Упущенный доход

Что такое упущенная прибыль?

Упущенная прибыль представляет собой разницу между фактически полученной прибылью и прибылью, которую можно было бы получить при отсутствии сборов, расходов или потерянного времени. Таким образом, большая часть упущенного представляет собой сумму, которую инвестор потратил на инвестиционные сборы, которые часто составляют значительный процент инвестиционного дохода.

Предполагается, что если бы инвестор платил более низкие комиссии, он автоматически получил бы более высокую прибыль. Понятие упущенной прибыли обычно используется, когда речь идет о расходах на продажу, вознаграждении за управление или общих расходах, уплачиваемых в фонды.

Понимание упущенных доходов

Упущенные доходы, поскольку они связаны с эффективностью инвестиций, могут сильно тормозить долгосрочный рост активов и инвестиций. Сборы обычно взимаются с инвесторов за доступ к паевым инвестиционным фондам,. биржевым фондам (ETF) и другим объединенным инвестиционным инструментам. Взаимные фонды — это активно управляемые фонды, то есть они представляют собой набор ценных бумаг, покупаемых и продаваемых управляющим портфелем. ETF — это пассивно управляемые фонды, то есть они обычно отслеживают индекс, такой как S&P 500, и, следовательно, имеют более низкие комиссии, чем взаимные фонды.

Что-то такое, казалось бы, невинное, как предварительная загрузка или комиссия за управление в размере 1% , может стоить тысячи долларов по мере того, как накапливаются годы, благодаря чудесам сложной доходности. Инвесторы должны исследовать затраты, связанные с каждой инвестицией, чтобы ограничить упущенную прибыль.

Примеры упущенной выгоды

Расходы на продажу

Комиссионные сборы могут быть значительными расходами для инвесторов. Регуляторный орган финансовой индустрии (FINRA) представляет следующий график, в котором указаны потенциальные сборы за предварительную загрузку при инвестировании в паевые инвестиционные фонды. В таблице также показаны различные контрольные точки, при которых расходы на продажу снижаются в зависимости от суммы вложенных средств.

ТТТ

Расходы на продажу могут возникать на различных этапах инвестиционного процесса. Сборы за продажу — это комиссионные, взимаемые дистрибьюторами, которые компенсируют брокеру продажи.

Ниже приведены три примера видов сборов за продажу и случаев их возникновения.

• Сборы за предварительную продажу рассчитываются как процент от условной суммы или первоначальных инвестиций на момент покупки. Как правило, с акциями класса А связаны сборы за предварительную продажу.

• Плата за конечную продажу рассчитывается как процент от условной суммы на момент продажи инвестиции. Как правило, с B-акций фонда взимается плата за конечную продажу.

• Отсроченные платежи по продажам — это конечные расходы по продажам, которые постепенно снижаются, пока инвестиции остаются в фонде. В конечном итоге расходы могут быть сведены к нулю. Отсроченные платежи также называются условными отсроченными сборами за продажу, поскольку они зависят от того, как долго инвестиции остаются в фонде.

С индивидуальных инвесторов обычно взимается более низкая комиссия при торговле со дисконтным брокером, и многие платформы могут не требовать уплаты каких-либо комиссий за продажу. Расходы на продажу также часто можно обойти, инвестируя напрямую через компанию фонда.

Комиссионные сборы за сделки через посредников определяются взаимным фондом. Некоторые взаимные фонды предоставляют инвесторам разбивку доходов с комиссией за продажу и без нее. Например, ClearBridge Aggressive Growth Fund сообщает о доходах с комиссией за продажу и без нее. По состоянию на 10 ноября 2019 г. средняя годовая доходность фонда без комиссий за продажу составила 6,87%. С учетом расходов на продажу доход составил 0,73%, при этом разница в 6,14% представляет собой упущенную прибыль из-за расходов на продажу.

Приведенный выше пример показывает, насколько упущенная прибыль может повлиять на возврат инвестиций. Скидки по точкам останова могут значительно снизить комиссионные сборы и сборы за продажу, позволяя реинвестировать или накапливать большую часть прибыли от инвестиций, что приводит к увеличению долгосрочной прибыли. Для инвесторов важно изучить и провести комплексную проверку скидок взаимных фондов, чтобы определить, соответствуете ли вы требованиям, и если да, определить требования.

Фонд операционных расходов

Инвесторы также столкнутся с упущенной выгодой от операционных комиссий взаимных фондов. Операционные сборы взаимных фондов обычно включают плату за управление, комиссию за распределение, комиссию за транзакции и административные расходы. Взаимный фонд может сообщать коэффициент валовых расходов и коэффициент чистых расходов, который включает эти сборы. Если указан коэффициент чистых расходов, то у фонда есть соглашения об отказе от прав и возмещении расходов. Со временем коэффициент расходов фонда обычно увеличивается до коэффициента валовых расходов по истечении срока действия скидок.

Инвесторы могут учитывать плату за управление и соотношение валовых и чистых расходов при сравнении средств на упущенную прибыль. Пассивно управляемые фонды обычно имеют более низкие коэффициенты расходов, чем активно управляемые фонды. Активно управляемые фонды требуют более высоких комиссий за управление и транзакционных издержек.

Например, предположим, что у вас есть 10 000 долларов для инвестирования, и один фонд взимает 0,5%, а другой — 2%. Оба фонда предлагают доступ к аналогичному сегменту рынка. Если вы инвестируете в 2%-ный фонд, доход от инвестиций будет уменьшаться на 200 долларов в год. Инвестирование в фонд 0,5% стоит всего 50 долларов. Если вы решите инвестировать в 2%-ный фонд, ваш упущенный доход от комиссий фонда составит в общей сложности 150 долларов.

Комиссия за выкуп

Плата за погашение также может взиматься взаимными фондами, чтобы предотвратить краткосрочную торговлю инвесторов. Эти сборы определяются фондом компании. Их сроки оплаты могут варьироваться от 30 до 365 дней после первоначальной покупки. Комиссионные за погашение возвращаются в фонд за торговые и операционные расходы. Уклонение от комиссий за погашение также может быть фактором, помогающим снизить вероятность упущенной выгоды.

Особенности

• Концепция упущенной выгоды предполагает, что инвесторы, получающие более низкие комиссионные, получают более высокую прибыль на рынке.

• Таким образом, упущенная прибыль представляет собой инвестиционный капитал, который инвестор потратил на инвестиционные сборы.

• Расходы на продажу и операционные сборы, понесенные инвестором взаимных фондов, являются примерами инвестиционных сборов, которые приводят к упущенной выгоде.

• Упущенная прибыль представляет собой разницу между фактической прибылью от инвестиции и прибылью, которая могла бы быть получена, если бы не было комиссий.