Tabt indtjening
Hvad er tabt indtjening?
Tabt indtjening repræsenterer forskellen mellem faktisk opnået indtjening og den indtjening, der kunne være opnået uden gebyrer, udgifter eller tabt tid. Som sådan er en stor del af det tabte repræsenteret af det beløb, som investoren brugte på investeringsgebyrer, som ofte udgør en betragtelig procentdel af investeringsindtjeningen.
Antagelsen er, at hvis investoren havde været udsat for lavere gebyrer, ville de automatisk have fået et bedre afkast. Begrebet tabt indtjening bruges typisk, når der henvises til salgsgebyrer, administrationsgebyrer eller samlede udgifter betalt til fonde.
Forstå tabt indtjening
Tabt indtjening, da de relaterer til investeringsresultater, kan forårsage et stort træk på den langsigtede vækst af aktiver og investeringer. Gebyrer opkræves normalt af investorer for adgang til gensidige fonde,. børshandlede fonde (ETF'er) og andre samlede investeringsinstrumenter. Gensidige fonde er aktivt forvaltede fonde, hvilket betyder, at de er en samling af værdipapirer købt og solgt af en porteføljeforvalter. ETF'er er passivt forvaltede fonde, hvilket betyder, at de typisk sporer et indeks som S&P 500 og derfor har lavere gebyrer end investeringsforeninger.
Noget så tilsyneladende uskyldigt som en front-end-belastning eller et administrationsgebyr på 1 % kan koste tusindvis af dollars, efterhånden som årene hober sig op, takket være vidunderene ved sammensatte afkast. Investorer skal undersøge omkostningerne forbundet med hver investering for at begrænse tabt indtjening.
Eksempler på tabt indtjening
Salgsgebyrer
Salgsomkostninger kan være en betydelig udgift for investorer. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) giver følgende tidsplan, som skitserer potentielle front-end load salgsgebyrer for investering i investeringsforeninger. Tabellen viser også de forskellige brudpunkter, hvorved salgsomkostningerne reduceres baseret på mængden af investerede midler.
TTT
Salgsomkostninger kan forekomme på forskellige punkter i investeringsprocessen. Salgsomkostninger er provisioner opkrævet af distributører, der kompenserer mægleren for salg.
Nedenfor er tre eksempler på typerne af salgsgebyrer, og hvornår de opstår.
Front-end salgsomkostninger beregnes som en procentdel af det nominelle beløb eller den oprindelige investering på købstidspunktet. Typisk har klasse A-aktier front-end salgsomkostninger forbundet med dem.
Back-end salgsomkostninger beregnes som en procentdel af det nominelle beløb på tidspunktet for salg af investeringen. Typisk bliver en fonds B-aktier opkrævet back-end salgsgebyrer.
Udskudte salgsgebyrer er back-end salgsgebyrer, der reduceres gradvist, så længe investeringen forbliver i fonden. Afgifterne kan i sidste ende reduceres til nul. Udskudte gebyrer kaldes også betingede udskudte salgsgebyrer, da gebyret er betinget af, hvor længe investeringen forbliver i fonden.
Individuelle investorer bliver typisk opkrævet lavere gebyrer, når de handler med en rabatmægler, og mange platforme kræver muligvis ikke, at der betales salgsgebyrer. Salgsomkostninger kan også ofte omgås ved at investere direkte gennem fondsselskabet.
Salgsomkostninger for transaktioner gennem mellemmænd bestemmes af investeringsforeningen. Nogle investeringsforeninger giver investorerne en opdeling af afkast med og uden salgsomkostninger. For eksempel rapporterer ClearBridge Aggressive Growth Fund afkast med og uden salgsgebyrer. Pr. 10. november 2019 var fondens gennemsnitlige etårige afkast uden salgsomkostninger 6,87 %. Med salgsomkostninger var afkastet 0,73%, hvor forskellen på 6,14% repræsenterer tabt indtjening på grund af salgsomkostninger.
Ovenstående eksempel viser, hvor meget tabt indtjening kan påvirke afkastet af en investering. Breakpoint-rabatter kan reducere salgsomkostninger og gebyrer betydeligt, så flere af investeringens gevinster kan geninvesteres eller forstærkes, hvilket fører til bedre langsigtede afkast. Det er vigtigt for investorer at undersøge og udføre due diligence på en investeringsforenings breakpoint-rabatter for at afgøre, om du er kvalificeret, og i så fald bestemme kravene.
Fondens driftsomkostninger
Investorer vil også opleve tabt indtjening fra investeringsforeningers driftsgebyrer. Driftsgebyrer for investeringsforeninger omfatter typisk administrationsgebyrer, distributionsgebyrer, transaktionsgebyrer og administrative omkostninger. En investeringsforening kan rapportere et bruttoomkostningsforhold og et nettoomkostningsforhold, der inkluderer disse gebyrer. Hvis en nettoomkostningsprocent er angivet, har fonden dispensationer og godtgørelsesaftaler på plads. Over tid stiger fondens omkostningsprocent typisk til dens bruttoomkostningsprocent, når rabatterne udløber.
Investorer kan overveje administrationsgebyrer og brutto versus nettoomkostningsforhold, når de sammenligner midler for tabt indtjening. Passivt forvaltede fonde har typisk lavere omkostningsprocenter end aktivt forvaltede fonde. Aktivt forvaltede fonde kræver højere administrationsgebyrer og transaktionsomkostninger.
Lad os f.eks. sige, at du har $10.000 til at investere, og en fond tager 0,5 %, mens den anden fond tager 2 %. Begge fonde tilbyder eksponering mod et lignende segment af markedet. Hvis du investerede i 2%-fonden, ville dit investeringsafkast falde med $200 årligt. Investering i 0,5 %-fonden koster kun 50 USD. Hvis du vælger at investere i 2%-fonden, ville din mistede indtjening fra fondsgebyrer være $150 i alt.
Indløsningsgebyrer
Indløsningsgebyrer kan også blive opkrævet af investeringsforeninger for at forhindre investorer i at handle på kort sigt. Disse gebyrer fastsættes af fondsselskabet. Deres tidsrammer for betaling kan variere fra 30 til 365 dage efter det første køb. Indløsningsgebyrer tilbagebetales til fonden for handels- og driftsomkostninger. At undgå indløsningsgebyrer kan også være en faktor, der hjælper med at reducere potentialet for tabt indtjening.
Højdepunkter
Begrebet mistet indtjening forudsætter, at investorer udsat for lavere gebyrer tjener bedre afkast på markedet.
Tabte indtægter er derfor den investeringskapital, som investoren brugte på investeringsgebyrer.
Salgsgebyrer og driftsgebyrer, som en investor pådrager sig i en investeringsforening, er eksempler på investeringsgebyrer, der fører til tabt indtjening.
Tabte indtægter repræsenterer forskellen mellem en investerings faktiske indtjening og den indtjening, der kunne have været realiseret, hvis der ikke havde været nogen gebyrer.
