Tesoros fuera de término
¿Qué son los bonos del Tesoro fuera de término?
Los bonos del Tesoro fuera de plazo son todos los bonos y pagarés del Tesoro emitidos antes del bono o pagaré emitido más recientemente con un vencimiento particular.
Los bonos del Tesoro fuera de ejecución se pueden contrastar con los bonos del Tesoro sobre la marcha,. que se refieren únicamente a las emisiones más recientes.
Explicación de los bonos del Tesoro fuera de marcha
Cuando el Tesoro de EE . UU. emite valores (notas del Tesoro y bonos), lo hace a través de un proceso de subasta para determinar el precio al que se ofrecerán estos instrumentos de deuda. Según las ofertas recibidas y el nivel de interés mostrado por el valor, el Tesoro de EE. UU. puede fijar un precio para sus tÃtulos de deuda. Las nuevas emisiones presentadas después del cierre de la subasta se denominan bonos del Tesoro en marcha. Una vez que se emite un nuevo valor del Tesoro de cualquier vencimiento, el valor emitido anteriormente con el mismo vencimiento se convierte en el bono o pagaré fuera de plazo.
Por ejemplo, si el Tesoro de los EE. UU. emitió notas a 5 años en febrero, estas notas son sobre la marcha y reemplazan las notas a 5 años emitidas anteriormente, que pasan a ser fuera de marcha. En marzo, si se emite otro lote de bonos a 5 años, estas notas de marzo son bonos del Tesoro en marcha y las notas de febrero ahora están fuera de marcha. Y asÃ.
Dónde negociar bonos del Tesoro fuera de plazo
Si bien los bonos del Tesoro sobre la marcha están disponibles para comprarse a través de Treasury Direct,. los valores fuera de la marcha solo se pueden obtener de otros inversores a través del mercado secundario. Cuando los bonos del Tesoro se trasladan al mercado extrabursátil secundario, se negocian con menos frecuencia ya que los inversores prefieren valores más lÃquidos (que son una caracterÃstica de los bonos del Tesoro en marcha). Para alentar a los inversionistas a comprar estos tÃtulos de deuda fácilmente en el mercado, los bonos del Tesoro fuera de término suelen ser menos costosos y tienen un rendimiento ligeramente mayor.
Dado que los bonos del Tesoro fuera de plazo tienen un rendimiento más alto y un precio más bajo que los bonos del Tesoro en curso, existe una notable diferencia de rendimiento entre ambas ofertas. Una de las razones del diferencial de rendimiento es el concepto de oferta. Los bonos del Tesoro sobre la marcha normalmente se emiten con una oferta fija. La alta demanda de valores limitados eleva sus precios y, a su vez, reduce el rendimiento, lo que provoca una diferencia entre los rendimientos de los valores en funcionamiento y fuera de funcionamiento. Además, los valores fuera de serie se mantienen en su mayorÃa hasta el vencimiento en la cartera de un administrador de activos, ya que no hay muchas razones para negociarlos. Por otro lado, cuando los administradores de cartera necesitan cambiar su exposición al riesgo de tasa de interés y encontrar oportunidades de arbitraje,. negocian bonos del Tesoro sobre la marcha, creando liquidez para estos valores.
Curvas de rendimiento fuera de marcha
Aunque el rendimiento del Tesoro sobre la marcha se puede utilizar para construir una curva de rendimiento interpolada,. que se utiliza para determinar el precio de los tÃtulos de deuda, algunos analistas prefieren utilizar el rendimiento de los bonos del Tesoro sobre la marcha para dibujar la curva de rendimiento. Los rendimientos fuera de término se utilizan en los casos en que la demanda de bonos del Tesoro en ejecución es inconsistente, lo que provoca distorsiones de precios causadas por la fluctuación de la demanda actual. Al derivar las cifras de la curva de rendimiento de las tasas del Tesoro fuera de la carrera,. los analistas financieros pueden asegurarse de que las fluctuaciones temporales en la demanda no distorsionen los cálculos de la curva de rendimiento o el precio de las inversiones de renta fija.
Reflejos
Los bonos del Tesoro fuera de plazo tienden a ser algo menos lÃquidos que los valores en curso, aunque todavÃa se negocian activamente en el mercado secundario.
Los bonos del Tesoro fuera de plazo se refieren a cualquier valor del Tesoro que se haya emitido, excepto la emisión más nueva, que se denominan en funcionamiento.
La diferencia de precio entre los bonos del Tesoro en marcha y fuera de plazo se suele denominar prima de liquidez, ya que los bonos del Tesoro más lÃquidos se obtienen a un coste mayor.
