Análisis de inversión de capital
驴Qu茅 es el an谩lisis de inversi贸n de capital?
El an谩lisis de inversi贸n de capital es un procedimiento presupuestario que utilizan las empresas y los organismos gubernamentales para evaluar la rentabilidad potencial de una inversi贸n a largo plazo. El an谩lisis de inversi贸n de capital eval煤a las inversiones a largo plazo, que pueden incluir activos fijos como equipos, maquinaria o bienes inmuebles. El objetivo de este proceso es identificar la opci贸n que puede generar el mayor retorno sobre el capital invertido. Las empresas pueden usar varias t茅cnicas para realizar an谩lisis de inversi贸n de capital, que implican calcular el valor esperado de los flujos de efectivo futuros del proyecto, el costo de financiamiento y el riesgo-retorno del proyecto.
Comprender el an谩lisis de inversi贸n de capital
Las inversiones de capital son riesgosas porque implican gastos significativos por adelantado en activos destinados a muchos a帽os de servicio, y que tardar谩n mucho tiempo en amortizarse. Uno de los requisitos b谩sicos para que una empresa eval煤e un proyecto de capital es un rendimiento de la inversi贸n superior a la tasa m铆nima,. o tasa de rendimiento requerida, para los accionistas de la empresa.
Valor presente neto
Una de las m茅tricas m谩s comunes para el an谩lisis de inversiones de capital es el modelo de valor presente neto (NPV), que determina cu谩nto valen los ingresos esperados de un proyecto, llamados flujos de efectivo futuros, en d贸lares de hoy. El valor presente neto muestra si los flujos de efectivo o los ingresos futuros son suficientes para cubrir la inversi贸n inicial del proyecto y cualquier otra salida de efectivo.
El c谩lculo del NPV descuenta, o reduce, los flujos de efectivo futuros esperados a una tasa espec铆fica para llegar a su valor en los t茅rminos de hoy. Despu茅s de restar el costo de inversi贸n inicial del valor presente de los flujos de efectivo esperados, un gerente de proyecto puede determinar si vale la pena continuar con el proyecto. Si el VAN es un n煤mero positivo, significa que vale la pena intentarlo, mientras que un VAN negativo significa que los flujos de efectivo futuros no est谩n generando suficiente retorno para valer la pena y cubrir la inversi贸n inicial.
Esencialmente, el valor presente neto (VAN) mide la diferencia entre el valor presente de las entradas de efectivo del proyecto y el valor presente de cualquier costo o salida de efectivo. Por ejemplo, una empresa podr铆a comparar los rendimientos de un proyecto con el costo de financiar ese proyecto. El costo de financiamiento ser铆a la tasa cr铆tica utilizada para calcular el valor presente de los flujos de efectivo. No valdr铆a la pena emprender un proyecto si los flujos de efectivo esperados no son suficientes para cubrir la tasa cr铆tica y el costo de inversi贸n inicial.
Flujo de efectivo descontado (DCF)
El flujo de caja descontado (FCD) es similar al valor presente neto pero tambi茅n ligeramente diferente. NPV calcula el valor presente de los flujos de efectivo y resta la inversi贸n inicial. El an谩lisis DCF es esencialmente un componente del c谩lculo del NPV, ya que es el proceso de usar una tasa de descuento o una tasa de rendimiento alternativa para medir si los flujos de efectivo futuros hacen que la inversi贸n valga la pena o no.
DCF es popular entre las inversiones que se espera que generen una tasa de rendimiento fija cada a帽o en el futuro. No tiene en cuenta ning煤n costo inicial, sino que simplemente mide si vale la pena invertir en la tasa de rendimiento de los flujos de efectivo futuros esperados en funci贸n de la tasa de descuento utilizada en la f贸rmula.
Con el an谩lisis DCF, la tasa de descuento suele ser la tasa de rendimiento que se considera libre de riesgo y representa la inversi贸n alternativa del proyecto. Por ejemplo, un bono del Tesoro de EE. UU. generalmente se considera libre de riesgo ya que los bonos del Tesoro est谩n respaldados por el gobierno de EE. UU. Si un Tesoro pagara un inter茅s del 2 %, el proyecto tendr铆a que ganar m谩s del 2 %, o la tasa de descuento, para que valiera la pena el riesgo.
El valor presente es el valor de los flujos de efectivo esperados en d贸lares de hoy al descontar o restar la tasa de descuento. Si el resultado o el valor presente de los flujos de efectivo es mayor que la tasa de rendimiento de la tasa de descuento, vale la pena realizar la inversi贸n.
Consideraciones Especiales
Las decisiones de inversi贸n de capital no se toman a la ligera. Los modelos anal铆ticos son f谩ciles de configurar. Las entradas, sin embargo, impulsan los resultados del modelo; por lo tanto, las suposiciones razonables son cr铆ticas para determinar si una inversi贸n contemplada sigue adelante. Los flujos de efectivo m谩s all谩 de, digamos, tres o cinco a帽os pueden ser dif铆ciles de proyectar. La tasa de descuento, cuando se aplica a a帽os lejanos en el futuro, tiene un impacto sustancial en el c谩lculo del valor presente.
an谩lisis de sensibilidad,. mediante el cual se conectan entradas variables en el modelo para medir los cambios en el valor. Pero incluso entonces, los eventos inesperados pueden alterar el modelo mejor dise帽ado con los supuestos m谩s razonables, en cuyo caso el modelador puede decidir integrar factores de contingencia en el an谩lisis.
Reflejos
El an谩lisis de inversi贸n de capital es una herramienta de elaboraci贸n de presupuestos que utilizan las empresas y los gobiernos para pronosticar el rendimiento de una inversi贸n a largo plazo.
Las empresas pueden utilizar varios modelos en el an谩lisis de inversi贸n de capital, incluidos el valor actual neto y el flujo de caja descontado.
El an谩lisis de inversi贸n de capital eval煤a las inversiones a largo plazo, incluidos los activos fijos, como equipos, maquinaria o bienes inmuebles.
El an谩lisis de inversi贸n de capital se utiliza para identificar la opci贸n que puede generar el mayor rendimiento del capital invertido.
