Opcja wsteczna
Co to jest opcja wsteczna?
Opcja retrospekcji umożliwia posiadaczowi wykonanie opcji po najkorzystniejszej cenie aktywów bazowych przez cały okres obowiązywania opcji.
Zrozumienie opcji wstecznych
Znana również jako opcja retrospektywna, opcja retrospekcji daje posiadaczowi korzyść polegającą na znajomości historii przy określaniu, kiedy wykonać swoją opcję. Ten rodzaj opcji zmniejsza niepewność związaną z momentem wejścia na rynek i zmniejsza szanse, że opcja wygaśnie bezwartościowo. Opcje wsteczne są kosztowne w realizacji, więc te zalety mają swoją cenę.
Jako rodzaj egzotycznej opcji,. przegląd wsteczny umożliwia użytkownikowi „spojrzenie wstecz” lub przejrzenie cen aktywów bazowych przez cały okres istnienia opcji po jej zakupie. Posiadacz może następnie wykonać opcję w oparciu o najkorzystniejszą cenę aktywów bazowych. Posiadacz może skorzystać z największej różnicy między ceną wykonania a ceną aktywów bazowych. Opcje wsteczne nie handlują na głównych giełdach. Zamiast tego są nienotowane i handlują bez recepty (OTC).
Opcje retrospekcji to opcje rozliczane gotówkowo,. co oznacza, że posiadacz otrzymuje rozliczenie gotówkowe w momencie wykonania w oparciu o najkorzystniejszą różnicę między wysoką i niską ceną w okresie zakupu. Sprzedawcy opcji retrospekcji wycenialiby opcję na lub w pobliżu najszerszej oczekiwanej odległości różnicy cen w oparciu o przeszłą zmienność i popyt na opcje. Koszt zakupu tej opcji byłby pobierany z góry. Rozliczenie będzie równe zyskom, jakie mogliby osiągnąć z kupna lub sprzedaży aktywów bazowych. Gdyby rozliczenie było wyższe niż początkowy koszt opcji, wówczas nabywca opcji miałby przy rozliczeniu zysk, w przeciwnym razie stratę.
Stałe a zmienne opcje przeglądu wstecznego
W przypadku korzystania ze stałej opcji ważności strajku cena wykonania jest ustalana lub ustalana w momencie zakupu, podobnie jak w przypadku większości innych rodzajów transakcji opcyjnych. Jednak w przeciwieństwie do innych opcji, w momencie realizacji, zamiast bieżącej ceny rynkowej stosowana jest najkorzystniejsza cena aktywów bazowych w okresie obowiązywania kontraktu. W przypadku kupna posiadacz opcji może przejrzeć historię cen i zdecydować się na wykonanie w momencie największego potencjału zwrotu.
W przypadku opcji sprzedaży posiadacz może zrealizować najniższą cenę aktywa, aby osiągnąć największy zysk. Kontrakt opcyjny rozliczany jest po wybranej przeszłej cenie rynkowej i ustalonej cenie realizacji.
W przypadku korzystania z opcji zmiennego strajku wstecznego cena wykonania jest ustalana automatycznie w terminie zapadalności na najkorzystniejszą cenę bazową osiągniętą w okresie obowiązywania kontraktu. Opcje kupna ustalają wykonanie po najniższej cenie aktywów bazowych. Przeciwnie, opcje sprzedaży ustalają strajk w najwyższym punkcie cenowym. Opcja zostanie następnie rozliczona po cenie rynkowej obliczającej zysk lub stratę na podstawie zmiennego wykonania.
Opcja stałego strajku rozwiązuje problem wyjścia z rynku – najlepszy czas na wyjście. Pływający strajk rozwiązuje problem wejścia na rynek – najlepszy czas na wejście.
Przykłady opcji wstecznych
Na przykład numer jeden, jeśli założysz, że akcje są notowane po 50 USD zarówno na początku, jak i na końcu trzymiesięcznego kontraktu opcyjnego, więc nie ma zmiany netto, zysku ani straty. Ścieżka kolby będzie taka sama dla wersji ze stałym i pływającym uderzeniem. W pewnym momencie życia opcji najwyższa cena wynosi 60 USD, a najniższa 40 USD.
W przypadku opcji ważności ze stałym przekreśleniem cena wykonania wynosi 50 USD. Najlepsza cena w okresie użytkowania to 60 USD. W momencie strajku cena akcji wynosi 50 USD. Zysk dla posiadacza połączenia wynosi 60 - 50 $ = 10 $.
W przypadku opcji zwrotu z pływającym strajkiem najniższa cena w okresie użytkowania wynosi 40 USD. W terminie zapadalności cena akcji wynosi 50 USD, co jest ceną wykonania. Zysk posiadacza wynosi 50-40 USD = 10 USD.
Zysk jest taki sam, ponieważ akcje przesuwały się o tę samą kwotę w górę i w dół w trakcie trwania opcji.
W przykładzie numer dwa załóżmy, że akcje miały ten sam szczyt wynoszący 60 USD, a najniższy wynoszący 40 USD, ale na koniec kontraktu zamknęły się ceną 55 USD, co dało zysk netto w wysokości 5 USD.
W przypadku opcji ważności ze stałym przekreśleniem najwyższa cena to 60 USD. Cena wykonania wynosi 50 USD, która została ustalona w momencie zakupu. Zysk wynosi 10 USD (60 - 50 = 10).
W przypadku zmiennego okresu ważności opcji wykonania cena wykonania wynosi 55 USD, która jest ustalana w momencie zapadalności opcji. Najniższa cena to 40 dolarów. Osiągnięcie zysku w wysokości 15 $ (55 - 40 = 15).
Na koniec, w przykładzie numer trzy, załóżmy, że akcje zamknęły się na poziomie 45 USD, co oznacza stratę netto w wysokości 5 USD.
W przypadku opcji ważności ze stałym przekreśleniem najwyższa cena to 60 USD. Mniej cena wykonania 50 USD, która została ustalona w momencie zakupu. Daje zysk w wysokości 10 $ (60 - 50 = 10).
W przypadku zmiennego okresu ważności opcji wykonania cena wykonania wynosi 45 USD, która jest ustalana w momencie zapadalności opcji. Mniej niż najniższa cena 40 USD, daje zysk w wysokości 5 USD (45 - 40 = 5).
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Opcje wsteczne są dostępne tylko „bez recepty” (OTC), a nie na żadnej z głównych giełd.
Ustalenie opcji wstecznych jest kosztowne, a potencjalne zyski są często niwelowane przez koszty.
Stała opcja wstecznego strajku rozwiązuje problem z wyjściem z rynku – najlepszy czas na wyjście, podczas gdy opcja zmiennego strajku wstecznego rozwiązuje problem z wejściem na rynek – najlepszy czas na wejście.
Opcje wsteczne to egzotyczne opcje, które pozwalają kupującemu zminimalizować żal.
