Kapitalinvesteringsanalys
Vad är kapitalinvesteringsanalys?
Kapitalinvesteringsanalys är ett budgeteringsförfarande som företag och statliga myndigheter använder för att bedöma den potentiella lönsamheten för en långsiktig investering. Kapitalinvesteringsanalys bedömer långsiktiga investeringar, som kan inkludera anläggningstillgångar som utrustning, maskiner eller fastigheter. Målet med denna process är att identifiera det alternativ som kan ge högst avkastning på investerat kapital. Företag kan använda olika tekniker för att utföra analys av kapitalinvesteringar, vilket innebär att beräkna det förväntade värdet av framtida kassaflöden från projektet, kostnaden för finansiering och projektets riskavkastning.
Förstå kapitalinvesteringsanalys
Kapitalinvesteringar är riskfyllda eftersom de innebär betydande utgifter i förväg för tillgångar avsedda för många års tjänst, och det kommer att ta lång tid att betala för sig själva. Ett av de grundläggande kraven för ett företag som utvärderar ett kapitalprojekt är en investeringsavkastning som är större än hinderräntan,. eller avkastningskravet, för företagets aktieägare.
Nettonuvärde
En av de vanligaste måtten för analys av kapitalinvesteringar är nettonuvärdesmodellen (NPV), som bestämmer hur mycket de förväntade intäkterna från ett projekt – så kallade framtida kassaflöden – är värda i dagens dollar. Nettonuvärdet visar om de framtida kassaflödena eller intäkterna är tillräckliga för att täcka projektets initiala investering och eventuella andra kassautflöden.
NPV-beräkningen diskonterar – eller minskar – de förväntade framtida kassaflödena med en specifik takt för att komma fram till deras värde i dagens termer. Efter att ha subtraherat den initiala investeringskostnaden från nuvärdet av de förväntade kassaflödena kan en projektledare avgöra om projektet är värt att driva. Om NPV är ett positivt tal betyder det att det är värt att eftersträva medan en negativ NPV betyder att de framtida kassaflödena inte genererar tillräckligt med avkastning för att vara värt det och täcka den initiala investeringen.
I huvudsak mäter nettonuvärdet (NPV) skillnaden mellan nuvärdet av projektets kassainflöden och nuvärdet av eventuella kostnader eller kassautflöden. Till exempel kan ett företag jämföra avkastningen från ett projekt med kostnaden för att finansiera projektet. Finansieringskostnaden skulle vara den hindersats som används för att beräkna nuvärdet av kassaflödena. Ett projekt skulle inte vara värt att driva om de förväntade kassaflödena inte räcker till för att täcka hinderhastigheten och den initiala investeringskostnaden.
Rabatterat kassaflöde (DCF)
Diskonterat kassaflöde (DCF) liknar nuvärdet men också något annorlunda. NPV beräknar nuvärdet av kassaflöden och subtraherar den initiala investeringen. DCF-analys är i huvudsak en komponent i NPV-beräkningen eftersom det är processen att använda en diskonteringsränta eller en alternativ avkastningsränta för att mäta om de framtida kassaflödena gör investeringen värd det eller inte.
DCF är populärt bland investeringar som förväntas generera en fast avkastning varje år i framtiden. Den tar inte hänsyn till eventuella startkostnader utan mäter bara om avkastningen på de förväntade framtida kassaflödena är värd att investera i baserat på den diskonteringsränta som används i formeln.
Med DCF-analys är diskonteringsräntan vanligtvis den avkastning som anses vara riskfri och representerar projektets alternativa investering. Till exempel anses en amerikansk statsobligation vanligtvis vara riskfri eftersom statsobligationer stöds av den amerikanska regeringen. Om en statskassan betalade 2 % ränta skulle projektet behöva tjäna mer än 2 % – eller diskonteringsräntan – för att vara värt risken.
Nuvärdet är värdet av de förväntade kassaflödena i dagens dollar genom att diskontera eller subtrahera diskonteringsräntan. Om resultatet eller nuvärdet av kassaflödena är större än avkastningen från diskonteringsräntan är investeringen värd att fullfölja.
Särskilda överväganden
Kapitalinvesteringsbeslut fattas inte lättvindigt. Analytiska modeller är lätta att sätta upp. Ingångarna driver dock modellresultat; därför är rimliga antaganden avgörande för att avgöra om en planerad investering går framåt. Kassaflöden längre än tre eller fem år kan vara svåra att prognostisera. Diskonteringsräntan, när den tillämpas på år långt in i framtiden, har en betydande inverkan på nuvärdesberäkningen.
Känslighetsanalys,. där olika indata kopplas in i modellen för att mäta värdeförändringar, bör utföras. Men även då kan oväntade händelser rubba den bäst designade modellen med de mest rimliga antagandena, i vilket fall modelleraren kan besluta att integrera oförutsedda faktorer i analysen.
Höjdpunkter
– Kapitalinvesteringsanalys är ett budgeteringsverktyg som företag och regeringar använder för att prognostisera avkastningen på en långsiktig investering.
Företag kan använda olika modeller i analys av kapitalinvesteringar, inklusive nuvärde och diskonterat kassaflöde.
Analys av kapitalinvesteringar bedömer långsiktiga investeringar, inklusive anläggningstillgångar som utrustning, maskiner eller fastigheter.
Kapitalinvesteringsanalys används för att identifiera det alternativ som kan ge högst avkastning på investerat kapital.
