Indirekt budgivare
Vad Àr en indirekt budgivare?
En indirekt budgivare, vanligtvis en utlÀndsk enhet, köper statspapper pÄ auktion genom en mellanhand, till exempel en primÀr ÄterförsÀljare eller mÀklare.
Den amerikanska regeringen ger regelbundet ut rÀntebÀrande vÀrdepapper eller obligationer för att finansiera den federala regeringens upplÄning. Det amerikanska finansdepartementet auktionerar ut olika typer av vÀrdepapper pÄ regelbunden basis. Dessa vÀrdepapper köps av utlÀndska regeringar, centralbanker, investeringsfonder och enskilda investerare. Under varje auktion accepterar finansavdelningen bud genom sitt automatiserade system som kallas Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS).
En direktbudgivare Àr en individ eller organisation som köper statspapper under en auktion för sig sjÀlva eller sitt huskonto . OmvÀnt Àr en indirekt budgivare nÀr en individ eller kund lÀgger ett bud via en annan part. Till exempel lÀgger utlÀndska och internationella monetÀra myndigheter, sÄsom en centralbank, ofta bud pÄ statspapper indirekt genom en annan enhet .
FörstÄ indirekt budgivare
Indirekta budgivare Àr kunder som lÀgger konkurrenskraftiga bud pÄ amerikanska finansauktioner genom primÀrhandlare och kan inkludera utlÀndska centralbanker och inhemska penningförvaltare.
Treasury Department tillÄter indirekta anbudsgivare att lÀgga bud pÄ konkurrenskraftig och icke-konkurrenskraftig basis. Ett icke-konkurrenskraftigt bud krÀver inte att budgivaren anger önskad avkastning eller avkastning. Treasury accepterar dessa bud först och fyller sedan i konkurrenskraftiga bud, med början med inlÀmningen som begÀr den lÀgsta avkastningen. I ett konkurrensutsatt bud mÄste budgivaren ange sin önskade avkastning, med vÀrdepappersbeloppet i dollar
I slutet av auktionen tillkÀnnager finansdepartementet dollarbeloppet för vÀrdepapper som köpts av primÀrhandlare, direkta budgivare och indirekta budgivare. PÄ 2000-talet gjorde avdelningen ett försök att vara mer kommande och Àrliga om var alla auktionsbud kom ifrÄn (dvs vem som köpte amerikanska skulder). Detta förtydligande hjÀlper ocksÄ till att avslöja hur den typ av förslag som görs pÄverkar variationer i köp, sÀrskilt utlÀndska investeringar .
Det finns olika typer av vÀrdepapper som sÀljs pÄ en Treasury-auktion. Treasury notes (T-notes) Àr vÀrdepapper med en löptid pÄ mer Àn ett Är men högst tio Är. à andra sidan har statsskuldvÀxlar en ursprungliga löptid pÄ ett Är eller mindre. Treasury inflation-skyddade vÀrdepapper (TIPS) Àr obligationer som justerar sitt vÀrde baserat pÄ ett inflationsindex,. vilket hjÀlper investerare att hÄlla jÀmna steg med stigande priser i ekonomin. NÀr inflationen ökar, ökar rÀntebetalningarna för ett TIPS-papper, och nÀr inflationen minskar, minskar rÀntebetalningen för ett TIPS-papper .
Indirekt budgivare och utlÀndska investerare
Indirekta budgivares köp av statspapper Àr en proxy för investeringar gjorda av utlÀndska investerare. De hjÀlper finansdepartementet att mÀta utlÀnningars vilja att fortsÀtta köpa amerikanska skulder. UtlÀndska enheter utgör en betydande del av Àgandet av utestÄende statspapper. Dessa organisationers vilja att fortsÀtta köpa vÀrdepapper har en stor inverkan pÄ finansministeriets förmÄga att samla in pengar .
Exempel pÄ indirekt budgivare
Nedan finns en tabell frÄn det amerikanska finansdepartementet som visar budintresset för de olika auktionerna under Q2 2020. Den visar procentandelen budgivare som var primÀrhandlare, direkta budgivare och indirekta budgivare .
Under statsauktionen var 59,3 % av budgivarna indirekta budgivare för den 10-Äriga statsobligationen.
För den 30-Äriga obligationen var 64,5 % indirekta budgivare.
Intressant nog representerade indirekta budgivare 68,6 % av budgivarna för den 10-Äriga TIPS-sÀkerheten.
För den 30-Äriga TIPS-obligationen var 73,7 % indirekta budgivare .
Investerare försöker ofta tolka sentimentet pÄ obligationsmarknaden genom att analysera auktionsresultaten frÄn statskassan. Till exempel kan intresset för TIPS frÄn indirekta budgivare innebÀra att utlÀndska investerare och utlÀndska centralbanker förvÀntar sig att inflationen kommer att öka under de kommande Ären. Naturligtvis bestÀmmer inte resultaten frÄn en auktion en trend. IstÀllet bör investerare jÀmföra budgivningsresultaten frÄn flera Treasury-auktioner för att avgöra om budintresset för specifika statsobligationer ökar eller minskar.
Höjdpunkter
En indirekt budgivare, vanligtvis en utlÀndsk enhet, köper statspapper pÄ auktion genom en mellanhand, till exempel en ÄterförsÀljare eller mÀklare.
Indirekta budgivares köp av statspapper Àr en proxy för investeringar gjorda av utlÀndska investerare och hjÀlper till att mÀta utlÀndsk efterfrÄgan pÄ amerikanska statspapper.
Finansdepartementet tillÄter indirekta anbudsgivare att lÀgga bud pÄ konkurrenskraftig och icke-konkurrensmÀssig basis.
