Tesouros fora do prazo
O que são tesouros fora do prazo?
Tesouros fora do prazo são todos os tÃtulos e notas do Tesouro emitidos antes do tÃtulo ou tÃtulo emitido mais recentemente de um determinado vencimento.
As tesourarias fora do prazo podem ser contrastadas com as tesourarias em andamento,. que se referem apenas às emissões mais recentes.
Tesouros fora do prazo explicados
Quando o Tesouro dos EUA emite tÃtulos – notas do Tesouro e tÃtulos – o faz por meio de um processo de leilão para determinar o preço pelo qual esses instrumentos de dÃvida serão oferecidos. Com base nas ofertas recebidas e no nÃvel de juros demonstrado pelo tÃtulo, o Tesouro dos EUA pode definir um preço para seus tÃtulos de dÃvida. As novas emissões apresentadas após o encerramento do leilão são chamadas de tÃtulos do Tesouro em execução. Uma vez que um novo tÃtulo do Tesouro de qualquer vencimento é emitido, o tÃtulo emitido anteriormente com o mesmo vencimento torna-se o tÃtulo ou nota fora do prazo.
Por exemplo, se o Tesouro dos EUA emitiu recentemente notas de 5 anos em fevereiro, essas notas estão em operação e substituem as notas de 5 anos emitidas anteriormente, que se tornam fora de operação. Em março, se outro lote de tÃtulos de 5 anos for emitido, essas notas de março são tÃtulos do Tesouro em execução e as notas de fevereiro agora estão fora de operação. E assim por diante.
Onde negociar tÃtulos do tesouro fora do prazo
Enquanto os tÃtulos do Tesouro estão disponÃveis para compra no Tesouro Direto,. os tÃtulos fora do prazo só podem ser obtidos de outros investidores por meio do mercado secundário. Quando os tÃtulos do Tesouro se movem para o mercado secundário de balcão, eles se tornam menos negociados, pois os investidores preferem buscar tÃtulos mais lÃquidos (que são uma caracterÃstica dos tÃtulos do Tesouro em circulação). Para incentivar os investidores a comprar esses tÃtulos de dÃvida prontamente no mercado, os tÃtulos do Tesouro off-the-run são normalmente mais baratos e têm um rendimento um pouco maior.
Uma vez que os tÃtulos do Tesouro fora do prazo têm um rendimento mais alto e um preço mais baixo do que os tÃtulos do Tesouro, há um spread de rendimento notável entre ambas as ofertas. Uma razão para o spread de rendimento é o conceito de oferta. Os tÃtulos do Tesouro em execução são normalmente emitidos com uma oferta fixa. A alta demanda por tÃtulos limitados eleva seus preços e, por sua vez, reduz o rendimento, causando uma diferença entre os rendimentos dos tÃtulos em operação e fora de operação. Além disso, tÃtulos off-the-run são principalmente mantidos até o vencimento na carteira de um gestor de ativos, pois não há muitas razões para negociá-los. Por outro lado, quando os gestores de carteiras precisam mudar sua exposição ao risco de taxa de juros e encontrar oportunidades de arbitragem,. eles negociam tÃtulos do Tesouro on-the-run, criando liquidez para esses tÃtulos.
Curvas de rendimento fora de uso
Embora o rendimento do tesouro no prazo possa ser usado para construir uma curva de rendimento interpolada,. que é usada para determinar o preço dos tÃtulos de dÃvida, alguns analistas preferem usar o rendimento do Tesouro fora do prazo para traçar a curva de rendimento. Os rendimentos off-the-run são usados nos casos em que a demanda por tÃtulos on-the-run é inconsistente, causando distorções de preços causadas pela demanda atual flutuante. Ao derivar os valores da curva de rendimento das taxas do Tesouro fora do prazo,. os analistas financeiros podem garantir que as flutuações temporárias na demanda não distorçam os cálculos da curva de rendimento ou os preços dos investimentos de renda fixa.
##Destaques
Os tÃtulos do tesouro fora do prazo tendem a ser um pouco menos lÃquidos do que os tÃtulos no prazo, embora ainda sejam negociados ativamente no mercado secundário.
As tesourarias fora do prazo referem-se a qualquer tÃtulo do Tesouro que tenha sido emitido, exceto a emissão mais recente, que é denominada em operação.
A diferença de preço entre as Treasuries on-the-run e off-the-run é muitas vezes referida como o prêmio de liquidez, pois as Treasuries mais lÃquidas são obtidas a um custo mais alto.
