Kapitalanlageanalyse

Was ist Kapitalanlageanalyse?

Die Investitionsanalyse ist ein Budgetierungsverfahren, mit dem Unternehmen und Behörden die potenzielle Rentabilität einer langfristigen Investition bewerten. Die Kapitalanlageanalyse bewertet langfristige Investitionen, die Anlagevermögen wie Ausrüstung, Maschinen oder Immobilien umfassen können. Ziel dieses Prozesses ist es, die Option zu identifizieren, die die höchste Rendite auf das investierte Kapital erzielen kann. Unternehmen können verschiedene Techniken anwenden, um Kapitalinvestitionsanalysen durchzuführen, die die Berechnung des erwarteten Werts zukünftiger Cashflows aus dem Projekt, der Finanzierungskosten und des Risiko-Rendite-Verhältnisses des Projekts beinhalten.

Kapitalanlageanalyse verstehen

Kapitalinvestitionen sind riskant, da sie mit erheblichen Vorlaufausgaben für Vermögenswerte verbunden sind, die für viele Dienstjahre vorgesehen sind, und die sich lange amortisieren werden. Eine der grundlegenden Anforderungen an ein Unternehmen, das ein Investitionsprojekt bewertet, ist eine Investitionsrendite, die größer ist als die Mindestrendite oder erforderliche Rendite für die Aktionäre des Unternehmens.

Barwert

Eine der gebräuchlichsten Metriken für die Analyse von Kapitalinvestitionen ist das Net Present Value (NPV)-Modell, das bestimmt, wie viel die erwarteten Einnahmen aus einem Projekt – sogenannte zukünftige Cashflows – in heutigen Dollar wert sind. Der Nettobarwert zeigt, ob die zukünftigen Cashflows oder Einnahmen ausreichen, um die Anfangsinvestition des Projekts und alle anderen Geldabflüsse zu decken.

Die NPV-Berechnung diskontiert – oder reduziert – die erwarteten zukünftigen Cashflows um einen bestimmten Satz, um zu ihrem heutigen Wert zu gelangen. Nach Abzug der anfänglichen Investitionskosten vom Barwert der erwarteten Cashflows kann ein Projektmanager feststellen, ob es sich lohnt, das Projekt fortzusetzen. Wenn der NPV eine positive Zahl ist, bedeutet dies, dass es sich lohnt, weiterzumachen, während ein negativer NPV bedeutet, dass die zukünftigen Cashflows nicht genug Rendite generieren, um sich zu lohnen und die Anfangsinvestition zu decken.

Im Wesentlichen misst der Nettogegenwartswert (NPV) die Differenz zwischen dem Barwert der Geldzuflüsse des Projekts und dem Barwert aller Kosten oder Geldabflüsse. Beispielsweise kann ein Unternehmen die Erträge aus einem Projekt mit den Kosten für die Finanzierung dieses Projekts vergleichen. Die Finanzierungskosten wären die Hurdle Rate, die zur Berechnung des Barwerts der Cashflows verwendet wird. Ein Projekt wäre nicht weiter zu verfolgen, wenn die erwarteten Cashflows nicht ausreichen, um die Hurdle Rate und die anfänglichen Investitionskosten zu decken.

Discounted Cashflow (DCF)

Der abgezinste Cashflow (DCF) ist dem Nettobarwert ähnlich, aber auch etwas anders. NPV berechnet den Barwert der Cashflows und subtrahiert die Anfangsinvestition. Die DCF-Analyse ist im Wesentlichen eine Komponente der NPV-Berechnung, da es sich um den Prozess der Verwendung eines Abzinsungssatzes oder einer alternativen Rendite handelt, um zu messen, ob die zukünftigen Cashflows die Investition wert sind oder nicht.

DCF ist beliebt bei Investitionen, von denen erwartet wird, dass sie in der Zukunft jedes Jahr eine festgelegte Rendite erzielen. Es berücksichtigt keine Anlaufkosten, sondern misst lediglich, ob die Rendite auf die erwarteten zukünftigen Cashflows eine Investition wert ist, basierend auf dem in der Formel verwendeten Abzinsungssatz.

Bei der DCF-Analyse ist der Abzinsungssatz typischerweise die Rendite, die als risikofrei angesehen wird und die alternative Investition des Projekts darstellt. Beispielsweise wird eine US - Staatsanleihe normalerweise als risikofrei betrachtet, da Staatsanleihen von der US-Regierung unterstützt werden. Wenn eine Staatskasse 2 % Zinsen zahlen würde, müsste das Projekt mehr als 2 % – oder den Diskontsatz – verdienen, um das Risiko wert zu sein.

Der Barwert ist der Wert der erwarteten Cashflows in heutigen Dollars durch Diskontierung oder Subtraktion des Diskontsatzes. Wenn das Ergebnis oder der Barwert der Cashflows größer ist als die Rendite aus dem Diskontsatz, lohnt es sich, die Investition fortzusetzen.

Besondere Überlegungen

Investitionsentscheidungen werden nicht leichtfertig getroffen. Analytische Modelle sind einfach einzurichten. Die Eingaben steuern jedoch die Modellergebnisse; daher sind vernünftige Annahmen entscheidend für die Bestimmung, ob eine geplante Investition durchgeführt wird. Cashflows über beispielsweise drei oder fünf Jahre hinaus können schwierig zu prognostizieren sein. Der Abzinsungssatz hat, wenn er auf Jahre weit in der Zukunft angewendet wird, einen erheblichen Einfluss auf die Berechnung des Barwerts.

Sensitivitätsanalyse durchgeführt werden,. bei der verschiedene Eingaben in das Modell eingesteckt werden, um Wertänderungen zu messen. Aber selbst dann können unerwartete Ereignisse das am besten entworfene Modell mit den vernünftigsten Annahmen durcheinander bringen, in diesem Fall kann der Modellierer entscheiden, Kontingenzfaktoren in die Analyse zu integrieren.

Höhepunkte

• Die Kapitalinvestitionsanalyse ist ein Budgetierungstool, das Unternehmen und Regierungen verwenden, um die Rendite einer langfristigen Investition zu prognostizieren.

• Unternehmen können verschiedene Modelle in der Kapitalanlageanalyse verwenden, einschließlich Kapitalwert und abgezinster Cashflow.

• Die Kapitalanlageanalyse bewertet langfristige Investitionen, einschließlich Anlagevermögen wie Ausrüstung, Maschinen oder Immobilien.

• Die Kapitalanlageanalyse wird verwendet, um die Option zu identifizieren, die die höchste Rendite auf das investierte Kapital erzielen kann.