자본 투자 분석

자본 투자 분석이란 무엇입니까?

자본 투자 분석은 기업과 정부 기관이 장기 투자의 잠재적인 수익성을 평가하는 데 사용하는 예산 책정 절차입니다. 자본 투자 분석은 장비, 기계 또는 부동산과 같은 고정 자산 을 포함할 수 있는 장기 투자를 평가합니다 . 이 프로세스의 목표는 투자 자본에 대해 가장 높은 수익을 낼 수 있는 옵션을 식별하는 것입니다. 기업은 프로젝트의 미래 현금 흐름의 예상 가치, 자금 조달 비용 및 프로젝트의 위험 수익을 계산하는 것과 같은 다양한 기술을 사용하여 자본 투자 분석을 수행할 수 있습니다.

자본 투자 분석의 이해

자본 투자는 수년 동안 사용할 자산에 대한 상당한 선행 지출을 포함하고 자체 비용을 지불하는 데 오랜 시간이 걸리기 때문에 위험합니다. 자본 프로젝트 를 평가하는 회사의 기본 요구 사항 중 하나는 회사 주주에게 요구되는 수익률 또는 요구되는 수익률보다 높은 투자 수익 입니다.

순 현재 가치

자본 투자 분석을 위한 가장 일반적인 메트릭 중 하나는 미래 현금 흐름이라고 하는 프로젝트의 예상 수익이 현재 달러로 얼마나 가치가 있는지를 결정하는 순 현재 가치 (NPV) 모델입니다. 순 현재 가치는 미래 현금 흐름 또는 수익이 프로젝트의 초기 투자 및 기타 현금 유출을 충당하기에 충분한지 여부를 나타냅니다.

NPV 계산은 예상 미래 현금 흐름을 특정 비율만큼 할인하거나 줄여서 오늘의 가치에 도달합니다. 예상 현금 흐름의 현재 가치에서 초기 투자 비용을 뺀 후 프로젝트 관리자는 프로젝트가 추구할 가치가 있는지 여부를 결정할 수 있습니다. NPV가 양수이면 추구할 가치가 있음을 의미하고 음수 NPV는 미래 현금 흐름이 가치가 있고 초기 투자를 충당하기에 충분한 수익을 창출하지 못한다는 것을 의미합니다.

기본적으로 순 현재 가치(NPV)는 프로젝트 현금 유입의 현재 가치와 비용 또는 현금 유출의 현재 가치 간의 차이를 측정합니다. 예를 들어, 회사는 프로젝트의 수익을 해당 프로젝트의 자금 조달 비용과 비교할 수 있습니다. 자금 조달 비용은 현금 흐름의 현재 가치를 계산하는 데 사용되는 장애물 비율입니다. 예상 현금 흐름이 장애물 비율과 초기 투자 비용을 충당하기에 충분하지 않으면 프로젝트를 추구할 가치가 없습니다.

할인된 현금 흐름(DCF)

할인된 현금 흐름(DCF) 은 순 현재 가치와 유사하지만 약간 다릅니다. NPV는 현금 흐름의 현재 가치를 계산하고 초기 투자를 뺍니다. DCF 분석은 미래 현금 흐름이 투자 가치가 있는지 여부를 측정하기 위해 할인율 또는 대체 수익률 을 사용하는 프로세스이기 때문에 본질적으로 NPV 계산의 구성 요소입니다 .

DCF는 미래에 매년 정해진 수익률을 낼 것으로 예상되는 투자에 인기가 있습니다. 시작 비용은 고려하지 않고 공식에 사용된 할인율을 기반으로 예상 미래 현금 흐름에 대한 수익률이 투자 가치가 있는지 여부를 측정합니다.

DCF 분석에서 할인율은 일반적으로 위험이 없는 것으로 간주되고 프로젝트의 대체 투자를 나타내는 수익률입니다. 예를 들어, 미국 재무부 채권 은 미국 정부의 지원을 받기 때문에 일반적으로 위험이 없는 것으로 간주됩니다. 재무부가 2%의 이자를 지급했다면 프로젝트는 위험을 감수할 가치가 있는 2% 또는 할인율 이상을 벌어야 합니다.

현재 가치는 할인율을 할인하거나 차감하여 오늘의 달러로 환산한 예상 현금 흐름의 가치입니다. 현금흐름의 결과나 현재가치가 할인율보다 크다면 투자할 가치가 있다.

특별 고려 사항

자본 투자 결정은 가볍게 내려지지 않습니다. 분석 모델은 설정하기 쉽습니다. 그러나 입력은 모델 결과를 유도합니다. 따라서 계획된 투자가 진행되는지 여부를 결정하기 위해서는 합리적인 가정이 중요합니다. 예를 들어 3~5년 후의 현금 흐름은 예측하기 어려울 수 있습니다. 할인율은 먼 미래에 적용할 때 현재 가치 계산에 상당한 영향을 미칩니다.

값의 변화를 측정하기 위해 다양한 입력을 모델에 연결하는 민감도 분석 을 수행해야 합니다. 그러나 그때조차도 예기치 않은 이벤트가 가장 합리적인 가정으로 가장 잘 설계된 모델을 뒤엎을 수 있으며, 이 경우 모델러는 우발 요인을 분석에 통합하기로 결정할 수 있습니다.

하이라이트

• 자본 투자 분석은 기업과 정부가 장기 투자 수익을 예측하는 데 사용하는 예산 도구입니다.

• 기업은 순현재가치, 현금흐름할인 등 자본투자 분석에 다양한 모델을 사용할 수 있습니다.

• 자본 투자 분석은 장비, 기계 또는 부동산과 같은 고정 자산을 포함한 장기 투자를 평가합니다.

• 자본 투자 분석은 투자 자본에 대해 가장 높은 수익을 낼 수 있는 옵션을 식별하는 데 사용됩니다.