Opção de lookback
O que é uma opção de lookback?
Uma opção de lookback permite que o titular exerça uma opção pelo preço mais benéfico do ativo subjacente, ao longo da vida da opção.
Entendendo as opções de lookback
Também conhecida como uma opção de retrospectiva, uma opção de lookback permite ao titular a vantagem de conhecer o histórico ao determinar quando exercer sua opção. Esse tipo de opção reduz as incertezas associadas ao momento de entrada no mercado e reduz as chances de a opção expirar sem valor. As opções de lookback são caras de executar, portanto, essas vantagens têm um custo.
Como um tipo de opção exótica,. o lookback permite ao usuário "olhar para trás" ou revisar os preços de um ativo subjacente ao longo da vida útil da opção após a compra. O titular pode então exercer a opção com base no preço mais benéfico do ativo subjacente. O detentor pode aproveitar o maior diferencial entre o preço de exercício e o preço do ativo subjacente. As opções de lookback não são negociadas nas principais bolsas. Em vez disso, eles não são listados e são negociados no mercado de balcão (OTC).
lookback são opções liquidadas em dinheiro,. o que significa que o titular recebe uma liquidação em dinheiro na execução com base no diferencial mais vantajoso entre preços altos e baixos durante o período de compra. Os vendedores de opções de lookback precificariam a opção na maior distância esperada do diferencial de preço ou próximo dela com base na volatilidade passada e na demanda pelas opções. O custo para comprar esta opção seria assumido antecipadamente. A liquidação equivalerá aos lucros que eles poderiam ter obtido com a compra ou venda do ativo subjacente. Se a liquidação fosse maior que o custo inicial da opção, o comprador da opção teria lucro na liquidação, caso contrário, uma perda.
Opções de Lookback Fixo x Flutuante
Ao usar uma opção de lookback de exercício fixo, o preço de exercício é definido ou fixado na compra, semelhante à maioria dos outros tipos de negociações de opções. Ao contrário de outras opções, no entanto, no momento do exercício, o preço mais benéfico do ativo subjacente ao longo da vida do contrato é usado em vez do preço de mercado atual. No caso de uma opção de compra, o titular da opção pode revisar o histórico de preços e optar por exercer no ponto de maior potencial de retorno.
Para uma opção de venda, o titular pode executar no ponto de preço mais baixo do ativo para obter o maior ganho. O contrato de opção é liquidado pelo preço de mercado passado selecionado e contra o exercício fixo.
Ao usar uma opção de lookback de exercício flutuante, o preço de exercício é definido automaticamente no vencimento para o preço subjacente mais favorável alcançado durante a vida do contrato. As opções de compra fixam o preço de exercício ao menor preço do ativo subjacente. Adversamente, as opções de venda fixam o preço de exercício no ponto de preço mais alto. A opção será então liquidada com base no preço de mercado, calculando o lucro ou prejuízo em relação ao exercício flutuante.
A opção de greve fixa resolve o problema de saída do mercado - o melhor momento para sair. A greve flutuante resolve o problema de entrada no mercado – o melhor momento para entrar.
Exemplos de opções de lookback
No exemplo número um, se você assumir que uma ação é negociada a $ 50 no início e no final do contrato de opção de três meses, então não há variação líquida, ganho ou perda. O caminho do estoque será o mesmo para as versões de strike fixo e flutuante. Em um ponto durante a vida da opção, o preço mais alto é de $ 60 e o preço mais baixo é de $ 40.
Para uma opção de lookback de exercício fixo, o preço de exercício é de $ 50. O melhor preço durante a vida útil é de US$ 60. Na greve, a ação é $ 50. O lucro para o titular da chamada é de $ 60 - 50 = $ 10.
Para uma opção de lookback de greve flutuante, o preço mais baixo durante a vida útil é de US$ 40. No vencimento, a ação é $ 50, que é o preço de exercício. O lucro do titular é de $ 50 - 40 = $ 10.
O lucro é o mesmo porque a ação moveu a mesma quantidade para cima e para baixo durante a vida da opção.
No exemplo número dois, vamos supor que a ação teve a mesma alta de US$ 60 e baixa de US$ 40, mas fechou no final do contrato em US$ 55, para um ganho líquido de US$ 5.
Para uma opção de lookback de strike fixo, o preço mais alto é de US$ 60. O preço de exercício é de $ 50, que foi definido na compra. O lucro é de $ 10 (60 - 50 = 10).
Para uma opção de lookback de exercício flutuante, o preço de exercício é de $ 55, que é definido no vencimento da opção. O preço mais baixo é de R$ 40. Fazendo um lucro de $ 15 (55 - 40 = 15).
Finalmente, no exemplo número três, vamos supor que a ação fechou em $ 45 para uma perda líquida de $ 5.
Para uma opção de lookback de strike fixo, o preço mais alto é de US$ 60. Menos o preço de exercício de $ 50, que foi definido na compra. Dá um lucro de $ 10 (60 - 50 = 10).
Para uma opção de lookback de exercício flutuante, o preço de exercício é de $ 45, que é definido no vencimento da opção. Menos o preço mais baixo de $ 40, dá um lucro de $ 5 (45 - 40 = 5).
Destaques
As opções de lookback estão disponíveis apenas "over-the-counter" (OTC) e não em nenhuma das principais bolsas.
As opções de lookback são caras para estabelecer e os lucros potenciais são muitas vezes anulados pelos custos.
A opção de lookback de strike fixo resolve o problema de saída do mercado - o melhor momento para sair, enquanto a opção de lookback de strike flutuante resolve o problema de entrada no mercado - o melhor momento para entrar.
As opções de lookback são opções exóticas que permitem ao comprador minimizar o arrependimento.
