Document d'information sur les options (ODD)
Qu'est-ce qu'un document d'information sur les options (ODD) ?
Le document d'information sur les options (ODD) est une publication publiée par l' Options Clearing Corporation (OCC) qui sert de guide important pour les traders d'options. Le document complet—officiellement intitulé Caractéristiques et risques des options standardisées— est particulièrement essentiel pour les traders d'options débutants .
Les options sont des dérivés financiers basés sur la valeur des titres sous-jacents tels que les actions. Les options donnent aux investisseurs le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix convenu dans un délai précis.
Le livret ODD comprend des définitions des termes de négociation d'options les plus courants et des exemples utiles illustrant divers scénarios de négociation. Il fournit des informations générales sur les risques liés au trading d'options. La Securities Exchange Act et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) exigent que les courtiers et les sociétés de courtage fournissent le document d'information sur les options et ses suppléments aux clients .
Comprendre un document d'information sur les options (ODD)
Fondée en 1973, l'OCC compense les transactions pour les options cotées en bourse, les contrats à terme sur titres et les options de gré à gré. En tant que plus grande chambre de compensation de dérivés sur actions au monde, l'OCC opère sous la juridiction de la Commodity Futures Trading Commission et de la Securities and Exchange Commission (SEC).
En février 1994, l'OCC a distribué la première édition du document d'information sur les options (ODD), qui a pris un certain nombre de suppléments au cours des décennies suivantes. Ces suppléments clarifient les concepts antérieurs et s'adaptent à la complexité croissante des produits d' options au fil du développement de le marché des produits dérivés .
La version actuelle du document compte 183 pages.Les principaux titres de chapitre incluent :
Nomenclature des options
Options sur titres de participation
Options de dette
Options de devises étrangères
Options structurées de manière flexible
Exercice et règlement
Considérations fiscales, coûts de transaction et exigences de marge
Principaux risques des positions sur options
À partir de décembre 1997, l'Options Clearing Corporation a commencé à ajouter des suppléments à la fin du livret ODD. Ces suppléments servent à ajouter de nouvelles informations, à modifier des informations précédemment publiées ou à remplacer des sections de la brochure. Les suppléments de 1997 à 2012 sont inclus dans le livret ODD .
Le supplément ODD le plus récent est daté d'octobre 2018 et est un document séparé de 16 pages. Parmi les changements inclus dans cette mise à jour, qui a modifié le supplément d'avril 2015, figuraient des sections modifiées traitant des options sur indice de volatilité implicite et des options sur indice étranger .
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Le nombre total de contrats compensés par l'OCC en 2019. Cela comprend les contrats à terme sur actions, sur indices, sur actions uniques et sur indices/autres contrats à terme.
Exigences relatives au document d'information sur les options (ODD)
Parce que l'ODD est considéré comme une publication clé pour aider les investisseurs à comprendre les complexités de la négociation d'options, il existe des règles pour s'assurer que chaque investisseur a facilement accès au document.
La SEC est chargée d'approuver les suppléments au document d'information sur les options. Les courtiers sont tenus de livrer l'ODD et les suppléments à leurs clients, conformément à la règle 9b-1 de la Securities Exchange Act. La FINRA a également sa propre règle obligeant les courtiers à fournir à leurs clients l'ODD le plus récent. Cela doit se produire au plus tard au moment où le courtier autorise le client à négocier des options .
De plus, la FINRA exige que les courtiers distribuent chaque nouveau supplément ODD aux clients qui ont déjà reçu l'ODD. Les entreprises peuvent transmettre l'ODD et les suppléments à leurs clients via un envoi massif ou par voie électronique aux clients qui ont consenti à la livraison électronique .
Vous pouvez trouver le supplément d'octobre 2018 et le livret ODD principal en téléchargement PDF sur le site Web d'Options Clearing Corporation.
Considérations particulières
Mis à part la description de base des différents types d'options, la section la plus importante de l'ODD est peut-être les "Principaux risques des positions sur options". Une personne novice sur les marchés d'options serait avisée de lire attentivement cette section, qui passe en revue les principaux risques de chacun des types d'options expliqués dans le document et fournit quelques exemples de la façon dont un trader peut perdre de l'argent. Même un commerçant chevronné trouverait le document utile pour les rappels. Le segment de divulgation des risques commence sans ambages : "Un détenteur d'option court le risque de perdre la totalité du montant payé pour l'option dans un laps de temps relativement court. "
L'ODD poursuit en expliquant d'autres risques de négociation d'options tels que divers risques pour les vendeurs d' options,. les risques de transactions combinées (tels que les écarts d'options ), les risques résultant de la perturbation des marchés des actifs sous-jacents et les risques particuliers des options sur indice.
Points forts
La Corporation de compensation d'options est chargée de publier le document d'information sur les options et ses suppléments.
Le livret de 183 pages couvre des sujets importants pour les investisseurs en options tels que les définitions d'options, les options sur indices, les options sur dettes, les options sur devises et les risques du trading d'options .
Les investisseurs peuvent obtenir des exemplaires de la brochure et des suppléments par l'intermédiaire de leur courtier ou en ligne sur le site Web de l'OCC.
En 1994, l'OCC a distribué le premier document d'information sur les options, qui fournit aux investisseurs des informations éducatives importantes concernant la négociation d'options .
