Offenlegungsdokument für Optionen (ODD)
Was ist ein Options Disclosure Document (ODD)?
Das Options Disclosure Document (ODD) ist eine von der Options Clearing Corporation (OCC) herausgegebene Veröffentlichung, die als wichtiger Leitfaden für Optionshändler dient. Das umfassende Dokument mit dem formalen Titel Merkmale und Risiken standardisierter Optionen ist besonders wichtig für unerfahrene Optionshändler .
Optionen sind Finanzderivate, die auf dem Wert zugrunde liegender Wertpapiere wie Aktien basieren. Optionen geben Anlegern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem vereinbarten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu kaufen oder zu verkaufen.
Das ODD-Booklet enthält Definitionen für die gebräuchlichsten Begriffe im Optionshandel und nützliche Beispiele zur Veranschaulichung verschiedener Handelsszenarien. Es enthält allgemeine Angaben zu den Risiken des Handels mit Optionen. Sowohl das Securities Exchange Act als auch die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) verlangen von Maklern und Maklerfirmen, dass sie das Offenlegungsdokument für Optionen und seine Ergänzungen an die Kunden ausliefern .
Ein Options Disclosure Document (ODD) verstehen
Das OCC wurde 1973 gegründet und wickelt Transaktionen für börsennotierte Optionen, Wertpapier-Futures und außerbörsliche Optionen ab. Als weltweit größtes Clearinghaus für Aktienderivate untersteht das OCC der Zuständigkeit der Commodity Futures Trading Commission und der Securities and Exchange Commission (SEC).
Im Februar 1994 verteilte das OCC die erste Ausgabe des Options Disclosure Document (ODD), das in den folgenden Jahrzehnten eine Reihe von Ergänzungen erhalten hat. Diese Ergänzungen verdeutlichen frühere Konzepte und tragen der wachsenden Komplexität von Optionsprodukten im Laufe der Entwicklung Rechnung der Terminmarkt .
Die aktuelle Version des Dokuments umfasst 183 Seiten. Die HauptkapitelĂĽberschriften umfassen:
Optionsnomenklatur
Optionen auf Aktienwerte
Schuldenoptionen
Fremdwährungsoptionen
Flexibel strukturierte Optionen
AusĂĽbung und Abrechnung
Steuerliche Erwägungen, Transaktionskosten und Margenanforderungen
Hauptrisiken von Optionspositionen
Ab Dezember 1997 begann die Options Clearing Corporation, Ergänzungen am Ende des ODD-Hefts hinzuzufügen. Diese Ergänzungen dienen dazu, neue Informationen hinzuzufügen, bereits veröffentlichte Informationen zu ändern oder Teile der Broschüre zu ersetzen. Die Ergänzungen von 1997 bis 2012 sind im ODD-Heft enthalten .
Die neueste ODD-Ergänzung datiert vom Oktober 2018 und ist ein separates Dokument mit 16 Seiten. Unter den in dieser Aktualisierung enthaltenen Änderungen, die die Ergänzung vom April 2015 ergänzten, befanden sich modifizierte Abschnitte, die sich mit impliziten Volatilitätsindexoptionen und ausländischen Indexoptionen befassen .
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Die Gesamtzahl der vom OCC im Jahr 2019 geclearten Kontrakte. Dazu gehören Aktien-, Index-, Einzelaktien-Futures und Index-/andere Futures-Kontrakte.
Anforderungen fĂĽr Options Disclosure Document (ODD)
Da das ODD als Schlüsselveröffentlichung gilt, um Anlegern dabei zu helfen, die Komplexität des Optionshandels zu verstehen, gibt es Regeln, die sicherstellen, dass jeder Anleger leichten Zugang zu dem Dokument hat.
Die SEC ist für die Genehmigung der Ergänzungen zum Optionsoffenlegungsdokument verantwortlich. Makler sind gemäß Regel 9b-1 des Securities Exchange Act verpflichtet, das ODD und die Ergänzungen an ihre Kunden zu liefern. FINRA hat auch eine eigene Regel, nach der Makler ihren Kunden das aktuellste ODD liefern müssen. Dies muss zu oder vor dem Zeitpunkt erfolgen, zu dem der Broker dem Kunden den Handel mit Optionen genehmigt .
Darüber hinaus verlangt FINRA von Brokern, dass sie jede neue ODD-Ergänzung an Kunden verteilen, die das ODD bereits erhalten haben. Firmen können das ODD und die Ergänzungen an ihre Kunden per Massenversand oder elektronisch an diejenigen Kunden übermitteln, die der elektronischen Zustellung zugestimmt haben .
Auf der Website der Options Clearing Corporation finden Sie sowohl die Ergänzung vom Oktober 2018 als auch das ODD-Hauptheft als PDF-Downloads.
Besondere Ăśberlegungen
Abgesehen von der grundlegenden Beschreibung verschiedener Optionstypen ist der vielleicht wichtigste Abschnitt des ODD die „Hauptrisiken von Optionspositionen“. Jemand, der neu auf den Optionsmärkten ist, tut gut daran, diesen Abschnitt sorgfältig zu lesen, der auf die Hauptrisiken jeder der im Dokument erläuterten Optionstypen eingeht und einige Beispiele dafür liefert, wie ein Trader Geld verlieren kann. Selbst ein erfahrener Händler würde das Dokument für Erinnerungen nützlich finden. Der Abschnitt zur Risikoaufklärung beginnt unverblümt: „Ein Optionsinhaber läuft Gefahr, den gesamten für die Option gezahlten Betrag in relativ kurzer Zeit zu verlieren. “
Die ODD erläutert weitere Risiken des Optionshandels, wie verschiedene Risiken für Optionsschreiber,. Risiken von Kombinationstransaktionen (wie Options-Spreads ), Risiken, die sich aus Störungen auf den Märkten der zugrunde liegenden Vermögenswerte ergeben, und besondere Risiken von Indexoptionen.
Höhepunkte
Die Options Clearing Corporation ist für die Herausgabe des Offenlegungsdokuments für Optionen und seiner Ergänzungen verantwortlich.
Die 183-seitige BroschĂĽre behandelt Themen, die fĂĽr Optionsinvestoren wichtig sind, wie Optionsdefinitionen, Indexoptionen, Schuldoptionen , Devisenoptionen und Risiken des Optionshandels
Anleger können Exemplare der Broschüre und der Ergänzungen über ihren Makler oder online auf der OCC-Website erhalten.
1994 verteilte das OCC das erste Offenlegungsdokument für Optionen, das Anlegern wichtige Aufklärungsinformationen zum Optionshandel bietet .
