Ganancias perdidas

¿Qué son las ganancias perdidas?

Las ganancias perdidas representan la diferencia entre las ganancias realmente logradas y las ganancias que podrían haberse logrado sin honorarios, gastos o tiempo perdido. Como tal, una gran parte de la pérdida está representada por la cantidad que el inversionista gastó en tarifas de inversión, que a menudo representan un porcentaje considerable de las ganancias de la inversión.

La suposición es que si el inversionista hubiera estado expuesto a tarifas más bajas, habría obtenido automáticamente un mejor rendimiento. El concepto de ganancias no percibidas generalmente se usa cuando se hace referencia a cargos de ventas, tarifas de administración o gastos totales pagados a los fondos.

Comprender las ganancias perdidas

Las ganancias perdidas, en lo que respecta al rendimiento de la inversión, pueden causar un gran lastre en el crecimiento a largo plazo de los activos y las inversiones. Por lo general, se cobran tarifas a los inversores por el acceso a fondos mutuos,. fondos cotizados en bolsa (ETF) y otros vehículos de inversión agrupados. Los fondos mutuos son fondos administrados activamente, lo que significa que son una colección de valores comprados y vendidos por un administrador de cartera. Los ETF son fondos administrados de forma pasiva, lo que significa que normalmente rastrean un índice como el S&P 500 y, por lo tanto, tienen tarifas más bajas que los fondos mutuos.

Algo tan aparentemente inocente como una carga inicial o una tarifa de administración del 1 % puede costar miles de dólares a medida que pasan los años, gracias a las maravillas de los rendimientos compuestos. Los inversores deben investigar los costos asociados con cada inversión para limitar las ganancias perdidas.

Ejemplos de ganancias perdidas

Cargos de venta

Los cargos de venta pueden ser un gasto significativo para los inversionistas. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA, por sus siglas en inglés) proporciona el siguiente cronograma, que describe los posibles cargos de venta iniciales para invertir en fondos mutuos. La tabla también muestra los distintos puntos de corte mediante los cuales los cargos de venta se reducen en función de la cantidad de fondos invertidos.

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Los cargos de venta pueden ocurrir en varios puntos del proceso de inversión. Los cargos de venta son comisiones cobradas por los distribuidores que compensan al corredor por las ventas.

A continuación se presentan tres ejemplos de los tipos de cargos de venta y cuándo ocurren.

• Los gastos de venta iniciales se calculan como un porcentaje del importe nocional o la inversión inicial en el momento de la compra. Por lo general, las acciones de clase A tienen cargos de venta iniciales asociados con ellas.

• Los gastos de venta back-end se calculan como un porcentaje del importe nocional en el momento de la venta de la inversión. Por lo general, a las acciones B de un fondo se les cobran cargos de ventas finales.

• Los cargos de ventas diferidos son cargos de ventas finales que se reducen gradualmente mientras la inversión permanezca en el fondo. Los cargos pueden reducirse a cero eventualmente. Los cargos diferidos también se denominan cargos de ventas diferidos contingentes, ya que el cargo depende de cuánto tiempo permanece la inversión en el fondo.

Por lo general, a los inversores individuales se les cobran tarifas más bajas cuando negocian con un corredor de descuento, y es posible que muchas plataformas no requieran el pago de ningún cargo de venta. Los cargos de venta también pueden evitarse invirtiendo directamente a través de la compañía de fondos.

Los cargos de venta por transacciones a través de intermediarios son determinados por el fondo mutuo. Algunos fondos mutuos brindan a los inversores un desglose de los rendimientos con y sin cargos de venta. Por ejemplo, ClearBridge Aggressive Growth Fund informa rendimientos con y sin cargos por ventas. A partir del 10 de noviembre de 2019, el rendimiento promedio de un año del Fondo sin cargos de venta fue del 6,87 %. Con los gastos de venta, el rendimiento fue del 0,73 %, mientras que la diferencia del 6,14 % representa las ganancias perdidas debido a los gastos de venta.

El ejemplo anterior muestra la cantidad de ganancias perdidas que pueden afectar el rendimiento de una inversión. Los descuentos de punto de quiebre pueden reducir significativamente los cargos y tarifas de venta, lo que permite que una mayor parte de las ganancias de la inversión se reinviertan o capitalicen, lo que genera mejores rendimientos a largo plazo. Es importante que los inversionistas investiguen y realicen la debida diligencia en los descuentos de punto de corte de un fondo mutuo para determinar si usted califica y, de ser así, determinar los requisitos.

Costos operativos del fondo

Los inversionistas también experimentarán ganancias perdidas de las tarifas operativas de los fondos mutuos. Las tarifas operativas de los fondos mutuos generalmente incluyen tarifas de administración, tarifas de distribución, tarifas de transacción y costos administrativos. Un fondo mutuo puede informar un índice de gastos brutos y un índice de gastos netos que incluya estos cargos. Si se cotiza un índice de gastos netos, entonces el fondo tiene exenciones y acuerdos de reembolso vigentes. Con el tiempo, el índice de gastos del fondo generalmente aumenta a su índice de gastos brutos cuando vencen los descuentos.

Los inversores pueden considerar las tarifas de administración y las proporciones de gastos brutos versus netos cuando comparan los fondos con las ganancias no percibidas. Los fondos administrados pasivamente suelen tener índices de gastos más bajos que los fondos administrados activamente. Los fondos administrados activamente requieren tarifas de administración y costos de transacción más altos.

Por ejemplo, supongamos que tiene $10 000 para invertir y un fondo cobra el 0,5 %, mientras que el otro cobra el 2 %. Ambos fondos ofrecen exposición a un segmento similar del mercado. Si invirtió en el fondo del 2%, el rendimiento de su inversión disminuiría en $200 al año. Invertir en el fondo del 0,5% solo cobra $50. Si elige invertir en el fondo del 2 %, sus ganancias perdidas de las tarifas del fondo serían de $150 en total.

Tarifas de reembolso

Los fondos mutuos también pueden cobrar tarifas de redención para evitar que los inversores operen a corto plazo. Estas tarifas son determinadas por la compañía de fondos. Sus plazos de pago pueden oscilar entre 30 y 365 días después de la compra inicial. Las comisiones de reembolso se devuelven al fondo para cubrir los costes operativos y de negociación. Evitar las tarifas de reembolso también puede ser un factor que ayude a reducir el potencial de ganancias perdidas.

Reflejos

• El concepto de pérdida de ganancias supone que los inversores expuestos a tarifas más bajas obtienen mejores rendimientos en el mercado.

• Las ganancias perdidas, por lo tanto, son el capital de inversión que el inversor gastó en comisiones de inversión.

• Los cargos por ventas y las tarifas operativas en los que incurre un inversionista en un fondo mutuo son ejemplos de tarifas de inversión que conducen a la pérdida de ganancias.

• Las ganancias perdidas representan la diferencia entre las ganancias reales de una inversión y las ganancias que podrían haberse realizado si no hubiera cargos.