تحليل استثمار رأس المال

ما هو تحليل استثمار رأس المال؟

تحليل استثمار رأس المال هو إجراء لوضع الميزانية تستخدمه الشركات والهيئات الحكومية لتقييم الربحية المحتملة لاستثمار طويل الأجل. يقوم تحليل الاستثمار الرأسمالي بتقييم الاستثمارات طويلة الأجل ، والتي قد تشمل الأصول الثابتة مثل المعدات أو الآلات أو العقارات. الهدف من هذه العملية هو تحديد الخيار الذي يمكن أن يحقق أعلى عائد على رأس المال المستثمر. قد تستخدم الشركات تقنيات مختلفة لإجراء تحليل استثمار رأس المال ، والذي يتضمن حساب القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية المستقبلية من المشروع ، وتكلفة التمويل ، ومخاطر العائد للمشروع.

فهم تحليل الاستثمار الرأسمالي

تعتبر استثمارات رأس المال محفوفة بالمخاطر لأنها تنطوي على نفقات كبيرة ومقدمة على الأصول المخصصة لسنوات عديدة من الخدمة ، وسيستغرق ذلك وقتًا طويلاً لدفع ثمنها. أحد المتطلبات الأساسية للشركة التي تقيم مشروعًا رأسماليًا هو عائد استثمار أكبر من معدل العقبة ، أو معدل العائد المطلوب ، لمساهمي الشركة.

صافي القيمة الحالية

أحد المقاييس الأكثر شيوعًا لتحليل الاستثمار الرأسمالي هو نموذج صافي القيمة الحالية (NPV) ، والذي يحدد مقدار الإيرادات المتوقعة من مشروع - يسمى التدفقات النقدية المستقبلية - بقيمة بالدولار اليوم. يوضح صافي القيمة الحالية ما إذا كانت التدفقات النقدية المستقبلية أو الإيرادات كافية لتغطية الاستثمار الأولي للمشروع وأي تدفقات نقدية أخرى خارجة.

يقوم حساب NPV بخصم - أو تقليل - التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة بمعدل معين للوصول إلى قيمتها وفقًا لشروط اليوم. بعد طرح تكلفة الاستثمار الأولية من القيمة الحالية للتدفقات النقدية المتوقعة ، يمكن لمدير المشروع تحديد ما إذا كان المشروع يستحق المتابعة. إذا كان NPV رقمًا موجبًا ، فهذا يعني أنه يستحق المتابعة بينما NPV السالب يعني أن التدفقات النقدية المستقبلية لا تحقق عائدًا كافيًا لتكون تستحق العناء وتغطي الاستثمار الأولي.

بشكل أساسي ، يقيس صافي القيمة الحالية (NPV) الفرق بين القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة للمشروع والقيمة الحالية لأي تكاليف أو تدفقات نقدية صادرة. على سبيل المثال ، قد تقارن الشركة عائدات المشروع بتكلفة تمويل ذلك المشروع. ستكون تكلفة التمويل هي معدل العقبة المستخدم لحساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية. لن يستحق المشروع المتابعة إذا لم تكن التدفقات النقدية المتوقعة كافية لتغطية معدل العقبة وتكلفة الاستثمار الأولية.

التدفق النقدي المخصوم (DCF)

يشبه التدفق النقدي المخصوم (DCF) صافي القيمة الحالية ولكنه يختلف قليلاً أيضًا. NPV تحسب القيمة الحالية للتدفقات النقدية وتطرح الاستثمار الأولي. يعد تحليل التدفقات النقدية المخصومة في الأساس أحد مكونات حساب صافي القيمة الحالية لأنه عملية استخدام معدل خصم أو معدل عائد بديل لقياس ما إذا كانت التدفقات النقدية المستقبلية تجعل الاستثمار يستحق ذلك أم لا.

تحظى التدفقات النقدية المخصومة (DCF) بشعبية كبيرة مع الاستثمارات التي من المتوقع أن تحقق معدل عائد محدد كل عام في المستقبل. لا يأخذ في الاعتبار أي تكاليف بدء التشغيل ولكنه يقيس فقط ما إذا كان معدل العائد على التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة يستحق الاستثمار بناءً على معدل الخصم المستخدم في الصيغة.

باستخدام تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، يكون معدل الخصم عادةً هو معدل العائد الذي يعتبر خاليًا من المخاطر ويمثل الاستثمار البديل للمشروع. على سبيل المثال ، تعتبر سندات الخزانة الأمريكية عادة خالية من المخاطر لأن سندات الخزانة مدعومة من قبل حكومة الولايات المتحدة. إذا دفعت وزارة الخزانة فائدة بنسبة 2٪ ، فسيحتاج المشروع إلى كسب أكثر من 2٪ - أو معدل الخصم - حتى يستحق المخاطرة.

القيمة الحالية هي قيمة التدفقات النقدية المتوقعة بالدولار اليوم بخصم أو طرح معدل الخصم. إذا كانت النتيجة أو القيمة الحالية للتدفقات النقدية أكبر من معدل العائد من معدل الخصم ، فإن الاستثمار يستحق المتابعة.

إعتبارات خاصة

لا يتم اتخاذ قرارات الاستثمار الرأسمالي بسهولة. النماذج التحليلية سهلة الإعداد. ومع ذلك ، فإن المدخلات تقود نتائج النموذج ؛ لذلك ، فإن الافتراضات المعقولة ضرورية لتحديد ما إذا كان الاستثمار المتوقع يمضي قدمًا. قد يكون من الصعب توقع التدفقات النقدية التي تتجاوز ، على سبيل المثال ، ثلاث أو خمس سنوات. عند تطبيق معدل الخصم على سنوات بعيدة في المستقبل ، يكون له تأثير كبير على حساب القيمة الحالية.

إجراء تحليل الحساسية ، حيث يتم توصيل المدخلات المتغيرة بالنموذج لقياس التغيرات في القيمة. ولكن حتى ذلك الحين ، يمكن للأحداث غير المتوقعة أن تزعج النموذج الأفضل تصميمًا بأكثر الافتراضات منطقية ، وفي هذه الحالة قد يقرر المصمم دمج عوامل الطوارئ في التحليل.

يسلط الضوء

• تحليل استثمار رأس المال هو أداة الميزانية التي تستخدمها الشركات والحكومات للتنبؤ بالعائد على استثمار طويل الأجل.

• قد تستخدم الشركات نماذج مختلفة في تحليل الاستثمار الرأسمالي ، بما في ذلك صافي القيمة الحالية والتدفقات النقدية المخصومة.

• يقوم تحليل الاستثمار الرأسمالي بتقييم الاستثمارات طويلة الأجل ، بما في ذلك الأصول الثابتة مثل المعدات أو الآلات أو العقارات.

• يتم استخدام تحليل استثمار رأس المال لتحديد الخيار الذي يمكن أن يحقق أعلى عائد على رأس المال المستثمر.