Opciones liquidadas en efectivo

¿Qué son las opciones liquidadas en efectivo?

Una opción liquidada en efectivo es un tipo de opción para la cual no se requiere la entrega física real del activo o valor subyacente. La liquidación da como resultado un pago en efectivo, en lugar de liquidar en acciones, bonos, materias primas o cualquier otro activo.

Este tipo de opción evita los altos costos de transporte o tarifas de transacción. Otra razón para utilizarlo podría ser simplemente que el comprador no desea mantener la inversión real debido a los costos de almacenamiento u otras razones no financieras. Las opciones liquidadas en efectivo incluyen opciones digitales,. opciones binarias, opciones de efectivo o nada,. así como opciones de índice simple que se liquidan en el valor en efectivo de un índice.

Las opciones liquidadas en efectivo pueden contrastarse con la liquidación física.

Comprender las opciones liquidadas en efectivo

Hay dos formas de liquidación de opciones: liquidación física y liquidación en efectivo. Con una liquidación física, la operación se completa con la transferencia del activo subyacente del vendedor al comprador.

El titular de una opción de compra ejerce la opción sobre una acción específica. El vendedor de opciones debe vender las acciones al comprador de las opciones al precio de ejercicio. Lo contrario es válido para el titular de la opción de venta . En este caso, el tenedor de una opción vendería la acción específica al emisor de la opción al precio de ejercicio.

Alternativamente, una opción puede liquidarse en efectivo. El monto del pago puede ser la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el valor actual del valor en la fecha de ejercicio, o puede ser una cantidad fija de efectivo, menos el precio de la opción, según el instrumento que se negocie.

Las opciones liquidadas en efectivo suelen ser del estilo europeo,. en el que el titular solo puede ejercer el contrato de opción al vencimiento (a diferencia de las opciones americanas,. que pueden ejercerse anticipadamente).

Muchos contratos de opciones en la actualidad se liquidan en efectivo. Sin embargo, una excepción importante es la de los contratos de opciones sobre acciones cotizadas,. que se liquidan mediante la entrega de las acciones reales subyacentes.

Beneficios de las opciones liquidadas en efectivo

Siempre y cuando se permita la liquidación en efectivo para una opción en particular, la razón típica para su uso es reducir o eliminar los costos de transporte, los costos de seguro y los costos financieros de mantener un producto físico,. como el maíz o el azúcar.

En el mercado de valores, es un poco diferente porque recibir o entregar acciones de una sola acción implica costos mínimos. Sin embargo, una opción sobre el índice Standard & Poor's 500 requeriría mucho esfuerzo y costos de transacción ya que implicaría comprar o vender cada uno de los componentes del índice en las proporciones correctas. Esta necesidad es la razón por la que las opciones sobre índices suelen liquidarse en efectivo.

La ventaja más significativa de las opciones liquidadas en efectivo es que los compradores y vendedores pueden especular en un mercado sin preocuparse por comprar o vender en el mercado al contado. Por ejemplo, si un comprador de opciones de compra cree que un índice bursátil o una materia prima en particular subirá de precio, puede especular sin tener que lidiar con el mercado subyacente en sí. La liquidación en efectivo es una forma eficiente de hacer esto.

Otras ventajas de las liquidaciones en efectivo incluyen:

1. Reducir el tiempo y los costos generales requeridos durante la finalización de un contrato: los contratos liquidados en efectivo son relativamente simples de entregar porque solo requieren la transferencia de dinero. Una entrega física real tiene costos adicionales agregados, como costos de transporte y costos asociados con garantizar la calidad y verificación de la entrega.

2. Salvaguardias contra un incumplimiento: La liquidación en efectivo requiere cuentas de margen,. que se controlan diariamente para garantizar que tengan los saldos necesarios para realizar una operación.

Consideraciones Especiales

A efectos comerciales, hay poca diferencia, si es que hay alguna, entre las liquidaciones físicas y en efectivo. La verdadera diferencia está entre las opciones liquidadas en efectivo con el estilo de ejercicio europeo y las opciones con el estilo de ejecución estadounidense. La ejecución americana permite al titular ejercer en cualquier momento antes de su vencimiento. Esta diferencia solo presenta un problema cuando las estrategias dependen de la flexibilidad del ejercicio al estilo estadounidense.

Tenga en cuenta que la liquidación en efectivo puede convertirse en un problema al vencimiento porque sin la entrega de los activos subyacentes reales, no se compensarán las coberturas vigentes antes del vencimiento. Esto significa que un comerciante debe ser diligente para cerrar coberturas o refinanciar posiciones de derivados que vencen para replicar las posiciones que vencen. Este problema no ocurre con la entrega física.

Para los vendedores que no deseen tomar posesión real de la materia prima en efectivo subyacente,. una liquidación en efectivo es un método más conveniente para realizar transacciones de contratos de futuros y opciones. Los contratos liquidados en efectivo son una de las principales razones para la entrada de especuladores y, en consecuencia, traen más liquidez a los mercados de derivados.

Reflejos

• Este tipo de liquidación a menudo simplifica la mecánica de la negociación cuando se ejercen las opciones o al vencimiento.

• Las opciones liquidadas en efectivo suelen incluir opciones sobre índices y opciones binarias/digitales.

• Las opciones liquidadas en efectivo son operaciones que se pagan en efectivo al vencimiento, en lugar de entregar el activo o valor subyacente.