Postor indirecto
¿Qué es un postor indirecto?
Un postor indirecto, por lo general una entidad extranjera, compra valores del Tesoro en una subasta a través de un intermediario, como un intermediario principal o un corredor.
El gobierno de los EE. UU. emite regularmente títulos de deuda o bonos para financiar los préstamos del gobierno federal. El Departamento del Tesoro de los EE. UU. subasta periódicamente varios tipos de valores. Estos valores son adquiridos por gobiernos extranjeros, bancos centrales, fondos de inversión e inversores individuales. Durante cada subasta, el Departamento del Tesoro acepta ofertas a través de su sistema automatizado llamado Sistema de Procesamiento de Subastas Automatizado del Tesoro (TAAPS).
Un postor directo es un individuo u organización que compra valores del Tesoro durante una subasta para sí mismo o para su cuenta de la casa. Por el contrario, un postor indirecto es cuando un individuo o cliente hace una oferta a través de otra parte. Por ejemplo, las autoridades monetarias extranjeras e internacionales, como los bancos centrales, a menudo realizan ofertas de valores del Tesoro indirectamente a través de otra entidad .
Comprensión del postor indirecto
Los postores indirectos son clientes que realizan ofertas competitivas en las subastas del Tesoro de los EE. UU. a través de distribuidores primarios y pueden incluir bancos centrales extranjeros y administradores de dinero nacionales.
El Departamento del Tesoro permite que los postores indirectos presenten ofertas en condiciones competitivas y no competitivas. Una oferta no competitiva no requiere que el postor indique el rendimiento deseado o la tasa de retorno. El Tesoro acepta estas ofertas primero y luego completa las ofertas competitivas, comenzando con la presentación que solicita el rendimiento más bajo. En una oferta competitiva, el postor debe especificar el rendimiento deseado, con el monto en dólares de los valores .
Al final de la subasta, el Departamento del Tesoro anuncia el monto en dólares de los valores comprados por los operadores primarios, los postores directos y los postores indirectos. En la década de 2000, el departamento hizo un esfuerzo por ser más comunicativo y honesto sobre el origen de todas las ofertas de subasta (es decir, quién estaba comprando deuda estadounidense). Esta aclaración también ayuda a revelar cómo el tipo de propuestas realizadas afecta las variaciones en las compras, especialmente las inversiones extranjeras .
Hay varios tipos de valores que se venden en una subasta del Tesoro. Los bonos del Tesoro (T-notes) son valores con vencimientos de más de un año pero no más de diez años. Por otro lado, las letras del Tesoro (T-bills) tienen vencimientos originales de un año o menos. Los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS, por sus siglas en inglés) son bonos que ajustan su valor en función de un índice de inflación,. lo que ayuda a los inversores a mantenerse al día con el aumento de los precios en la economía. A medida que aumenta la inflación, aumentan los pagos de intereses de un valor TIPS, y cuando disminuye la inflación, disminuye el pago de intereses de un valor TIPS .
Licitante Indirecto e Inversionistas Extranjeros
Las compras de valores del Tesoro por parte de postores indirectos son un indicador de las inversiones realizadas por inversionistas extranjeros. Ayudan al Departamento del Tesoro a medir la voluntad de los extranjeros de seguir comprando deuda estadounidense. Las entidades extranjeras constituyen una parte importante de la propiedad de los valores del Tesoro en circulación. La voluntad de estas organizaciones de continuar comprando valores tiene un gran impacto en la capacidad del Tesoro para recaudar fondos .
Ejemplo de postor indirecto
A continuación se muestra una tabla del Tesoro de los EE. UU. que muestra el interés de oferta para las diversas subastas en el segundo trimestre de 2020. Describe el porcentaje de postores que eran distribuidores principales, postores directos y postores indirectos .
Durante la subasta del Tesoro, el 59,3% de los postores fueron postores indirectos de la nota del Tesoro a 10 años.
Para el bono a 30 años, el 64,5% fueron postores indirectos.
Curiosamente, los postores indirectos representaron el 68,6% de los postores por el título TIPS a 10 años.
Para el bono TIPS a 30 años, el 73,7% fueron postores indirectos .
Los inversores a menudo intentan interpretar el sentimiento en el mercado de bonos analizando los resultados de las subastas del Tesoro. Por ejemplo, el interés en los TIPS por parte de los postores indirectos podría significar que los inversores extranjeros y los bancos centrales extranjeros esperan que la inflación aumente en los próximos años. Por supuesto, los resultados de una subasta no determinan una tendencia. En su lugar, los inversores deben comparar los resultados de las ofertas de varias subastas del Tesoro para ayudar a determinar si el interés de oferta de bonos del Tesoro específicos está aumentando o disminuyendo.
Reflejos
Un postor indirecto, por lo general una entidad extranjera, compra valores del Tesoro en una subasta a través de un intermediario, como un distribuidor o corredor.
Las compras de valores del Tesoro por parte de postores indirectos son un indicador de las inversiones realizadas por inversores extranjeros que ayudan a medir la demanda extranjera de valores del Tesoro de EE. UU.
El Departamento del Tesoro permite que los postores indirectos presenten ofertas en condiciones competitivas y no competitivas.
