Opción de índice
¿Qué es una opción de índice?
Una opción sobre índices es un derivado financiero que otorga al titular el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender el valor de un índice subyacente,. como el índice S&P 500, al precio de ejercicio establecido. No se compran ni venden acciones reales. A menudo, una opción de índice utilizará un contrato de futuros de índice como su activo subyacente.
Las opciones sobre índices siempre se liquidan en efectivo y normalmente son opciones de estilo europeo,. lo que significa que se liquidan solo en la fecha de vencimiento y no tienen provisión para el ejercicio anticipado.
Comprender una opción de índice
compra y venta de índices son herramientas populares que se utilizan para negociar la dirección general de un índice subyacente mientras se pone en riesgo muy poco capital. El potencial de ganancias de las opciones de compra de índices es ilimitado, mientras que el riesgo se limita a la prima pagada por la opción. Para las opciones de venta sobre índices, el riesgo también se limita a la prima pagada, mientras que la ganancia potencial está limitada al nivel del índice, menos la prima pagada, ya que el índice nunca puede caer por debajo de cero.
Más allá de beneficiarse potencialmente de los movimientos generales del nivel del índice, las opciones sobre índices se pueden utilizar para diversificar una cartera cuando un inversor no está dispuesto a invertir directamente en las acciones subyacentes del índice. Las opciones sobre índices también se pueden utilizar para cubrir riesgos específicos en una cartera. Tenga en cuenta que, si bien las opciones de estilo estadounidense se pueden ejercer en cualquier momento antes del vencimiento, las opciones de índice tienden a ser de estilo europeo y solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.
En lugar de rastrear un índice directamente, la mayoría de las opciones sobre índices en realidad utilizan un contrato de futuros sobre índices como valor subyacente. Una opción sobre un contrato de futuros del S&P 500, por lo tanto, puede considerarse como un segundo derivado del índice S&P 500, ya que los futuros en sí mismos son derivados del índice.
Como tal, hay más variables a considerar ya que tanto la opción como el contrato de futuros tienen fechas de vencimiento y sus propios perfiles de riesgo/recompensa. Con tales opciones de índice, el contrato tiene un multiplicador que determina la prima total o el precio pagado. Por lo general, el multiplicador es 100. Sin embargo, el S&P 500 tiene un multiplicador de 250x.
Ejemplo de opción de índice
Imagine un índice hipotético llamado Índice X, que actualmente tiene un nivel de 500. Suponga que un inversionista decide comprar una opción de compra en el Índice X con un precio de ejercicio de 505. Si esta opción de compra 505 tiene un precio de $11, el contrato completo cuesta $1,100 —o $11 x 100 multiplicador.
Es importante tener en cuenta que el activo subyacente en este contrato no es una acción individual o un conjunto de acciones, sino el nivel de efectivo del índice ajustado por el multiplicador. En este ejemplo, son $50,000 o 500 x $100. En lugar de invertir $50 000 en las acciones del índice, un inversionista puede comprar la opción a $1100 y utilizar los $48 900 restantes en otra parte.
El riesgo asociado con esta operación está limitado a $1,100. El punto de equilibrio de una operación de opción de compra sobre índices es el precio de ejercicio más la prima pagada. En este ejemplo, eso es 516, o 505 más 11. En cualquier nivel por encima de 516, esta operación en particular se vuelve rentable.
Si el nivel del índice es 530 al vencimiento, el propietario de esta opción de compra la ejercería y recibiría $2500 en efectivo del otro lado de la operación, o (530 – 505) x $100. Menos la prima inicial pagada, esta operación da como resultado una ganancia de $1400.
Reflejos
Las opciones sobre índices suelen ser de estilo europeo y se liquidan en efectivo por el valor del índice al vencimiento.
Como todas las opciones, las opciones sobre índices otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de ir en largo (para una opción de compra) o en corto (para una opción de venta) del valor del índice a un precio de ejercicio preespecificado.
Las opciones sobre índices son contratos de opciones que utilizan un índice de referencia, o un contrato de futuros basado en ese índice, como su instrumento subyacente.
