पूंजी निवेश विश्लेषण

पूंजी निवेश विश्लेषण क्या है?

पूंजी निवेश विश्लेषण एक बजट प्रक्रिया है जिसका उपयोग कंपनियां और सरकारी एजेंसियां दीर्घकालिक निवेश की संभावित लाभप्रदता का आकलन करने के लिए करती हैं। पूंजी निवेश विश्लेषण दीर्घकालिक निवेश का आकलन करता है, जिसमें उपकरण, मशीनरी या अचल संपत्ति जैसी अचल संपत्तियां शामिल हो सकती हैं। इस प्रक्रिया का लक्ष्य उस विकल्प की पहचान करना है जो निवेशित पूंजी पर उच्चतम रिटर्न दे सकता है। व्यवसाय पूंजी निवेश विश्लेषण करने के लिए विभिन्न तकनीकों का उपयोग कर सकते हैं, जिसमें परियोजना से भविष्य के नकदी प्रवाह के अपेक्षित मूल्य, वित्तपोषण की लागत और परियोजना के जोखिम-वापसी की गणना शामिल है।

पूंजी निवेश विश्लेषण को समझना

पूंजी निवेश जोखिम भरा है क्योंकि उनमें कई वर्षों की सेवा के लिए इच्छित संपत्तियों पर महत्वपूर्ण, अग्रिम व्यय शामिल हैं, और इसके लिए स्वयं भुगतान करने में लंबा समय लगेगा। एक पूंजी परियोजना का मूल्यांकन करने वाली एक फर्म की बुनियादी आवश्यकताओं में से एक फर्म के शेयरधारकों के लिए बाधा दर,. या वापसी की आवश्यक दर से अधिक निवेश रिटर्न है ।

शुद्ध वर्तमान मूल्य

पूंजी निवेश विश्लेषण के लिए सबसे आम मेट्रिक्स में से एक शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) मॉडल है, जो यह निर्धारित करता है कि एक परियोजना से अपेक्षित राजस्व - जिसे भविष्य के नकदी प्रवाह कहा जाता है - आज के डॉलर में मूल्य का है। शुद्ध वर्तमान मूल्य दर्शाता है कि क्या भविष्य के नकदी प्रवाह या राजस्व परियोजना के प्रारंभिक निवेश और किसी अन्य नकदी बहिर्वाह को कवर करने के लिए पर्याप्त हैं।

एनपीवी गणना छूट-या कम कर देता है-आज के संदर्भ में उनके मूल्य पर पहुंचने के लिए एक विशिष्ट दर से अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह। अपेक्षित नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य से प्रारंभिक निवेश लागत को घटाने के बाद, एक परियोजना प्रबंधक यह निर्धारित कर सकता है कि परियोजना आगे बढ़ने लायक है या नहीं। यदि एनपीवी एक सकारात्मक संख्या है, तो इसका मतलब है कि यह पीछा करने लायक है जबकि एक नकारात्मक एनपीवी का मतलब है कि भविष्य के नकदी प्रवाह इसके लायक होने और प्रारंभिक निवेश को कवर करने के लिए पर्याप्त रिटर्न नहीं दे रहे हैं।

अनिवार्य रूप से, शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) परियोजना के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य और किसी भी लागत या नकदी बहिर्वाह के वर्तमान मूल्य के बीच के अंतर को मापता है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी किसी प्रोजेक्ट से मिलने वाले रिटर्न की तुलना उस प्रोजेक्ट के वित्तपोषण की लागत से कर सकती है। वित्तपोषण की लागत नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना के लिए उपयोग की जाने वाली बाधा दर होगी। यदि अपेक्षित नकदी प्रवाह बाधा दर और प्रारंभिक निवेश लागत को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं है तो एक परियोजना आगे बढ़ने लायक नहीं होगी।

डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF)

डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) शुद्ध वर्तमान मूल्य के समान है, लेकिन थोड़ा अलग भी है। एनपीवी नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना करता है और प्रारंभिक निवेश घटाता है। डीसीएफ विश्लेषण अनिवार्य रूप से एनपीवी गणना का एक घटक है क्योंकि यह छूट दर या वापसी की वैकल्पिक दर का उपयोग करने की प्रक्रिया है ताकि यह मापा जा सके कि भविष्य के नकदी प्रवाह निवेश को इसके लायक बनाते हैं या नहीं।

DCF उन निवेशों में लोकप्रिय है जिनसे भविष्य में प्रत्येक वर्ष प्रतिफल की एक निर्धारित दर उत्पन्न होने की आशा की जाती है। यह किसी भी स्टार्ट-अप लागत को ध्यान में नहीं रखता है, लेकिन केवल यह मापता है कि भविष्य के नकदी प्रवाह पर रिटर्न की दर फॉर्मूला में इस्तेमाल की गई छूट दर के आधार पर निवेश करने लायक है या नहीं।

डीसीएफ विश्लेषण के साथ, छूट दर आम तौर पर वापसी की दर है जिसे जोखिम मुक्त माना जाता है और परियोजना के वैकल्पिक निवेश का प्रतिनिधित्व करता है। उदाहरण के लिए, यूएस ट्रेजरी बांड को आमतौर पर जोखिम-मुक्त माना जाता है क्योंकि ट्रेजरी अमेरिकी सरकार द्वारा समर्थित हैं। यदि एक ट्रेजरी ने 2% ब्याज का भुगतान किया है, तो परियोजना को जोखिम के लायक होने के लिए 2% से अधिक - या छूट दर - अर्जित करने की आवश्यकता होगी।

वर्तमान मूल्य छूट दर में छूट या घटाकर आज के डॉलर में अपेक्षित नकदी प्रवाह का मूल्य है। यदि नकदी प्रवाह का परिणाम या वर्तमान मूल्य छूट दर से वापसी की दर से अधिक है, तो निवेश का पीछा करने लायक है।

विशेष ध्यान

पूंजी निवेश के फैसले हल्के में नहीं लिए जाते हैं। विश्लेषणात्मक मॉडल स्थापित करना आसान है। इनपुट, हालांकि, ड्राइव मॉडल परिणाम; इसलिए, यह निर्धारित करने के लिए उचित धारणाएं महत्वपूर्ण हैं कि कोई निवेश आगे बढ़ता है या नहीं। तीन या पांच साल के बाद नकदी प्रवाह को प्रोजेक्ट करना मुश्किल हो सकता है। छूट दर, जब भविष्य में वर्षों तक लागू होती है, तो वर्तमान मूल्य गणना पर काफी प्रभाव पड़ता है।

संवेदनशीलता विश्लेषण,. जिससे मूल्य में परिवर्तन को मापने के लिए मॉडल में अलग-अलग इनपुट प्लग किए जाते हैं, का प्रदर्शन किया जाना चाहिए। लेकिन फिर भी, अप्रत्याशित घटनाएं सबसे उचित अनुमानों के साथ सर्वोत्तम-डिज़ाइन किए गए मॉडल को परेशान कर सकती हैं, जिस स्थिति में मॉडलर विश्लेषण में आकस्मिक कारकों को एकीकृत करने का निर्णय ले सकता है।

हाइलाइट्स

• पूंजी निवेश विश्लेषण एक बजट उपकरण है जिसका उपयोग कंपनियां और सरकारें दीर्घकालिक निवेश पर प्रतिफल की भविष्यवाणी करने के लिए करती हैं।

• व्यवसाय पूंजी निवेश विश्लेषण में विभिन्न मॉडलों का उपयोग कर सकते हैं, जिसमें शुद्ध वर्तमान मूल्य और रियायती नकदी प्रवाह शामिल हैं।

• पूंजी निवेश विश्लेषण उपकरण, मशीनरी, या अचल संपत्ति जैसी अचल संपत्तियों सहित दीर्घकालिक निवेश का आकलन करता है।

• पूंजी निवेश विश्लेषण का उपयोग उस विकल्प की पहचान करने के लिए किया जाता है जो निवेशित पूंजी पर उच्चतम रिटर्न दे सकता है।