Óbeinn tilboðsgjafi
Hvað er óbeinn tilboðsgjafi?
Óbeinn tilboðsgjafi, venjulega erlendur aðili, kaupir ríkisverðbréf á uppboði í gegnum millilið, svo sem aðalmiðlara eða miðlara.
Bandaríska ríkið gefur reglulega út skuldabréf eða skuldabréf til að fjármagna lántökur alríkisstjórnarinnar. Bandaríska fjármálaráðuneytið býður upp á ýmsar tegundir verðbréfa reglulega. Þessi verðbréf eru keypt af erlendum stjórnvöldum, seðlabönkum, fjárfestingarsjóðum og einstökum fjárfestum. Á hverju uppboði tekur fjármáladeild tilboðum í gegnum sjálfvirkt kerfi sitt sem kallast Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS).
Beinn tilboðsgjafi er einstaklingur eða stofnun sem kaupir ríkisverðbréf á uppboði fyrir sig eða húsreikning sinn . Aftur á móti er óbeint tilboð þegar einstaklingur eða viðskiptavinur leggur fram tilboð í gegnum annan aðila. Til dæmis leggja erlend og alþjóðleg peningamálayfirvöld, svo sem seðlabankar, oft tilboð í ríkisverðbréf óbeint í gegnum aðra aðila .
Skilningur á óbeinum tilboðsgjafa
Óbeinir tilboðsgjafar eru viðskiptavinir sem leggja samkeppnishæf tilboð á uppboðum bandaríska fjármálaráðuneytisins í gegnum aðalmiðlara og geta verið erlendir seðlabankar og innlendir peningastjórar.
Fjármálaráðuneytið heimilar óbeinum bjóðendum að leggja fram tilboð á samkeppnishæfum og ósamkeppnisgrundvelli. Ósamkeppnistilboð krefst þess ekki að tilboðsgjafi gefi til kynna æskilega ávöxtun eða ávöxtunarkröfu. Ríkissjóður tekur fyrst þessum tilboðum og fyllir síðan út samkeppnistilboð og byrjar á því að leggja fram lægstu ávöxtunarkröfuna. Í samkeppnistilboði verður tilboðsgjafi að tilgreina æskilega ávöxtun sína, með dollaraupphæð verðbréfa
Í lok útboðsins tilkynnir fjármálaráðuneytið upphæð verðbréfa sem keypt eru af aðalmiðlurum, beinum bjóðendum og óbeinum bjóðendum. Á 2000, gerði deildin tilraun til að vera viðkvæmari og heiðarlegri um hvaðan öll uppboðstilboðin komu (þ.e. hver var að kaupa bandarískar skuldir). Þessi skýring hjálpar einnig að sýna hvernig tegund tillagna sem settar eru fram hefur áhrif á mismunandi kaup, sérstaklega erlendar fjárfestingar .
Það eru ýmsar tegundir verðbréfa sem eru seld á útboði ríkissjóðs. Ríkisbréf (T-notes) eru verðbréf með lengri gjalddaga en eitt ár en ekki lengri en tíu ár. Hins vegar eru ríkisvíxlar með upphaflegan gjalddaga sem er eitt ár eða skemur. Verðtryggingarvernd ríkissjóðs (TIPS) eru skuldabréf sem leiðrétta verðmæti þeirra út frá verðbólguvísitölu,. sem hjálpar fjárfestum að halda í við hækkandi verð í hagkerfinu. Þegar verðbólga eykst hækka vaxtagreiðslur fyrir TIPS verðbréf og þegar verðbólga minnkar lækkar vaxtagreiðslan fyrir TIPS verðbréf .
Óbeinn tilboðsgjafi og erlendir fjárfestar
Kaup ríkisverðbréfa óbeinna bjóðenda eru umboð fyrir fjárfestingar erlendra fjárfesta. Þeir hjálpa fjármálaráðuneytinu að meta vilja útlendinga til að halda áfram að kaupa bandarískar skuldir. Erlendir aðilar eru verulegur hluti af eignarhaldi útistandandi ríkisverðbréfa. Vilji þessara stofnana til að halda áfram að kaupa verðbréf hefur mikil áhrif á getu ríkissjóðs til að afla fjár .
Dæmi um óbeina tilboðsgjafa
Hér að neðan er tafla frá bandaríska fjármálaráðuneytinu sem sýnir tilboðsvexti fyrir hin ýmsu uppboð á öðrum ársfjórðungi 2020. Hún sýnir hlutfall bjóðenda sem voru aðalmiðlarar, beinir bjóðendur og óbeinir bjóðendur .
Í útboði ríkissjóðs voru 59,3% bjóðenda óbeinir í 10 ára ríkisbréfið.
Fyrir 30 ára skuldabréfið voru 64,5% óbeinir bjóðendur.
Athyglisvert er að óbeinir bjóðendur voru 68,6% af tilboðsgjöfum í 10 ára TIPS verðbréfið.
Fyrir 30 ára TIPS skuldabréfið voru 73,7% óbeinir bjóðendur .
Fjárfestar reyna oft að túlka viðhorf á skuldabréfamarkaði með því að greina niðurstöður útboða ríkissjóðs. Til dæmis gæti áhugi óbeinna bjóðenda á TIPS þýtt að erlendir fjárfestar og erlendir seðlabankar búist við að verðbólga aukist á næstu árum. Auðvitað ákvarða niðurstöður úr einu uppboði ekki þróun. Þess í stað ættu fjárfestar að bera saman tilboðsniðurstöður úr mörgum uppboðum ríkissjóðs til að hjálpa til við að ákvarða hvort tilboðsáhugi fyrir tiltekna ríkissjóði sé að aukast eða minnka.
Hápunktar
Óbeinn tilboðsgjafi, venjulega erlendur aðili, kaupir ríkisverðbréf á uppboði í gegnum millilið, svo sem söluaðila eða miðlara.
Verðbréfakaup ríkissjóðs af óbeinum bjóðendum eru umboð fyrir fjárfestingar erlendra fjárfesta sem hjálpa til við að meta erlenda eftirspurn eftir bandarískum ríkisverðbréfum.
Fjármálaeftirlitið heimilar óbeinum bjóðendum að leggja fram tilboð á samkeppnishæfum og ósamkeppnisgrundvelli.
