Indirekter Bieter
Was ist ein indirekter Bieter?
Ein indirekter Bieter, in der Regel ein ausländisches Unternehmen, erwirbt Staatsanleihen in einer Auktion über einen Vermittler, wie z. B. einen Primärhändler oder Makler.
Die US-Regierung gibt regelmäßig Schuldverschreibungen oder Anleihen aus, um die Anleihen der Bundesregierung zu finanzieren. Das US-Finanzministerium versteigert regelmäßig verschiedene Arten von Wertpapieren. Diese Wertpapiere werden von ausländischen Regierungen, Zentralbanken, Investmentfonds und Privatanlegern gekauft. Während jeder Auktion akzeptiert die Treasury-Abteilung Gebote über ihr automatisiertes System namens Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS).
Ein Direktbieter ist eine Einzelperson oder Organisation, die während einer Auktion Staatsanleihen für sich selbst oder ihr Hauskonto erwirbt . Umgekehrt ist ein indirekter Bieter, wenn eine Person oder ein Kunde ein Gebot über eine andere Partei abgibt. Zum Beispiel geben ausländische und internationale Währungsbehörden, wie Zentralbanken, oft indirekt über eine andere Stelle Gebote für Staatsanleihen ab .
Indirekter Bieter verstehen
Indirekte Bieter sind Kunden, die wettbewerbsfähige Gebote bei Auktionen für US-Staatsanleihen über Primärhändler abgeben, und können ausländische Zentralbanken und inländische Vermögensverwalter umfassen.
Das Finanzministerium erlaubt indirekten Bietern, Gebote auf wettbewerblicher und nicht wettbewerblicher Basis abzugeben. Bei einem nicht wettbewerbsfähigen Angebot muss der Bieter nicht die gewünschte Rendite oder Rendite angeben. Das Finanzministerium nimmt diese Gebote zuerst an und füllt dann wettbewerbsfähige Gebote aus, beginnend mit der Einreichung, die die niedrigste Rendite verlangt. Bei einem konkurrierenden Gebot muss der Bieter seine gewünschte Rendite mit dem Dollarbetrag der Wertpapiere angeben .
Am Ende der Auktion gibt das Finanzministerium den Dollarbetrag der Wertpapiere bekannt, die von Primärhändlern, direkten Bietern und indirekten Bietern gekauft wurden. In den 2000er Jahren bemühte sich die Abteilung, offener und ehrlicher zu sagen, woher all die Auktionsgebote kamen (dh wer US-Schulden kaufte). Diese Klarstellung trägt auch dazu bei, aufzuzeigen, wie sich die Art der gemachten Vorschläge auf Variationen bei Käufen auswirkt, insbesondere bei Auslandsinvestitionen .
Es gibt verschiedene Arten von Wertpapieren, die bei einer Treasury-Auktion verkauft werden. Schatzanweisungen (T-Notes) sind Wertpapiere mit Laufzeiten von mehr als einem Jahr, aber nicht mehr als zehn Jahren. Andererseits haben Schatzwechsel (T-Bills) ursprüngliche Laufzeiten von einem Jahr oder weniger. Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) sind Anleihen, die ihren Wert basierend auf einem Inflationsindex anpassen,. der Anlegern hilft, mit steigenden Preisen in der Wirtschaft Schritt zu halten. Wenn die Inflation steigt, steigen die Zinszahlungen für ein TIPS-Wertpapier, und wenn die Inflation sinkt , sinkt die Zinszahlung für ein TIPS-Wertpapier
Indirekter Bieter und ausländische Investoren
Käufe von Staatsanleihen durch indirekte Bieter sind stellvertretend für Investitionen ausländischer Investoren. Sie helfen dem Finanzministerium, die Bereitschaft von Ausländern einzuschätzen, weiterhin US-Schulden zu kaufen. Ausländische Unternehmen machen einen erheblichen Teil des Eigentums an ausstehenden Staatsanleihen aus. Die Bereitschaft dieser Organisationen, weiterhin Wertpapiere zu kaufen, hat einen großen Einfluss auf die Fähigkeit des Finanzministeriums, Mittel zu beschaffen .
Beispiel für indirekten Bieter
Nachfolgend finden Sie eine Tabelle des US-Finanzministeriums, die das Bietinteresse für die verschiedenen Auktionen im zweiten Quartal 2020 zeigt. Sie zeigt den Prozentsatz der Bieter, die Primärhändler, direkte Bieter und indirekte Bieter waren
Bei der Schatzauktion waren 59,3 % der Bieter indirekte Bieter für die 10-jährige Schatzanweisung.
Bei der 30-jährigen Anleihe waren 64,5 % indirekte Bieter.
Interessanterweise machten indirekte Bieter 68,6 % der Bieter für das 10-jährige TIPS-Wertpapier aus.
Bei der 30-jährigen TIPS-Anleihe waren 73,7 % indirekte Bieter .
Anleger versuchen oft, die Stimmung auf dem Rentenmarkt zu interpretieren, indem sie die Ergebnisse der Auktionen von Staatsanleihen analysieren. Beispielsweise könnte das Interesse indirekter Bieter an TIPS dazu führen, dass ausländische Investoren und ausländische Zentralbanken in den kommenden Jahren mit einer steigenden Inflation rechnen. Natürlich bestimmen die Ergebnisse einer Auktion keinen Trend. Stattdessen sollten Anleger die Bietergebnisse mehrerer Treasuries-Auktionen vergleichen, um festzustellen, ob das Bietinteresse für bestimmte Treasuries zunimmt oder abnimmt.
Höhepunkte
Ein indirekter Bieter, in der Regel ein ausländisches Unternehmen, kauft Staatsanleihen über einen Vermittler wie einen Händler oder Makler auf einer Auktion.
Käufe von Staatsanleihen durch indirekte Bieter sind ein Indikator für Investitionen ausländischer Investoren, die dabei helfen, die ausländische Nachfrage nach US-Staatsanleihen einzuschätzen.
Das Treasury Department erlaubt indirekten Bietern, Gebote auf kompetitiver und nicht kompetitiver Basis abzugeben.
