Balance de crédito

¿Qué es un saldo acreedor?

En el contexto de la inversión, un saldo acreedor se refiere a los fondos generados a partir de la ejecución de una venta al descubierto que se acredita a la cuenta de margen del cliente . Es la cantidad de fondos prestados depositados en la cuenta de margen del cliente luego de la ejecución exitosa de una orden de venta corta e incluye tanto los ingresos de la venta corta misma como la cantidad de margen especificada que el cliente debe depositar bajo la Regulación T.

Un saldo de crédito se puede contrastar con un saldo deudor en una cuenta de margen.

Comprender los saldos de crédito

Hay dos tipos de cuentas de inversión que se utilizan para comprar y vender activos financieros: una cuenta de efectivo y una cuenta de margen. Una cuenta de efectivo es una cuenta comercial básica en la que un inversor solo puede realizar transacciones con su saldo de efectivo disponible. Si un inversor tiene $ 500 en la cuenta, solo puede comprar acciones por valor de $ 500, incluida la comisión, ni más ni menos.

Una cuenta de margen permite que un inversionista o comerciante tome prestado dinero del corredor para comprar acciones adicionales o, en el caso de una venta corta, tomar prestadas acciones para vender. Un inversionista con un saldo en efectivo de $500 puede querer comprar acciones por valor de $800. En este caso, su corredor puede prestarles los $300 adicionales a través de una cuenta de margen.

Mientras que una posición de margen largo tiene un saldo deudor, una cuenta de margen con solo posiciones cortas mostrará un saldo acreedor. El saldo acreedor es la suma de los ingresos de una venta al descubierto y el monto del margen requerido según la Regulación T.

En las ventas en corto, un inversionista básicamente toma prestadas las acciones de su corredor y luego las vende en el mercado abierto. El objetivo es volver a comprarlas a un precio más bajo en una fecha posterior y luego devolver las acciones al corredor, quedándose con el exceso de efectivo. Cuando las acciones se venden al descubierto por primera vez, el inversionista recibe el monto en efectivo de la venta en su cuenta de margen.

Ejemplo de saldo de crédito

Digamos que un inversionista vende en corto 200 acciones de Meta, anteriormente Facebook, a $180 por acción por un ingreso total de $36,000. El requisito de margen del 150 % significa que el inversor tiene que depositar el 50 % x $36 000 = $18 000 como margen inicial en la cuenta de margen para un saldo acreedor total de $18 000 + $36 000 = $54 000.

El saldo acreedor en una cuenta de margen corto es constante; no cambia independientemente de la volatilidad de los precios. Los dos factores que cambian con las fluctuaciones del mercado son el valor del capital (o margen) en la cuenta y el costo de recomprar las acciones prestadas. Examinemos el saldo acreedor tras los cambios en el precio del Meta.

TTT

El vendedor en corto debe depositar un margen adicional en la cuenta cuando el margen cae por debajo del requisito de margen total de $18,000. Cuando el precio de las acciones de Meta aumenta de $180 a $250, el valor de mercado de las acciones aumenta en $14 000, lo que reduce el margen a $4 000 ($18 000 – $14 000). Además, el margen que sigue al incremento del precio ahora cae por debajo del requisito Reg T del 50 %, ya que $4000/$50 000 = 8 %.

Este es el principio básico de las ventas en corto: el capital de un vendedor en corto caerá cuando el precio de las acciones aumente y el capital aumentará cuando los precios bajen. Recuerde, los vendedores en corto esperan que el precio de las acciones baje para poder volver a comprar las acciones prestadas al precio más bajo para obtener una ganancia. Mirando la tabla, puede ver que una disminución o aumento de precio no cambió el valor del saldo acreedor.

Consideraciones Especiales

Dado que las acciones que se venden son prestadas, los fondos que se reciben de la venta técnicamente no pertenecen al vendedor en corto. Los ingresos deben mantenerse en la cuenta de margen del inversionista como una forma de garantía de que las acciones pueden volver a comprarse en el mercado y devolverse a la casa de bolsa.

En efecto, los fondos no se pueden retirar ni utilizar para comprar otros activos. Dado que el riesgo de pérdida de la venta en corto es alto, dado que el precio de una acción puede aumentar indefinidamente, se requiere que un vendedor en corto deposite fondos adicionales en la cuenta de margen como un amortiguador en caso de que las acciones aumenten hasta el punto de pérdida para el vendedor.

Algunos corredores estipulan que el requisito de margen en las ventas cortas es del 150 % del valor de la venta corta. Si bien el 100% de este valor ya proviene de los ingresos de la venta corta, el titular de la cuenta debe aportar el 50% restante como margen. El requisito de margen del 150% es el saldo acreedor requerido para vender en corto un valor.

Reflejos

• Una cuenta de margen con solo posiciones cortas mostrará un saldo acreedor.

• Una cuenta de margen le permite a un inversionista o comerciante pedir dinero prestado a un corredor para comprar acciones adicionales. A menos que sea una venta corta, ya que entonces el dinero se toma prestado para vender acciones.

• El monto del saldo acreedor incluye tanto los ingresos de la venta en corto como el monto del margen especificado que el cliente debe depositar según la Regulación T.

• Un saldo acreedor es la suma de los fondos prestados, generalmente del corredor, depositados en la cuenta de margen del cliente luego de la ejecución exitosa de una orden de venta corta.

• Una cuenta de efectivo es otro tipo de cuenta de inversión que puede utilizar para vender o comprar activos financieros.