Útlitsvalkostur

Hvað er afturlitsvalkostur?

Til baka valkostur gerir handhafa kleift að nýta valrétt á hagstæðasta verði undirliggjandi eignar yfir líftíma valréttarins.

Skilningur á endurlitsvalkostum

Einnig þekktur sem aftursýn valkostur, afturlit valkostur gerir handhafa kost á að vita sögu þegar ákvarða hvenær á að nýta valrétt sinn. Þessi tegund valkosta dregur úr óvissu sem tengist tímasetningu markaðssetningar og dregur úr líkum á að valrétturinn renni út einskis virði. Yfirlitsvalkostir eru dýrir í framkvæmd, þannig að þessir kostir kosta.

Sem tegund af framandi valkosti gerir yfirlitið notandanum kleift að „líta til baka“ eða endurskoða verð á undirliggjandi eign yfir líftíma valréttarins eftir að hún hefur verið keypt. Handhafi getur síðan nýtt sér valréttinn miðað við hagstæðasta verð undirliggjandi eignar. Eigandi getur nýtt sér sem mestan mun á verkfallsverði og verði undirliggjandi eignar. Endurlitsvalkostir eiga ekki viðskipti í helstu kauphöllum. Þess í stað eru þeir óskráðir og eiga viðskipti yfir-the-counter (OTC).

Endurskoðunarvalkostir eru valkostir sem eru uppgjörir í reiðufé,. sem þýðir að handhafi fær reiðufjáruppgjör við framkvæmd sem byggir á hagstæðasta mun á háu og lágu verði á kauptímabilinu. Seljendur endurlitsvalkosta myndu verðleggja valkostinn við eða nálægt víðtækustu væntanlegu fjarlægð verðmunar miðað við fyrri sveiflur og eftirspurn eftir valkostunum. Kostnaður við að kaupa þennan valkost yrði tekinn fyrir framan. Uppgjörið jafngildir þeim hagnaði sem þeir gætu hafa haft af því að kaupa eða selja undirliggjandi eign. Ef uppgjör væri hærra en stofnkostnaður valréttarins, þá myndi kaupréttarkaupandi hafa hagnað við uppgjör, annars tap.

Fastir vs fljótandi endurlitsvalkostir

Þegar fastur verkfallsútlitsvalkostur er notaður er verkfallsverðið ákveðið eða ákveðið við kaup, svipað og í flestum öðrum tegundum valréttarviðskipta. Ólíkt öðrum valkostum er hins vegar notað hagstæðasta verð undirliggjandi eignar á líftíma samningsins í stað núverandi markaðsverðs á nýtingu. Ef um kaup er að ræða getur valréttarhafinn skoðað verðsöguna og valið að nýta á þeim tímapunkti þar sem ávöxtunarmöguleiki er mestur.

Fyrir sölurétt getur handhafi framkvæmt á lægsta verði eignarinnar til að ná sem mestum hagnaði. Valréttarsamningurinn er gerður upp á völdum fyrri markaðsverði og á móti föstu verkfalli.

Þegar fljótandi verkfallsútlitsleið er notuð er verkfallsverðið sjálfkrafa sett á gjalddaga í hagstæðasta undirliggjandi verð sem náðst er á gildistíma samningsins. Kaupréttir festa verkfallið á lægsta undirliggjandi eignaverði. Hins vegar laga söluréttur verkfallið á hæsta verðlagi. Valrétturinn mun síðan gera upp á móti markaðsverði sem reiknar hagnað eða tap á móti fljótandi verkfalli.

Fasta verkfallsvalkosturinn leysir útgönguvandamálið - besti tíminn til að komast út. Fljótandi verkfallið leysir innkomuvandann á markaðinn - besti tíminn til að komast inn.

Dæmi um afturlitsvalkosti

Í dæmi númer eitt, ef þú gerir ráð fyrir að hlutabréf séu viðskipti á $50 bæði í upphafi og lok þriggja mánaða valréttarsamningsins, þannig að það er engin nettóbreyting, hagnaður eða tap. Slóð stofnsins verður sú sama fyrir bæði fasta og fljótandi verkfallsútgáfuna. Á einum tímapunkti á líftíma valréttarins er hæsta verðið $60 og lægsta verðið $40.

Fyrir fastan verkfallsútlitsvalkost er verkfallsverð $50. Besta verðið á líftímanum er $60. Við verkfall er hlutabréfið $50. Hagnaður símtalshafa er $60 - 50 = $10.
Fyrir endurskoðunarvalkost með fljótandi verkfalli er lægsta verðið á líftímanum $40. Á gjalddaga er hlutabréfið $50, sem er verkfallsverð. Hagnaður handhafa er $50 - 40 = $10.

Hagnaðurinn er sá sami vegna þess að hlutabréfin færðust sömu upphæð hærra og lægra á líftíma valréttarins.

Í dæmi númer tvö, við skulum gera ráð fyrir að hlutabréfið hafi verið jafnhá $60 og lægst $40, en lokað í lok samnings á $55, fyrir nettóhagnað upp á $5.

Fyrir fastan verkfallsútlitsvalkost er hæsta verðið $60. Verkfallsverð er $50, sem var ákveðið við kaup. Hagnaður er $10 (60 - 50 = 10).
Fyrir fljótandi verkfallsútlitsvalkost er verkfallsverð $55, sem er ákveðið á gjalddaga valréttarins. Lægsta verðið er $40. Að græða $15 (55 - 40 = 15).

Að lokum, í dæmi númer þrjú, skulum við gera ráð fyrir að hlutabréfið hafi lokað á $45 fyrir nettó tap upp á $5.

Fyrir fastan verkfallsútlitsvalkost er hæsta verðið $60. Að frádregnu verkfallsverði $50, sem var ákveðið við kaup. Gefur hagnað upp á $10 (60 - 50 = 10).
Fyrir fljótandi verkfallsútlitsvalkost er verkfallsverðið $45, sem er ákveðið á gjalddaga valréttarins. Að frádregnu lægsta verðinu $40, gefur hagnað upp á $5 (45 - 40 = 5).

Hápunktar

Endurlitsvalkostir eru aðeins fáanlegir "Oft-the-counter" (OTC) og ekki á neinum af helstu kauphöllunum.
Yfirlitsvalkostir eru dýrir að koma á og hugsanlegur hagnaður er oft að engu vegna kostnaðar.
Fast verkfallsútlitsvalkostur leysir útgönguvanda markaðarins—besti tíminn til að komast út, en fljótandi verkfallsútlitsvalkosturinn leysir markaðsinngönguvandann—besti tíminn til að komast inn.
Til baka valkostir eru framandi valkostir sem gera kaupanda kleift að lágmarka eftirsjá.