전환 확인 옵션

전환 확인 옵션이란 무엇입니까?

룩백 옵션을 통해 보유자는 옵션 기간 동안 기초 자산의 가장 유리한 가격으로 옵션을 행사할 수 있습니다.

전환 확인 옵션 이해

사후 판단 옵션이라고도 하는 룩백 옵션은 보유자가 옵션을 행사할 시기를 결정할 때 이력을 알 수 있는 이점을 제공합니다. 이러한 유형의 옵션은 시장 진입 시점과 관련된 불확실성을 줄이고 옵션 이 무가치하게 만료될 가능성을 줄입니다. 룩백 옵션은 실행하는 데 비용이 많이 들기 때문에 이러한 이점에는 비용이 따릅니다.

이색 옵션 의 한 유형인 룩백은 사용자가 옵션을 구매한 후 옵션의 수명 동안 기본 자산 의 가격을 "돌아보거나" 검토할 수 있도록 합니다. 그러면 보유자는 기초 자산의 가장 유리한 가격을 기준으로 옵션을 행사할 수 있습니다. 보유자는 행사 가격 과 기초 자산 가격 간의 가장 큰 차이를 활용할 수 있습니다 . 전환 옵션은 주요 거래소에서 거래되지 않습니다. 대신, 그들은 상장되어 있지 않으며 장외 거래(OTC)를 하고 있습니다.

룩백 옵션은 현금 결제 옵션 으로, 보유자가 구매 기간 동안 높은 가격과 낮은 가격의 가장 유리한 차액을 기준으로 실행 시 현금 결제를 받는 것을 의미합니다. 룩백 옵션의 판매자는 옵션에 대한 과거 변동성과 수요를 기반으로 가격 차이의 가장 넓은 예상 거리 또는 그 근처에서 옵션의 가격을 책정합니다. 이 옵션을 구입하는 데 드는 비용은 선불입니다. 결제 금액은 기초 자산을 매매하여 얻을 수 있었던 이익과 동일합니다. 결제가 옵션의 초기 비용보다 크면 옵션 매수자는 결제 시 이익을 보고 그렇지 않으면 손실을 보게 됩니다.

고정 및 유동 전환 확인 옵션

고정 행사가 전환 확인 옵션을 사용할 때 행사 가격은 대부분의 다른 유형의 옵션 거래 와 마찬가지로 구매 시 설정되거나 고정됩니다. 그러나 다른 옵션과 달리 행사 시 현재 시장 가격 대신 계약 기간 동안 기초 자산의 가장 유리한 가격이 사용됩니다. 콜의 경우 옵션 보유자는 가격 내역을 검토하고 가장 높은 수익 가능성이 있는 지점에서 행사하도록 선택할 수 있습니다.

풋옵션의 경우 보유자는 자산의 가장 낮은 가격대에서 실행하여 최대의 이익을 얻을 수 있습니다. 옵션 계약 은 선택한 과거 시장 가격과 고정 행사가에 따라 정산됩니다.

변동 행사가 룩백 옵션을 사용하는 경우 행사 가격은 만기 시 계약 기간 동안 도달한 가장 유리한 기초 가격으로 자동 설정됩니다. 콜 옵션은 최저 기초 자산 가격으로 행사가를 고정합니다. 반대로 풋옵션은 행사가를 최고가로 고정합니다. 그런 다음 옵션은 변동 행사가에 대한 손익을 계산하는 시장 가격 에 대해 정산됩니다.

고정 행사가 옵션은 시장 출구 문제를 해결합니다. 부동 스트라이크는 시장 진입 문제, 즉 진입하기 가장 좋은 시간을 해결합니다.

전환 확인 옵션의 예

주식 이 3개월 옵션 계약의 시작과 끝 모두에 $50에 거래 된다고 가정하면 순 변화, 이익 또는 손실이 없습니다. 스톡의 경로는 고정 및 부동 스트라이크 버전 모두에서 동일합니다. 옵션의 수명 중 한 시점에서 최고 가격은 $60이고 최저 가격은 $40입니다.

• 고정 행사가 확인 옵션의 경우 행사 가격은 $50입니다. 수명 동안 가장 좋은 가격은 $60입니다. 파업 시 주식은 $50입니다. 콜 보유자의 이익은 $60 - 50 = $10입니다.

• 변동 행사가 룩백 옵션의 경우 수명 기간 중 최저 가격은 $40입니다. 만기 시 주식은 행사가인 $50입니다. 보유자의 이익은 $50 - 40 = $10입니다.

이 같은 양만큼 오르락 내리락했기 때문에 이익 은 동일합니다.

두 번째 예에서, 주식이 동일한 최고가 $60와 최저 $40을 갖고 있지만 계약 종료 시 $55에 마감하여 $5의 순이익을 냈다고 가정해 보겠습니다.

• 고정 행사가 전환 확인 옵션의 경우 최고 가격은 $60입니다. 행사 가격은 $50이며 구매 시 설정되었습니다. 이익은 $10(60 - 50 = 10)입니다.

• 변동 행사가 룩백 옵션의 경우 행사 가격은 $55이며 옵션 만기에 설정됩니다. 최저가는 $40입니다. $15(55 - 40 = 15)의 수익을 냅니다.

마지막으로 예 3에서 주식이 $5의 순손실에 대해 $45에서 마감되었다고 가정해 보겠습니다.

• 고정 행사가 전환 확인 옵션의 경우 최고 가격은 $60입니다. 구매 시 설정한 행사 가격 $50를 뺀 값입니다. $10의 이익을 줍니다(60 - 50 = 10).

• 변동 행사가 확인 옵션의 경우 행사 가격은 $45이며 옵션 만기 시 설정됩니다. 최저 가격 $40에서 $5(45 - 40 = 5)의 이익을 얻습니다.

하이라이트

• 전환 확인 옵션은 "일반의약품"(OTC)에서만 사용할 수 있으며 주요 거래소에서는 사용할 수 없습니다.

• 룩백 옵션을 설정하는 데 비용이 많이 들고 잠재적인 이익은 종종 비용으로 인해 무효화됩니다.

• 고정 행사가 룩백 옵션은 시장 퇴출 문제(출구하기 가장 좋은 시간)를 해결하고 변동 행사가 룩백 옵션은 시장 진입 문제를 해결하는 가장 좋은 진입 시간입니다.

• 룩백 옵션은 구매자가 후회를 최소화할 수 있는 이국적인 옵션입니다.