Guadagno scontato
Quali sono i guadagni anticipati?
I guadagni mancati rappresentano la differenza tra i guadagni effettivamente ottenuti e i guadagni che avrebbero potuto essere ottenuti in assenza di commissioni, spese o tempo perso. In quanto tale, gran parte del mancato guadagno è rappresentato dall'importo che l'investitore ha speso per le commissioni di investimento, che spesso costituiscono una percentuale considerevole dei guadagni dell'investimento.
Il presupposto è che se l'investitore fosse stato esposto a commissioni più basse, avrebbe automaticamente guadagnato un rendimento migliore. Il concetto di mancato guadagno viene in genere utilizzato quando si fa riferimento a spese di vendita, commissioni di gestione o spese totali pagate ai fondi.
Capire i guadagni mancati
I guadagni mancati, in quanto si riferiscono alla performance degli investimenti, possono causare un grosso freno alla crescita a lungo termine di asset e investimenti. Le commissioni vengono generalmente addebitate agli investitori per l'accesso a fondi comuni di investimento,. fondi negoziati in borsa (ETF) e altri veicoli di investimento in pool. I fondi comuni sono fondi gestiti attivamente, il che significa che sono una raccolta di titoli acquistati e venduti da un gestore di portafoglio. Gli ETF sono fondi a gestione passiva, il che significa che in genere replicano un indice come l'S&P 500 e, quindi, hanno commissioni inferiori rispetto ai fondi comuni di investimento.
Qualcosa di apparentemente innocente come un carico front-end o una commissione di gestione dell'1% può costare migliaia di dollari con il passare degli anni, grazie alle meraviglie dei rendimenti composti. Gli investitori devono ricercare i costi associati a ciascun investimento per limitare i guadagni mancati.
Esempi di guadagni anticipati
Spese di vendita
Le spese di vendita possono essere una spesa significativa per gli investitori. L'Autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA) fornisce il seguente programma, che delinea i potenziali costi di vendita del carico front-end per l'investimento in fondi comuni di investimento. La tabella mostra anche i vari breakpoint in cui le commissioni di vendita vengono ridotte in base all'importo dei fondi investiti.
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Le spese di vendita possono verificarsi in vari punti del processo di investimento. Le spese di vendita sono commissioni addebitate dai distributori che compensano il broker per le vendite.
Di seguito sono riportati tre esempi dei tipi di spese di vendita e quando si verificano.
Le spese di vendita front-end sono calcolate come percentuale dell'importo nozionale o dell'investimento iniziale al momento dell'acquisto. In genere, le azioni di classe A hanno commissioni di vendita front-end ad esse associate.
Le spese di vendita back-end sono calcolate come percentuale dell'importo nozionale al momento della vendita dell'investimento. In genere, alle azioni B di un fondo vengono addebitate spese di vendita back-end.
Le spese di vendita differite sono spese di vendita di back-end che vengono ridotte gradualmente finché l'investimento rimane nel fondo. Le spese possono essere eventualmente ridotte a zero. Gli oneri differiti sono anche chiamati oneri di vendita differiti contingenti poiché l'addebito dipende dalla durata della permanenza dell'investimento nel fondo.
Ai singoli investitori vengono in genere addebitate commissioni inferiori quando fanno trading con un broker di sconti e molte piattaforme potrebbero non richiedere il pagamento di commissioni di vendita. Le spese di vendita possono anche essere spesso aggirate investendo direttamente tramite la società di fondi.
Le commissioni di vendita per le operazioni tramite intermediari sono determinate dal fondo comune di investimento. Alcuni fondi comuni di investimento forniscono agli investitori una ripartizione dei rendimenti con e senza spese di vendita. Ad esempio, il ClearBridge Aggressive Growth Fund riporta i rendimenti con e senza spese di vendita. Al 10 novembre 2019, il rendimento medio di un anno del Fondo senza spese di vendita era del 6,87%. Con le spese di vendita, il rendimento è stato dello 0,73% per cui la differenza del 6,14% rappresenta il mancato guadagno dovuto alle spese di vendita.
L'esempio sopra mostra quanto il mancato guadagno può influire sul ritorno di un investimento. Gli sconti breakpoint possono ridurre significativamente gli oneri e le commissioni di vendita, consentendo il reinvestimento o la capitalizzazione di una parte maggiore dei guadagni dell'investimento, portando a migliori rendimenti a lungo termine. È importante che gli investitori effettuino ricerche ed eseguano la due diligence sugli sconti breakpoint di un fondo comune per determinare se si è idonei e, in tal caso, determinare i requisiti.
Costi operativi del fondo
Gli investitori sperimenteranno anche guadagni anticipati dalle commissioni operative dei fondi comuni di investimento. Le commissioni di gestione dei fondi comuni in genere comprendono le commissioni di gestione, le commissioni di distribuzione, le commissioni di transazione e i costi amministrativi. Un fondo comune di investimento può segnalare un rapporto di spesa lordo e un rapporto di spesa netto che include queste commissioni. Se viene quotato un rapporto di spesa netto, il fondo ha accordi di deroga e di rimborso in atto. Nel tempo, l'indice di spesa del fondo aumenta in genere fino al suo rapporto di spesa lordo quando scadono gli sconti.
Gli investitori possono prendere in considerazione le commissioni di gestione e i rapporti di spesa lordi rispetto a quelli netti quando si confrontano i fondi per i guadagni mancati. I fondi a gestione passiva in genere hanno rapporti di spesa inferiori rispetto ai fondi a gestione attiva. I fondi gestiti attivamente richiedono commissioni di gestione e costi di transazione più elevati.
Ad esempio, supponiamo che tu abbia $ 10.000 da investire e un fondo addebita lo 0,5%, mentre l'altro fondo addebita il 2%. Entrambi i fondi offrono esposizione a un segmento simile del mercato. Se hai investito nel fondo del 2%, il tuo ritorno sull'investimento diminuirebbe di $ 200 all'anno. Investire nel fondo dello 0,5% costa solo $ 50. Se scegli di investire nel fondo del 2%, i tuoi guadagni anticipati dalle commissioni del fondo sarebbero $ 150 in totale.
Commissioni di rimborso
Le commissioni di rimborso possono anche essere addebitate dai fondi comuni di investimento per impedire agli investitori di negoziare a breve termine. Queste commissioni sono determinate dalla società del fondo. I tempi di pagamento possono variare da 30 a 365 giorni dopo l'acquisto iniziale. Le commissioni di rimborso vengono rimborsate al fondo per i costi operativi e di negoziazione. Anche evitare le commissioni di rimborso può essere un fattore che aiuta a ridurre il potenziale di mancato guadagno.
Mette in risalto
Il concetto di mancato guadagno presuppone che gli investitori esposti a commissioni più basse guadagnino rendimenti migliori sul mercato.
I guadagni mancati, quindi, sono il capitale di investimento che l'investitore ha speso per le commissioni di investimento.
Le spese di vendita e le spese operative, sostenute da un investitore in un fondo comune di investimento, sono esempi di commissioni di investimento che portano a guadagni mancati.
I guadagni mancati rappresentano la differenza tra i guadagni effettivi di un investimento e i guadagni che avrebbero potuto essere realizzati se non ci fossero state commissioni.
