Documento de divulgación de opciones (ODD)
驴Qu茅 es un documento de divulgaci贸n de opciones (ODD)?
El documento de divulgaci贸n de opciones (ODD) es una publicaci贸n emitida por Options Clearing Corporation (OCC) que sirve como una gu铆a importante para los comerciantes de opciones. El documento integral, formalmente titulado **Caracter铆sticas y riesgos de las opciones estandarizadas, **es particularmente esencial para los comerciantes de opciones novatos .
Las opciones son derivados financieros basados en el valor de los valores subyacentes, como las acciones. Las opciones dan a los inversores el derecho, pero no la obligaci贸n, de comprar o vender un activo subyacente a un precio acordado dentro de un marco de tiempo espec铆fico.
El folleto ODD incluye definiciones de los t茅rminos comerciales de opciones m谩s comunes y ejemplos 煤tiles que ilustran varios escenarios comerciales. Proporciona informaci贸n general sobre los riesgos de las opciones comerciales. Tanto la Ley de Bolsa de Valores como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) requieren que los corredores y las casas de bolsa entreguen el documento de divulgaci贸n de opciones y sus suplementos a los clientes .
Entendiendo un Documento de Divulgaci贸n de Opciones (ODD)
Fundada en 1973, la OCC liquida transacciones de opciones cotizadas en bolsa, futuros de valores y opciones extraburs谩tiles. Como la c谩mara de compensaci贸n de derivados de acciones m谩s grande del mundo, la OCC opera bajo la jurisdicci贸n de la Comisi贸n de Comercio de Futuros de Productos B谩sicos y la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC).
En febrero de 1994, la OCC distribuy贸 la primera edici贸n del documento de divulgaci贸n de opciones (ODD, por sus siglas en ingl茅s), que ha adquirido una serie de suplementos en las d茅cadas posteriores. Estos suplementos aclaran conceptos anteriores y se adaptan a la creciente complejidad de los productos de opciones sobre el desarrollo de el mercado de derivados .
La versi贸n actual del documento tiene 183 p谩ginas. Los t铆tulos de los cap铆tulos principales incluyen:
Nomenclatura de opciones
Opciones sobre Valores de Renta Variable
Opciones de deuda
Opciones de moneda extranjera
Opciones estructuradas de forma flexible
Ejercicio y Liquidaci贸n
Consideraciones fiscales, costos de transacci贸n y requisitos de margen
Principales Riesgos de las Posiciones en Opciones
A partir de diciembre de 1997, la Corporaci贸n de Compensaci贸n de Opciones comenz贸 a agregar suplementos al final del folleto ODD. Estos suplementos sirven para agregar informaci贸n nueva, modificar informaci贸n publicada anteriormente o reemplazar secciones del folleto. Los suplementos de 1997 a 2012 est谩n incluidos en el folleto ODD .
El suplemento ODD m谩s reciente tiene fecha de octubre de 2018 y es un documento separado de 16 p谩ginas. Entre los cambios incluidos en esta actualizaci贸n, que modific贸 el suplemento de abril de 2015, se modificaron las secciones que tratan sobre las opciones sobre 铆ndices de volatilidad impl铆cita y las opciones sobre 铆ndices extranjeros .
4,976,978,704
El n煤mero total de contratos liquidados por la OCC en 2019. Esto incluye acciones, 铆ndices, futuros de acciones individuales y contratos de futuros sobre 铆ndices/otros.
Requisitos para el documento de divulgaci贸n de opciones (ODD)
Debido a que el ODD se considera una publicaci贸n clave para ayudar a los inversionistas a comprender las complejidades del comercio de opciones, existen reglas para garantizar que cada inversionista tenga f谩cil acceso al documento.
La SEC es responsable de aprobar los suplementos al documento de divulgaci贸n de opciones. Los corredores est谩n obligados a entregar los ODD y suplementos a sus clientes, de acuerdo con la Regla 9b-1 de la Ley del Mercado de Valores. FINRA tambi茅n tiene su propia regla que requiere que los corredores proporcionen a sus clientes el ODD m谩s reciente. Esto debe ocurrir en el momento o antes del momento en que el corredor aprueba que el cliente intercambie opciones .
Adem谩s, FINRA requiere que los corredores distribuyan cada suplemento ODD nuevo a los clientes que ya han recibido el ODD. Las empresas pueden transmitir el ODD y los suplementos a sus clientes a trav茅s de un correo masivo o electr贸nicamente a aquellos clientes que hayan dado su consentimiento para la entrega electr贸nica .
Puede encontrar tanto el suplemento de octubre de 2018 como el folleto principal de ODD como descargas de PDF en el sitio web de Options Clearing Corporation.
Consideraciones Especiales
Aparte de la descripci贸n b谩sica de varios tipos de opciones, quiz谩s la secci贸n m谩s importante de la ODD es la de "Principales riesgos de las posiciones de opciones". Alguien nuevo en los mercados de opciones har铆a bien en leer detenidamente esta secci贸n, que repasa los principales riesgos de cada uno de los tipos de opciones explicados en el documento y brinda algunos ejemplos de c贸mo un operador puede perder dinero. Incluso un comerciante experimentado encontrar铆a 煤til el documento como recordatorio. El segmento de divulgaci贸n de riesgos comienza sin rodeos: "El titular de una opci贸n corre el riesgo de perder el monto total pagado por la opci贸n en un per铆odo de tiempo relativamente corto " .
El ODD contin煤a explicando otros riesgos de negociaci贸n de opciones, como varios riesgos para los emisores de opciones,. riesgos de transacciones combinadas (como diferenciales de opciones ), riesgos que surgen de la interrupci贸n en los mercados de activos subyacentes y riesgos especiales de opciones de 铆ndice.
Reflejos
La Corporaci贸n de Compensaci贸n de Opciones es responsable de emitir el documento de divulgaci贸n de opciones y sus suplementos.
El folleto de 183 p谩ginas cubre temas importantes para los inversionistas de opciones, como definiciones de opciones, opciones de 铆ndices, opciones de deuda, opciones de divisas y riesgos del comercio de opciones .
Los inversores pueden obtener copias del folleto y los suplementos a trav茅s de su corredor o en l铆nea en el sitio web de la OCC.
En 1994, la OCC distribuy贸 el primer documento de divulgaci贸n de opciones, que brinda a los inversores informaci贸n educativa importante sobre el comercio de opciones .
