Opción de retrospectiva

¿Qué es una opción retrospectiva?

Una opción retrospectiva permite al tenedor ejercer una opción al precio más beneficioso del activo subyacente, durante la vida de la opción.

Comprender las opciones de retrospectiva

También conocida como opción retrospectiva, una opción retrospectiva le permite al titular la ventaja de conocer el historial al determinar cuándo ejercer su opción. Este tipo de opción reduce las incertidumbres asociadas con el momento de la entrada en el mercado y reduce las posibilidades de que la opción caduque sin valor. Las opciones de retrospectiva son costosas de ejecutar, por lo que estas ventajas tienen un costo.

Como un tipo de opción exótica,. la vista retrospectiva permite al usuario "mirar hacia atrás" o revisar los precios de un activo subyacente durante la vida útil de la opción después de que se haya comprado. El tenedor puede entonces ejercer la opción sobre la base del precio más ventajoso del activo subyacente. El tenedor puede aprovechar el diferencial más amplio entre el precio de ejercicio y el precio del activo subyacente. Las opciones retrospectivas no se negocian en las principales bolsas. En cambio, no cotizan y se negocian en el mercado extrabursátil (OTC).

Las opciones retroactivas son opciones liquidadas en efectivo,. lo que significa que el titular recibe una liquidación en efectivo en el momento de la ejecución en función del diferencial más ventajoso entre los precios altos y bajos durante el período de compra. Los vendedores de opciones retrospectivas fijarían el precio de la opción en o cerca de la distancia esperada más amplia del diferencial de precios en función de la volatilidad pasada y la demanda de las opciones. El costo de comprar esta opción se tomaría por adelantado. El acuerdo equivaldrá a las ganancias que podrían haber obtenido al comprar o vender el activo subyacente. Si la liquidación fue mayor que el costo inicial de la opción, entonces el comprador de la opción tendría una ganancia en la liquidación, de lo contrario, una pérdida.

Opciones de retrospectiva fijas o flotantes

Cuando se utiliza una opción retrospectiva de ejercicio fijo, el precio de ejercicio se establece o se fija en el momento de la compra, de forma similar a la mayoría de los otros tipos de transacciones de opciones. Sin embargo, a diferencia de otras opciones, en el momento del ejercicio, se utiliza el precio más ventajoso del activo subyacente durante la vigencia del contrato en lugar del precio de mercado actual. En el caso de una opción de compra, el titular de la opción puede revisar el historial de precios y elegir ejercer en el punto de mayor rendimiento potencial.

Para una opción de venta, el tenedor puede ejecutar en el punto de precio más bajo del activo para obtener la mayor ganancia. El contrato de opción se liquida al precio de mercado pasado seleccionado y contra el precio de ejercicio fijo.

Cuando se utiliza una opción retrospectiva de ejercicio flotante, el precio de ejercicio se fija automáticamente al vencimiento al precio subyacente más favorable alcanzado durante la vigencia del contrato. Las opciones de compra fijan el precio de ejercicio al precio del activo subyacente más bajo. Por el contrario, las opciones de venta fijan el precio de ejercicio en el punto de precio más alto. Luego, la opción se liquidará contra el precio de mercado calculando la ganancia o pérdida contra el precio de ejercicio flotante.

La opción de ejercicio fijo resuelve el problema de la salida del mercado: el mejor momento para salir. La huelga flotante resuelve el problema de entrada al mercado: el mejor momento para entrar.

Ejemplos de opciones de búsqueda

En el ejemplo número uno, si asume que una acción cotiza a $50 tanto al comienzo como al final del contrato de opción de tres meses, entonces no hay cambio neto, ganancia o pérdida. La ruta del stock será la misma para las versiones de golpe fijo y flotante. En un momento durante la vida de la opción, el precio más alto es de $60 y el precio más bajo es de $40.

• Para una opción retrospectiva de ejercicio fijo, el precio de ejercicio es de $50. El mejor precio durante la vida útil es de $60. En la huelga, la acción es de $50. La ganancia para el titular de la llamada es $60 - 50 = $10.

• Para una opción retrospectiva de strike flotante, el precio más bajo durante la vida útil es de $40. Al vencimiento, la acción es de $50, que es el precio de ejercicio. La ganancia del tenedor es $50 - 40 = $10.

La ganancia es la misma porque las acciones subieron y bajaron la misma cantidad durante la vigencia de la opción.

En el ejemplo número dos, supongamos que la acción tuvo el mismo máximo de $60 y mínimo de $40, pero cerró al final del contrato en $55, con una ganancia neta de $5.

• Para una opción retrospectiva de ejercicio fijo, el precio más alto es de $60. El precio de ejercicio es de $50, que se fijó en el momento de la compra. La ganancia es $10 (60 - 50 = 10).

• Para una opción retrospectiva de ejercicio flotante, el precio de ejercicio es de $55, que se establece al vencimiento de la opción. El precio más bajo es de $40. Obteniendo una ganancia de $15 (55 - 40 = 15).

Finalmente, en el ejemplo número tres, supongamos que la acción cerró a $45 con una pérdida neta de $5.

• Para una opción retrospectiva de ejercicio fijo, el precio más alto es de $60. Menos el precio de ejercicio de $50, que se fijó en el momento de la compra. Da una ganancia de $10 (60 - 50 = 10).

• Para una opción retrospectiva de ejercicio flotante, el precio de ejercicio es de $45, que se establece al vencimiento de la opción. Menos el precio más bajo de $40, da una ganancia de $5 (45 - 40 = 5).

Reflejos

• Las opciones de búsqueda solo están disponibles "over-the-counter" (OTC) y no en ninguno de los principales intercambios.

• Las opciones retroactivas son caras de establecer y los beneficios potenciales a menudo se anulan por los costes.

• La opción retrospectiva de strike fijo resuelve el problema de salida del mercado, el mejor momento para salir, mientras que la opción retrospectiva de strike flotante resuelve el problema de entrada al mercado, el mejor momento para entrar.

• Las opciones retrospectivas son opciones exóticas que permiten al comprador minimizar el arrepentimiento.