Analisi degli investimenti di capitale
Che cos'è l'analisi degli investimenti di capitale?
L'analisi degli investimenti di capitale è una procedura di budgeting che le aziende e le agenzie governative utilizzano per valutare la potenziale redditività di un investimento a lungo termine. L'analisi degli investimenti di capitale valuta gli investimenti a lungo termine, che potrebbero includere immobilizzazioni come attrezzature, macchinari o immobili. L'obiettivo di questo processo è identificare l'opzione che può produrre il più alto ritorno sul capitale investito. Le aziende possono utilizzare varie tecniche per eseguire l'analisi degli investimenti di capitale, che implicano il calcolo del valore atteso dei flussi di cassa futuri del progetto, il costo del finanziamento e il rischio-rendimento del progetto.
Comprendere l'analisi degli investimenti di capitale
Gli investimenti di capitale sono rischiosi perché comportano spese anticipate e significative su beni destinati a molti anni di servizio e che richiederanno molto tempo per ripagarsi da soli. Uno dei requisiti di base di un'impresa che valuta un progetto di capitale è un ritorno sull'investimento maggiore dell'hurdle rate,. o tasso di rendimento richiesto, per gli azionisti dell'impresa.
Valore attuale netto
Una delle metriche più comuni per l'analisi degli investimenti di capitale è il modello del valore attuale netto (NPV), che determina quanto valgono in dollari odierni i ricavi attesi da un progetto, chiamati flussi di cassa futuri. Il valore attuale netto mostra se i flussi di cassa oi ricavi futuri sono sufficienti a coprire l'investimento iniziale del progetto e qualsiasi altra uscita di cassa.
Il calcolo del VAN sconta o riduce i flussi di cassa futuri attesi di un tasso specifico per arrivare al loro valore nei termini odierni. Dopo aver sottratto il costo dell'investimento iniziale dal valore attuale dei flussi di cassa attesi, un project manager può determinare se vale la pena perseguire il progetto. Se il VAN è un numero positivo, significa che vale la pena perseguire, mentre un NPV negativo significa che i flussi di cassa futuri non stanno generando un rendimento sufficiente per valerne la pena e coprire l'investimento iniziale.
In sostanza, il valore attuale netto (NPV) misura la differenza tra il valore attuale degli afflussi di cassa del progetto e il valore attuale di eventuali costi o uscite di cassa. Ad esempio, un'azienda potrebbe confrontare i rendimenti di un progetto con il costo del finanziamento di quel progetto. Il costo del finanziamento sarebbe l'hurdle rate utilizzato per calcolare il valore attuale dei flussi di cassa. Non varrebbe la pena portare avanti un progetto se i flussi di cassa attesi non sono sufficienti a coprire l'hurdle rate e il costo di investimento iniziale.
Flusso di cassa scontato (DCF)
Il flusso di cassa scontato (DCF) è simile al valore attuale netto ma anche leggermente diverso. NPV calcola il valore attuale dei flussi di cassa e sottrae l'investimento iniziale. L'analisi DCF è essenzialmente una componente del calcolo del VAN poiché è il processo di utilizzo di un tasso di sconto o di un tasso di rendimento alternativo per misurare se i flussi di cassa futuri valgono o meno l'investimento.
DCF è popolare tra gli investimenti che dovrebbero generare un tasso di rendimento prestabilito ogni anno in futuro. Non tiene conto di eventuali costi di avviamento ma si limita a misurare se vale la pena investire il tasso di rendimento sui flussi di cassa futuri attesi in base al tasso di sconto utilizzato nella formula.
Con l'analisi DCF, il tasso di sconto è in genere il tasso di rendimento considerato privo di rischio e rappresenta l'investimento alternativo del progetto. Ad esempio, un'obbligazione del Tesoro statunitense è generalmente considerata priva di rischio poiché i Treasury sono garantiti dal governo degli Stati Uniti. Se un Tesoro pagasse un interesse del 2%, il progetto dovrebbe guadagnare più del 2%, o il tasso di sconto, per valere il rischio.
Il valore attuale è il valore dei flussi di cassa attesi in dollari odierni attualizzando o sottraendo il tasso di sconto. Se il risultato o il valore attuale dei flussi di cassa è maggiore del tasso di rendimento del tasso di sconto, vale la pena perseguire l'investimento.
Considerazioni speciali
Le decisioni di investimento di capitale non sono prese alla leggera. I modelli analitici sono facili da configurare. Gli input, tuttavia, guidano i risultati del modello; pertanto, ipotesi ragionevoli sono fondamentali per determinare se un investimento previsto va avanti. I flussi di cassa oltre, diciamo, tre o cinque anni possono essere difficili da prevedere. Il tasso di sconto, quando applicato ad anni lontani nel futuro, ha un impatto sostanziale sul calcolo del valore attuale.
analisi della sensibilità,. per cui nel modello vengono inseriti input variabili per misurare le variazioni di valore. Ma anche in questo caso, eventi imprevisti possono sconvolgere il modello meglio progettato con le ipotesi più ragionevoli, nel qual caso il modellatore può decidere di integrare fattori di contingenza nell'analisi.
Mette in risalto
L'analisi degli investimenti di capitale è uno strumento di budgeting che aziende e governi utilizzano per prevedere il rendimento di un investimento a lungo termine.
Le aziende possono utilizzare vari modelli nell'analisi degli investimenti di capitale, inclusi il valore attuale netto e il flusso di cassa scontato.
L'analisi degli investimenti di capitale valuta gli investimenti a lungo termine, comprese le immobilizzazioni come attrezzature, macchinari o immobili.
L'analisi dell'investimento di capitale viene utilizzata per identificare l'opzione che può produrre il più alto ritorno sul capitale investito.
