Análise de investimento de capital

O que é análise de investimento de capital?

A análise de investimento de capital é um procedimento orçamentário que empresas e agências governamentais usam para avaliar a lucratividade potencial de um investimento de longo prazo. A análise de investimento de capital avalia investimentos de longo prazo, que podem incluir ativos fixos,. como equipamentos, máquinas ou imóveis. O objetivo desse processo é identificar a opção que pode gerar o maior retorno sobre o capital investido. As empresas podem usar várias técnicas para realizar a análise de investimento de capital, que envolve o cálculo do valor esperado dos fluxos de caixa futuros do projeto, o custo do financiamento e o risco-retorno do projeto.

Entendendo a Análise de Investimentos de Capital

Os investimentos de capital são arriscados porque envolvem gastos iniciais significativos em ativos destinados a muitos anos de serviço, e que levarão muito tempo para se pagarem. Um dos requisitos básicos de uma empresa que avalia um projeto de capital é um retorno do investimento maior do que a taxa mínima de retorno, ou taxa de retorno exigida, para os acionistas da empresa.

Valor Presente Líquido

Uma das métricas mais comuns para análise de investimento de capital é o modelo de valor presente líquido (VPL), que determina quanto vale a receita esperada de um projeto – chamada de fluxos de caixa futuros – em dólares de hoje. O valor presente líquido mostra se os fluxos de caixa futuros ou receitas são suficientes para cobrir o investimento inicial do projeto e quaisquer outras saídas de caixa.

O cálculo do VPL desconta – ou reduz – os fluxos de caixa futuros esperados por uma taxa específica para chegar ao seu valor em termos de hoje. Depois de subtrair o custo do investimento inicial do valor presente dos fluxos de caixa esperados, um gerente de projeto pode determinar se vale a pena prosseguir com o projeto. Se o VPL for um número positivo, significa que vale a pena perseguir, enquanto um VPL negativo significa que os fluxos de caixa futuros não estão gerando retorno suficiente para valer a pena e cobrir o investimento inicial.

Essencialmente, o valor presente líquido (VPL) mede a diferença entre o valor presente das entradas de caixa do projeto e o valor presente de quaisquer custos ou saídas de caixa. Por exemplo, uma empresa pode comparar os retornos de um projeto com o custo de financiamento desse projeto. O custo do financiamento seria a taxa mínima utilizada para calcular o valor presente dos fluxos de caixa. Um projeto não valeria a pena se os fluxos de caixa esperados não fossem suficientes para cobrir a taxa mínima e o custo de investimento inicial.

Fluxo de caixa descontado (DCF)

O fluxo de caixa descontado (FCD) é semelhante ao valor presente líquido, mas também ligeiramente diferente. O VPL calcula o valor presente dos fluxos de caixa e subtrai o investimento inicial. A análise DCF é essencialmente um componente do cálculo do VPL, pois é o processo de usar uma taxa de desconto ou uma taxa de retorno alternativa para medir se os fluxos de caixa futuros fazem o investimento valer a pena ou não.

O DCF é popular com investimentos que devem gerar uma taxa de retorno definida a cada ano no futuro. Ele não leva em consideração nenhum custo inicial, mas apenas mede se vale a pena investir na taxa de retorno dos fluxos de caixa futuros esperados com base na taxa de desconto usada na fórmula.

Com a análise DCF, a taxa de desconto é normalmente a taxa de retorno considerada livre de risco e representa o investimento alternativo do projeto. Por exemplo, um título do Tesouro dos EUA é normalmente considerado livre de risco, pois os títulos do Tesouro são garantidos pelo governo dos EUA. Se um Tesouro pagasse 2% de juros, o projeto precisaria ganhar mais de 2% – ou a taxa de desconto – para valer o risco.

O valor presente é o valor dos fluxos de caixa esperados em dólares de hoje, descontando ou subtraindo a taxa de desconto. Se o resultado ou valor presente dos fluxos de caixa for maior que a taxa de retorno da taxa de desconto, vale a pena perseguir o investimento.

Considerações Especiais

As decisões de investimento de capital não são tomadas de ânimo leve. Os modelos analíticos são fáceis de configurar. As entradas, no entanto, direcionam os resultados do modelo; portanto, suposições razoáveis são críticas para determinar se um investimento contemplado será realizado. Fluxos de caixa além de, digamos, três ou cinco anos podem ser difíceis de projetar. A taxa de desconto, quando aplicada a anos distantes, tem um impacto substancial no cálculo do valor presente.

A análise de sensibilidade,. em que entradas variáveis são conectadas ao modelo para medir as mudanças no valor, deve ser realizada. Mas mesmo assim, eventos inesperados podem perturbar o modelo mais bem projetado com as suposições mais razoáveis, caso em que o modelador pode decidir integrar fatores de contingência na análise.

Destaques

• A análise de investimento de capital é uma ferramenta de orçamento que empresas e governos usam para prever o retorno de um investimento de longo prazo.

• As empresas podem usar vários modelos na análise de investimento de capital, incluindo valor presente líquido e fluxo de caixa descontado.

• A análise de investimento de capital avalia investimentos de longo prazo, incluindo ativos fixos, como equipamentos, máquinas ou imóveis.

• A análise de investimento de capital é usada para identificar a opção que pode gerar o maior retorno sobre o capital investido.