Yeniden İnceleme Seçeneği
Yeniden İnceleme Seçeneği Nedir?
Geri inceleme seçeneği, hamilin, opsiyonun ömrü boyunca dayanak varlığın en avantajlı fiyatı üzerinden bir opsiyonu kullanmasına olanak tanır.
Yeniden İnceleme Seçeneklerini Anlama
inceleme seçeneği, sahibine, seçeneğini ne zaman kullanacağını belirlerken geçmişi bilme avantajı sağlar . Bu tür bir opsiyon, piyasaya girişin zamanlaması ile ilgili belirsizlikleri azaltır ve opsiyonun vadesinin değersiz hale gelmesi ihtimalini azaltır. Yeniden inceleme seçeneklerinin yürütülmesi pahalıdır, dolayısıyla bu avantajların bir bedeli vardır.
Bir tür egzotik seçenek olarak, geriye dönük inceleme, kullanıcının satın alındıktan sonra opsiyonun ömrü boyunca dayanak varlığın fiyatlarını "geriye bakmasına" veya gözden geçirmesine olanak tanır . Hamil daha sonra opsiyonu, dayanak varlığın en faydalı fiyatına dayalı olarak kullanabilir. Hamil, kullanım fiyatı ile dayanak varlığın fiyatı arasındaki en geniş farktan yararlanabilir . Yeniden inceleme seçenekleri büyük borsalarda işlem görmez. Bunun yerine, liste dışıdırlar ve tezgah üstü (OTC) ticaret yaparlar.
Yeniden inceleme seçenekleri, nakit olarak ödenen seçeneklerdir ; bu, hamilin, satın alma döneminde yüksek ve düşük fiyatlar arasındaki en avantajlı farka dayalı olarak yürütme sırasında bir nakit ödeme alacağı anlamına gelir. Geri inceleme seçeneklerinin satıcıları, opsiyonu, geçmişteki oynaklığa ve seçeneklere olan talebe dayalı olarak, fiyat farkının beklenen en geniş mesafesinde veya yakınında fiyatlandıracaktır. Bu seçeneği satın almanın maliyeti önden alınacaktır. Uzlaşma, dayanak varlığın satın alınmasından veya satılmasından elde edebilecekleri karlara eşit olacaktır. Eğer uzlaşma, opsiyonun başlangıç maliyetinden daha büyükse, o zaman opsiyon alıcısı uzlaşmada bir kâr, aksi takdirde bir zarara sahip olacaktır.
Sabit ve Değişken Yeniden İnceleme Seçenekleri
opsiyon ticareti türlerinin çoğuna benzer şekilde, satın alma sırasında belirlenir veya sabitlenir . Ancak diğer opsiyonlardan farklı olarak, kullanım anında mevcut piyasa fiyatı yerine dayanak varlığın sözleşmenin ömrü boyunca en faydalı fiyatı kullanılır. Bir çağrı durumunda, opsiyon sahibi fiyat geçmişini gözden geçirebilir ve en yüksek getiri potansiyeli noktasında işlem yapmayı seçebilir.
Bir satım opsiyonu için, hamil en büyük kazancı elde etmek için varlığın en düşük fiyat noktasında işlem yapabilir. Opsiyon sözleşmesi,. seçilen geçmiş piyasa fiyatına ve sabit greve karşı belirlenir.
Değişken yeniden inceleme seçeneği kullanıldığında, kullanım fiyatı vade sonunda otomatik olarak sözleşmenin ömrü boyunca ulaşılan en uygun temel fiyata ayarlanır. Çağrı seçenekleri, grevi en düşük dayanak varlık fiyatında sabitler. Tersine, satım opsiyonları grevi en yüksek fiyat noktasında sabitler. Opsiyon daha sonra dalgalı greve karşı kar veya zararı hesaplayan piyasa fiyatına göre karar verecektir.
Sabit vuruş seçeneği, piyasadan çıkmak için en iyi zaman olan piyasadan çıkış sorununu çözer. Dalgalı grev, pazara giriş sorununu çözüyor - girmek için en iyi zaman.
Yeniden İnceleme Seçeneklerine İlişkin Örnekler
Birinci örnekte, bir hisse senedinin üç aylık opsiyon sözleşmesinin hem başlangıcında hem de sonunda 50 dolardan işlem gördüğünü varsayarsanız, net değişiklik, kazanç veya kayıp olmaz. Stokun yolu, hem sabit hem de hareketli vuruş versiyonları için aynı olacaktır. Opsiyonun ömrü boyunca bir noktada, en yüksek fiyat 60$ ve en düşük fiyat 40$'dır.
Sabit bir yeniden inceleme seçeneği için kullanım fiyatı 50 ABD Dolarıdır. Kullanım ömrü boyunca en iyi fiyat 60 $ 'dır. Grevde, hisse senedi 50 dolar. Çağrı sahibinin karı 60 - 50 $ = 10 $ 'dır.
Değişken bir geri inceleme seçeneği için, kullanım ömrü boyunca en düşük fiyat 40$'dır. Vade sonunda, hisse senedi kullanım fiyatı olan 50 dolardır. Sahibinin karı 50 - 40 $ = 10 $'dır.
Kar , opsiyonun ömrü boyunca hisse senedi aynı miktarda daha yüksek ve daha düşük hareket ettiğinden aynıdır.
İkinci örnekte, hisse senedinin aynı yüksek 60$ ve en düşük 40$ olduğunu, ancak sözleşmenin sonunda net 5$ kazanç için 55$'dan kapandığını varsayalım.
Sabit bir geri inceleme seçeneği için en yüksek fiyat 60 ABD dolarıdır. Kullanım fiyatı, satın alma sırasında belirlenen 50 $ 'dır. Kâr 10$'dır (60 - 50 = 10).
Değişken bir yeniden inceleme seçeneği için, kullanım fiyatı, opsiyon vadesinde belirlenen 55 ABD Dolarıdır. En düşük fiyat 40 dolar. 15$ kar elde etmek (55 - 40 = 15).
Son olarak, üçüncü örnekte, hissenin 5$ net zararla 45$'dan kapandığını varsayalım.
Sabit bir geri inceleme seçeneği için en yüksek fiyat 60 ABD dolarıdır. Satın alma sırasında belirlenen 50 dolarlık kullanım fiyatından daha az. 10$ kar verir (60 - 50 = 10).
Değişken bir yeniden inceleme seçeneği için, kullanım fiyatı, opsiyon vadesinde belirlenen 45 ABD Dolarıdır. En düşük fiyat olan 40$'dan daha az, 5$'lık bir kar sağlar (45 - 40 = 5).
Öne Çıkanlar
Yeniden inceleme seçenekleri yalnızca "tezgah üstü" (OTC) mevcuttur ve büyük borsaların hiçbirinde mevcut değildir.
Yeniden inceleme seçeneklerinin oluşturulması pahalıdır ve potansiyel karlar genellikle maliyetler tarafından geçersiz kılınır.
Sabit grev yeniden inceleme seçeneği, pazardan çıkış sorununu çözer—çıkmak için en iyi zaman, değişken grev inceleme seçeneği ise pazara giriş sorununu çözer—giriş için en iyi zaman.
Yeniden inceleme seçenekleri, alıcının pişmanlığını en aza indirmesine olanak tanıyan egzotik seçeneklerdir.
