자본 투자 분석
μλ³Έ ν¬μ λΆμμ΄λ 무μμ λκΉ?
μλ³Έ ν¬μ λΆμμ κΈ°μ κ³Ό μ λΆ κΈ°κ΄μ΄ μ₯κΈ° ν¬μμ μ μ¬μ μΈ μμ΅μ±μ νκ°νλ λ° μ¬μ©νλ μμ° μ± μ μ μ°¨μ λλ€. μλ³Έ ν¬μ λΆμμ μ₯λΉ, κΈ°κ³ λλ λΆλμ°κ³Ό κ°μ κ³ μ μμ° μ ν¬ν¨ν μ μλ μ₯κΈ° ν¬μλ₯Ό νκ°ν©λλ€ . μ΄ νλ‘μΈμ€μ λͺ©νλ ν¬μ μλ³Έμ λν΄ κ°μ₯ λμ μμ΅μ λΌ μ μλ μ΅μ μ μλ³νλ κ²μ λλ€. κΈ°μ μ νλ‘μ νΈμ λ―Έλ νκΈ νλ¦μ μμ κ°μΉ, μκΈ μ‘°λ¬ λΉμ© λ° νλ‘μ νΈμ μν μμ΅μ κ³μ°νλ κ²κ³Ό κ°μ λ€μν κΈ°μ μ μ¬μ©νμ¬ μλ³Έ ν¬μ λΆμμ μνν μ μμ΅λλ€.
μλ³Έ ν¬μ λΆμμ μ΄ν΄
μλ³Έ ν¬μλ μλ λμ μ¬μ©ν μμ°μ λν μλΉν μ ν μ§μΆμ ν¬ν¨νκ³ μ체 λΉμ©μ μ§λΆνλ λ° μ€λ μκ°μ΄ 걸리기 λλ¬Έμ μνν©λλ€. μλ³Έ νλ‘μ νΈ λ₯Ό νκ°νλ νμ¬μ κΈ°λ³Έ μꡬ μ¬ν μ€ νλλ νμ¬ μ£Όμ£Όμκ² μꡬλλ μμ΅λ₯ λλ μꡬλλ μμ΅λ₯ λ³΄λ€ λμ ν¬μ μμ΅ μ λλ€.
μ νμ¬ κ°μΉ
μλ³Έ ν¬μ λΆμμ μν κ°μ₯ μΌλ°μ μΈ λ©νΈλ¦ μ€ νλλ λ―Έλ νκΈ νλ¦μ΄λΌκ³ νλ νλ‘μ νΈμ μμ μμ΅μ΄ νμ¬ λ¬λ¬λ‘ μΌλ§λ κ°μΉκ° μλμ§λ₯Ό κ²°μ νλ μ νμ¬ κ°μΉ (NPV) λͺ¨λΈμ λλ€. μ νμ¬ κ°μΉλ λ―Έλ νκΈ νλ¦ λλ μμ΅μ΄ νλ‘μ νΈμ μ΄κΈ° ν¬μ λ° κΈ°ν νκΈ μ μΆμ μΆ©λΉνκΈ°μ μΆ©λΆνμ§ μ¬λΆλ₯Ό λνλ λλ€.
NPV κ³μ°μ μμ λ―Έλ νκΈ νλ¦μ νΉμ λΉμ¨λ§νΌ ν μΈνκ±°λ μ€μ¬μ μ€λμ κ°μΉμ λλ¬ν©λλ€. μμ νκΈ νλ¦μ νμ¬ κ°μΉμμ μ΄κΈ° ν¬μ λΉμ©μ λΊ ν νλ‘μ νΈ κ΄λ¦¬μλ νλ‘μ νΈκ° μΆκ΅¬ν κ°μΉκ° μλμ§ μ¬λΆλ₯Ό κ²°μ ν μ μμ΅λλ€. NPVκ° μμμ΄λ©΄ μΆκ΅¬ν κ°μΉκ° μμμ μλ―Ένκ³ μμ NPVλ λ―Έλ νκΈ νλ¦μ΄ κ°μΉκ° μκ³ μ΄κΈ° ν¬μλ₯Ό μΆ©λΉνκΈ°μ μΆ©λΆν μμ΅μ μ°½μΆνμ§ λͺ»νλ€λ κ²μ μλ―Έν©λλ€.
κΈ°λ³Έμ μΌλ‘ μ νμ¬ κ°μΉ(NPV)λ νλ‘μ νΈ νκΈ μ μ μ νμ¬ κ°μΉμ λΉμ© λλ νκΈ μ μΆμ νμ¬ κ°μΉ κ°μ μ°¨μ΄λ₯Ό μΈ‘μ ν©λλ€. μλ₯Ό λ€μ΄, νμ¬λ νλ‘μ νΈμ μμ΅μ ν΄λΉ νλ‘μ νΈμ μκΈ μ‘°λ¬ λΉμ©κ³Ό λΉκ΅ν μ μμ΅λλ€. μκΈ μ‘°λ¬ λΉμ©μ νκΈ νλ¦μ νμ¬ κ°μΉλ₯Ό κ³μ°νλ λ° μ¬μ©λλ μ₯μ λ¬Ό λΉμ¨μ λλ€. μμ νκΈ νλ¦μ΄ μ₯μ λ¬Ό λΉμ¨κ³Ό μ΄κΈ° ν¬μ λΉμ©μ μΆ©λΉνκΈ°μ μΆ©λΆνμ§ μμΌλ©΄ νλ‘μ νΈλ₯Ό μΆκ΅¬ν κ°μΉκ° μμ΅λλ€.
ν μΈλ νκΈ νλ¦(DCF)
ν μΈλ νκΈ νλ¦(DCF) μ μ νμ¬ κ°μΉμ μ μ¬νμ§λ§ μ½κ° λ€λ¦ λλ€. NPVλ νκΈ νλ¦μ νμ¬ κ°μΉλ₯Ό κ³μ°νκ³ μ΄κΈ° ν¬μλ₯Ό λΊλλ€. DCF λΆμμ λ―Έλ νκΈ νλ¦μ΄ ν¬μ κ°μΉκ° μλμ§ μ¬λΆλ₯Ό μΈ‘μ νκΈ° μν΄ ν μΈμ¨ λλ λ체 μμ΅λ₯ μ μ¬μ©νλ νλ‘μΈμ€μ΄κΈ° λλ¬Έμ λ³Έμ§μ μΌλ‘ NPV κ³μ°μ κ΅¬μ± μμμ λλ€ .
DCFλ λ―Έλμ 맀λ μ ν΄μ§ μμ΅λ₯ μ λΌ κ²μΌλ‘ μμλλ ν¬μμ μΈκΈ°κ° μμ΅λλ€. μμ λΉμ©μ κ³ λ €νμ§ μκ³ κ³΅μμ μ¬μ©λ ν μΈμ¨μ κΈ°λ°μΌλ‘ μμ λ―Έλ νκΈ νλ¦μ λν μμ΅λ₯ μ΄ ν¬μ κ°μΉκ° μλμ§ μ¬λΆλ₯Ό μΈ‘μ ν©λλ€.
DCF λΆμμμ ν μΈμ¨μ μΌλ°μ μΌλ‘ μνμ΄ μλ κ²μΌλ‘ κ°μ£Όλκ³ νλ‘μ νΈμ λ체 ν¬μλ₯Ό λνλ΄λ μμ΅λ₯ μ λλ€. μλ₯Ό λ€μ΄, λ―Έκ΅ μ¬λ¬΄λΆ μ±κΆ μ λ―Έκ΅ μ λΆμ μ§μμ λ°κΈ° λλ¬Έμ μΌλ°μ μΌλ‘ μνμ΄ μλ κ²μΌλ‘ κ°μ£Όλ©λλ€. μ¬λ¬΄λΆκ° 2%μ μ΄μλ₯Ό μ§κΈνλ€λ©΄ νλ‘μ νΈλ μνμ κ°μν κ°μΉκ° μλ 2% λλ ν μΈμ¨ μ΄μμ λ²μ΄μΌ ν©λλ€.
νμ¬ κ°μΉλ ν μΈμ¨μ ν μΈνκ±°λ μ°¨κ°νμ¬ μ€λμ λ¬λ¬λ‘ νμ°ν μμ νκΈ νλ¦μ κ°μΉμ λλ€. νκΈνλ¦μ κ²°κ³Όλ νμ¬κ°μΉκ° ν μΈμ¨λ³΄λ€ ν¬λ€λ©΄ ν¬μν κ°μΉκ° μλ€.
νΉλ³ κ³ λ € μ¬ν
μλ³Έ ν¬μ κ²°μ μ κ°λ³κ² λ΄λ €μ§μ§ μμ΅λλ€. λΆμ λͺ¨λΈμ μ€μ νκΈ° μ½μ΅λλ€. κ·Έλ¬λ μ λ ₯μ λͺ¨λΈ κ²°κ³Όλ₯Ό μ λν©λλ€. λ°λΌμ κ³νλ ν¬μκ° μ§νλλμ§ μ¬λΆλ₯Ό κ²°μ νκΈ° μν΄μλ ν©λ¦¬μ μΈ κ°μ μ΄ μ€μν©λλ€. μλ₯Ό λ€μ΄ 3~5λ νμ νκΈ νλ¦μ μμΈ‘νκΈ° μ΄λ €μΈ μ μμ΅λλ€. ν μΈμ¨μ λ¨Ό λ―Έλμ μ μ©ν λ νμ¬ κ°μΉ κ³μ°μ μλΉν μν₯μ λ―ΈμΉ©λλ€.
κ°μ λ³νλ₯Ό μΈ‘μ νκΈ° μν΄ λ€μν μ λ ₯μ λͺ¨λΈμ μ°κ²°νλ λ―Όκ°λ λΆμ μ μνν΄μΌ ν©λλ€. κ·Έλ¬λ κ·Έλμ‘°μ°¨λ μκΈ°μΉ μμ μ΄λ²€νΈκ° κ°μ₯ ν©λ¦¬μ μΈ κ°μ μΌλ‘ κ°μ₯ μ μ€κ³λ λͺ¨λΈμ λ€μμ μ μμΌλ©°, μ΄ κ²½μ° λͺ¨λΈλ¬λ μ°λ° μμΈμ λΆμμ ν΅ν©νκΈ°λ‘ κ²°μ ν μ μμ΅λλ€.
νμ΄λΌμ΄νΈ
μλ³Έ ν¬μ λΆμμ κΈ°μ κ³Ό μ λΆκ° μ₯κΈ° ν¬μ μμ΅μ μμΈ‘νλ λ° μ¬μ©νλ μμ° λꡬμ λλ€.
κΈ°μ μ μνμ¬κ°μΉ, νκΈνλ¦ν μΈ λ± μλ³Έν¬μ λΆμμ λ€μν λͺ¨λΈμ μ¬μ©ν μ μμ΅λλ€.
μλ³Έ ν¬μ λΆμμ μ₯λΉ, κΈ°κ³ λλ λΆλμ°κ³Ό κ°μ κ³ μ μμ°μ ν¬ν¨ν μ₯κΈ° ν¬μλ₯Ό νκ°ν©λλ€.
μλ³Έ ν¬μ λΆμμ ν¬μ μλ³Έμ λν΄ κ°μ₯ λμ μμ΅μ λΌ μ μλ μ΅μ μ μλ³νλ λ° μ¬μ©λ©λλ€.