominalin alınması beklentisiyle bir iskontolu tahvilde sermaye kazançlarının doğrusal bir birikimi olduğu söylenebilir .
Artış, vadeye en yakın olan sabit bir getiri kullanılarak da hesaba katılabilir . Sabit getiri yöntemi, İç Gelir Servisi (IRS) tarafından satın alma tutarından beklenen geri ödeme tutarına kadar düzeltilmiş maliyet esasını hesaplamak için gerekli olan yöntemdir. Bu yöntem, tahvilin itfa yılındaki kazancı kabul etmek yerine, kazancı tahvilin kalan ömrüne yayar.
Toplama Hesaplama
Birikme miktarını hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanın:
Birikim Tutarı = Satın Alma Esası x (YTM / Yıl başına tahakkuk dönemleri) - Kupon Faizi
Sabit getiri yöntemindeki ilk adım, vadesine kadar elde tutulan bir tahvilden kazanılacak getiri olan vadeye kadar getiriyi (YTM) belirlemektir. Vadeye kadar olan verim, verimin ne sıklıkta birleştirildiğine bağlıdır. IRS, vergi mükellefine, hesaplama getirisi için hangi tahakkuk döneminin kullanılacağını belirleme konusunda bir miktar esneklik sağlar. Örneğin, 100 ABD Doları nominal değerli ve kupon oranı %2 olan bir tahvil, 10 yıl vadeli 75 ABD Doları karşılığında ihraç edilmektedir. Basitlik uğruna yıllık olarak birleştiğini varsayalım. Bu nedenle YTM şu şekilde hesaplanabilir:
100$ nominal değer = 75$ x (1 + r)10
100$/75$ = (1 + r)10
1.3333 = (1 + r)10
r = %2.92
Tahvilin kupon faizi %2 x 100$ nominal değer = 2$'dır. Öyleyse,
Toplamadönem1 = (75$ x %2,92) – Kupon faizi
Toplama dönem1 = 2,19$ – 2$
Toplamadönem1 = 0,19 ABD doları
75$'lık satın alma fiyatı, ihraç sırasında tahvilin temelini temsil eder. Ancak, sonraki dönemlerde baz, alış fiyatı artı tahakkuk eden faiz olur. Örneğin, 2. yıldan sonra tahakkuk şu şekilde hesaplanabilir:
Toplamadönem2 = [(75$ + 0.19$) x %2,92] - 2$
Toplamadönem2 = 0,20 ABD doları
bu örneği kullanarak, bir iskontolu tahvilin pozitif tahakkuk ettiğini görebiliriz; başka bir deyişle, taban zamanla 0,19, 0,20 ABD dolarından ve bu şekilde artarak birleşir. 3'ten 10'a kadar olan dönemler, cari dönem esasını hesaplamak için önceki dönemin tahakkukları kullanılarak benzer şekilde hesaplanabilir.
##Öne çıkanlar
Tahvil, eşit, primli veya iskontolu olarak satın alınabilirken, vadesi geldiğinde değeri eşittir.
İndirimli olarak satın alınan bir tahvilin değeri, vade sonunda nominal değerine ulaşana kadar yavaş yavaş artacaktır; bu işlem iskonto yığılmasıdır.
İndirimli bir oranda satın alınan bir finansal aracın değerini ayarlamak için kullanılan bir muhasebe sürecidir.
İskonto artışı, vade tarihi yaklaştıkça iskontolu bir menkul kıymetin değerindeki artışa bir referanstır.
