Pilihan Pandang Balik
Apakah Pilihan Pandang Balik?
Pilihan lihat semula membolehkan pemegang menggunakan opsyen pada harga paling berfaedah bagi aset asas, sepanjang hayat opsyen.
Memahami Pilihan Pandang Balik
Juga dikenali sebagai pilihan melihat ke belakang, pilihan lihat kembali membolehkan pemegang kelebihan mengetahui sejarah apabila menentukan masa untuk melaksanakan pilihan mereka. Pilihan jenis ini mengurangkan ketidakpastian yang berkaitan dengan masa kemasukan pasaran dan mengurangkan kemungkinan pilihan itu akan tamat tempoh tidak bernilai. Pilihan imbas kembali adalah mahal untuk dilaksanakan, jadi kelebihan ini memerlukan kos.
Sebagai jenis pilihan eksotik,. tinjauan semula membolehkan pengguna "melihat ke belakang," atau menyemak, harga aset asas sepanjang jangka hayat pilihan itu selepas ia dibeli. Pemegang kemudiannya boleh melaksanakan pilihan berdasarkan harga paling berfaedah bagi aset asas. Pemegang boleh mengambil kesempatan daripada perbezaan terluas antara harga mogok dan harga aset asas. Pilihan lihat kembali tidak berdagang di bursa utama. Sebaliknya, mereka tidak tersenarai dan berdagang di kaunter (OTC).
Pilihan lihat kembali ialah pilihan diselesaikan tunai,. yang bermaksud pemegang menerima penyelesaian tunai semasa pelaksanaan berdasarkan perbezaan yang paling berfaedah antara harga tinggi dan rendah semasa tempoh pembelian. Penjual pilihan lihat semula akan menetapkan harga pilihan pada atau berhampiran jarak jangkaan terluas bagi perbezaan harga berdasarkan turun naik masa lalu dan permintaan untuk pilihan. Kos untuk membeli pilihan ini akan diambil terlebih dahulu. Penyelesaian itu akan menyamai keuntungan yang boleh mereka peroleh daripada membeli atau menjual aset asas. Jika penyelesaian lebih besar daripada kos awal opsyen, maka pembeli opsyen akan mendapat keuntungan semasa penyelesaian, jika tidak, kerugian.
Pilihan Pandang Balik Tetap lwn Terapung
Apabila menggunakan pilihan lihat balik bantahan tetap, harga bantahan ditetapkan atau ditetapkan semasa pembelian, sama seperti kebanyakan jenis dagangan opsyen yang lain. Tidak seperti pilihan lain, walau bagaimanapun, pada masa pelaksanaan, harga paling berfaedah bagi aset asas sepanjang hayat kontrak digunakan dan bukannya harga pasaran semasa. Dalam kes panggilan, pemegang opsyen boleh menyemak sejarah harga dan memilih untuk melaksanakan pada titik potensi pulangan tertinggi.
Untuk opsyen jual, pemegang boleh melaksanakan pada titik harga terendah aset untuk merealisasikan keuntungan terbesar. Kontrak opsyen diselesaikan pada harga pasaran lepas yang dipilih dan menentang mogok tetap.
Apabila menggunakan pilihan lihat balik mogok terapung, harga mogok ditetapkan secara automatik pada tempoh matang kepada harga asas paling menguntungkan yang dicapai semasa hayat kontrak. Pilihan panggilan membetulkan bantahan pada harga aset asas terendah. Sebaliknya, pilihan letak membetulkan mogok pada titik harga tertinggi. Opsyen kemudiannya akan menyelesaikan terhadap harga pasaran yang mengira untung atau rugi terhadap mogok terapung.
Pilihan mogok tetap menyelesaikan masalah keluar pasaran—masa terbaik untuk keluar. Mogok terapung menyelesaikan masalah kemasukan pasaran—masa terbaik untuk masuk.
Contoh Pilihan Pandang Balik
Dalam contoh nombor satu, jika anda menganggap dagangan saham pada $50 pada kedua-dua permulaan dan akhir kontrak opsyen tiga bulan, jadi tiada perubahan bersih, keuntungan atau kerugian. Laluan stok adalah sama untuk kedua-dua versi bantahan tetap dan terapung. Pada satu ketika semasa hayat pilihan, harga tertinggi ialah $60, dan harga terendah ialah $40.
Untuk pilihan lihat balik mogok tetap, harga mogok ialah $50. Harga terbaik sepanjang jangka hayat ialah $60. Pada mogok, stok ialah $50. Keuntungan untuk pemegang panggilan ialah $60 - 50 = $10.
Untuk pilihan lihat balik mogok terapung, harga terendah sepanjang jangka hayat ialah $40. Pada tempoh matang, stok ialah $50, iaitu harga mogok. Keuntungan pemegang ialah $50 - 40 = $10.
Keuntungan adalah sama kerana saham bergerak jumlah yang sama lebih tinggi dan lebih rendah semasa hayat pilihan.
Dalam contoh nombor dua, mari kita anggap stok mempunyai paras tertinggi yang sama iaitu $60 dan rendah sebanyak $40, tetapi ditutup pada penghujung kontrak pada $55, untuk keuntungan bersih sebanyak $5.
Untuk pilihan lihat balik mogok tetap, harga tertinggi ialah $60. Harga mogok ialah $50, yang ditetapkan semasa pembelian. Keuntungan ialah $10 (60 - 50 = 10).
Untuk pilihan lihat balik mogok terapung, harga mogok ialah $55, yang ditetapkan pada tempoh matang pilihan. Harga terendah ialah $40. Membuat keuntungan sebanyak $15 (55 - 40 = 15).
Akhir sekali, dalam contoh nombor tiga, mari kita anggap stok ditutup pada $45 untuk kerugian bersih $5.
Untuk pilihan lihat balik mogok tetap, harga tertinggi ialah $60. Tolak harga mogok $50, yang ditetapkan semasa pembelian. Memberi keuntungan sebanyak $10 (60 - 50 = 10).
Untuk pilihan lihat balik mogok terapung, harga mogok ialah $45, yang ditetapkan pada tempoh matang pilihan. Kurangkan harga terendah $40, Memberi keuntungan $5 (45 - 40 = 5).
Sorotan
Pilihan lihat kembali hanya tersedia "over-the-counter" (OTC) dan bukan pada mana-mana bursa utama.
Pilihan imbas kembali adalah mahal untuk diwujudkan dan potensi keuntungan selalunya dibatalkan oleh kos.
Pilihan lihat balik mogok tetap menyelesaikan masalah keluar pasaran—masa terbaik untuk keluar, manakala pilihan lihat balik mogok terapung menyelesaikan masalah kemasukan pasaran—masa terbaik untuk masuk.
Pilihan lihat kembali ialah pilihan eksotik yang membolehkan pembeli meminimumkan penyesalan.
