Fjárfestingargreining

Hvað er Fjárfestingargreining?

Fjárfestingargreining er fjárhagsáætlunargerð sem fyrirtæki og ríkisstofnanir nota til að meta hugsanlega arðsemi langtímafjárfestingar. Fjárfestingargreining metur langtímafjárfestingar, sem gætu falið í sér fastafjármuni eins og búnað, vélar eða fasteignir. Markmið þessa ferlis er að bera kennsl á þann valkost sem getur skilað hæstu ávöxtun á fjárfestu fjármagni. Fyrirtæki geta notað ýmsar aðferðir til að framkvæma greiningu á fjármagnsfjárfestingum, sem felur í sér að reikna út væntanlegt verðmæti framtíðarsjóðstreymis frá verkefninu, fjármögnunarkostnaði og áhættuávöxtun verkefnisins.

Skilningur á greiningu fjármagnsfjárfestinga

Fjárfestingar eru áhættusamar vegna þess að þær fela í sér umtalsverða fyrirframútgjöld til eigna sem ætlaðar eru til margra ára þjónustu og það mun taka langan tíma að borga sig upp. Ein af grunnkröfum fyrirtækis sem metur fjármagnsverkefni er fjárfestingarávöxtun sem er hærri en hindrunarhlutfall,. eða ávöxtunarkrafa, fyrir hluthafa fyrirtækisins.

Hreint núvirði

Ein algengasta mælikvarðinn fyrir greiningu fjármagnsfjárfestinga er nettó núvirðislíkanið (NPV) sem ákvarðar hversu mikils virði væntanlegar tekjur af verkefni - sem kallast framtíðarsjóðstreymi - eru þess virði í dollurum í dag. Hreint núvirði sýnir hvort framtíðarsjóðstreymi eða tekjur dugi til að standa undir upphaflegri fjárfestingu verkefnisins og hvers kyns annað útstreymi.

Útreikningur NPV dregur úr – eða dregur úr – væntanlegt framtíðarsjóðstreymi um tiltekið hlutfall til að komast að verðmæti þeirra miðað við skilmála dagsins í dag. Eftir að hafa dregið upphaflega fjárfestingarkostnaðinn frá núvirði væntanlegs sjóðstreymis getur verkefnastjóri ákveðið hvort verkefnið sé þess virði að stunda. Ef NPV er jákvæð tala þýðir það að það er þess virði að sækjast eftir því á meðan neikvætt NPV þýðir að framtíðarsjóðstreymi skilar ekki nægilega miklu ávöxtun til að vera þess virði og standa undir upphaflegu fjárfestingunni.

Í meginatriðum mælir hreint núvirði (NPV) mismuninn á núvirði innstreymis sjóðs verkefnisins og núvirði hvers kostnaðar eða sjóðsútstreymis. Til dæmis gæti fyrirtæki borið saman ávöxtun verkefnis við kostnað við að fjármagna það verkefni. Fjármögnunarkostnaður væri hindrunarhlutfallið sem notað er til að reikna út núvirði sjóðstreymis. Verkefni væri ekki þess virði að stunda ef vænt sjóðstreymi er ekki nóg til að standa straum af hindrunarhlutfalli og upphafsfjárfestingarkostnaði.

afsláttur af sjóðstreymi (DCF)

Afsláttur sjóðstreymi (DCF) er svipað og hreint núvirði en einnig aðeins öðruvísi. NPV reiknar út núvirði sjóðstreymis og dregur upphaflega fjárfestinguna frá. DCF greining er í meginatriðum hluti af útreikningi NPV þar sem það er ferlið við að nota ávöxtunarkröfu eða aðra ávöxtunarkröfu til að mæla hvort framtíðarsjóðstreymi geri fjárfestinguna þess virði eða ekki.

DCF er vinsælt hjá fjárfestingum sem búist er við að skili ákveðinni ávöxtun á hverju ári í framtíðinni. Það tekur ekki tillit til stofnkostnaðar heldur mælir eingöngu hvort ávöxtun væntanlegs framtíðarsjóðstreymis sé þess virði að fjárfesta í miðað við ávöxtunarkröfuna sem notuð er í formúlunni.

Með DCF greiningu er ávöxtunarkrafan venjulega sú ávöxtun sem er talin áhættulaus og táknar aðra fjárfestingu verkefnisins. Til dæmis er bandarískt ríkisskuldabréf venjulega talið áhættulaust þar sem ríkisskuldabréf eru studd af bandarískum stjórnvöldum. Ef ríkissjóður greiddi 2% vexti þyrfti verkefnið að vinna sér inn meira en 2% – eða ávöxtunarkröfuna – til að vera áhættunnar virði.

Núvirðið er verðmæti væntanlegs sjóðstreymis í dollurum í dag með því að núvirða eða draga frá ávöxtunarkröfu. Ef niðurstaða eða núvirði sjóðstreymis er meiri en ávöxtunarkrafan af afvöxtunarkröfum er fjárfestingin þess virði að sækjast eftir.

Sérstök atriði

Fjárfestingarákvarðanir eru ekki teknar af léttúð. Auðvelt er að setja upp greiningarlíkön. Inntakin knýja hins vegar líkanið áfram; því eru sanngjarnar forsendur mikilvægar til að ákvarða hvort fyrirhuguð fjárfesting haldi áfram. Sjóðstreymi lengur en til dæmis þrjú eða fimm ár getur verið erfitt að áætla. Afsláttarhlutfallið, þegar það er notað á ár langt fram í tímann, hefur veruleg áhrif á núvirðisútreikninginn.

næmnigreiningu,. þar sem mismunandi inntak er tengt við líkanið til að meta breytingar á virði. En jafnvel þá geta óvæntir atburðir sett best hannaða líkanið í uppnám með skynsamlegustu forsendum, í því tilviki getur líkangerðarmaðurinn ákveðið að samþætta viðbragðsþætti í greininguna.

Hápunktar

• Fjárfestingargreining er fjárhagsáætlunargerðartæki sem fyrirtæki og stjórnvöld nota til að spá fyrir um arðsemi langtímafjárfestingar.

• Fyrirtæki geta notað ýmis líkön í greiningu fjármagnsfjárfestinga, þar á meðal hreint núvirði og núvirt sjóðstreymi.

• Fjárfestingargreining metur langtímafjárfestingar, þar með talið fastafjármuni eins og búnað, vélar eða fasteignir.

• Fjárfestingargreining er notuð til að bera kennsl á þann valkost sem getur skilað hæstu ávöxtun á fjárfestu fjármagni.