Documento informativo sulle opzioni (ODD)
Che cos'è un documento di divulgazione delle opzioni (ODD)?
Il documento di divulgazione delle opzioni (ODD) è una pubblicazione emessa dalla Options Clearing Corporation (OCC) che funge da guida importante per i trader di opzioni. Il documento completo, formalmente intitolato Caratteristiche e rischi delle opzioni standardizzate, è particolarmente essenziale per i trader di opzioni alle prime armi .
Le opzioni sono derivati finanziari basati sul valore dei titoli sottostanti come le azioni. Le opzioni danno agli investitori il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività sottostante a un prezzo concordato entro un periodo di tempo specifico.
L'opuscolo ODD include definizioni per i termini di trading di opzioni più comuni ed esempi utili che illustrano vari scenari di trading. Fornisce informazioni generali sui rischi delle opzioni di negoziazione. Sia il Securities Exchange Act che la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) richiedono ai broker e alle società di intermediazione di fornire il documento di divulgazione delle opzioni e i relativi supplementi ai clienti .
Comprensione di un documento di divulgazione delle opzioni (ODD)
Fondato nel 1973, l'OCC compensa le transazioni per opzioni quotate in borsa, future su titoli e opzioni over-the-counter. Essendo la più grande stanza di compensazione di derivati azionari al mondo, l'OCC opera sotto la giurisdizione della Commodity Futures Trading Commission e della Securities and Exchange Commission (SEC).
OCC ha distribuito la prima edizione del documento informativo sulle opzioni (ODD), che ha assunto una serie di supplementi nei decenni successivi. il mercato dei derivati .
L'attuale versione del documento ha 183 pagine. I titoli dei capitoli principali includono:
Opzioni Nomenclatura
Opzioni su Titoli di capitale
Opzioni di debito
Opzioni in valuta estera
Opzioni strutturate in modo flessibile
Esercizio e regolamento
Considerazioni fiscali, costi di transazione e requisiti di margine
Principali rischi delle posizioni in opzioni
A partire dal dicembre 1997, la Options Clearing Corporation ha iniziato ad aggiungere supplementi alla fine del libretto ODD. Questi supplementi servono ad aggiungere nuove informazioni, modificare informazioni pubblicate in precedenza o sostituire sezioni dell'opuscolo. I supplementi dal 1997 al 2012 sono inclusi nel libretto ODD .
Il supplemento ODD più recente è datato ottobre 2018 ed è un documento separato di 16 pagine. Tra le modifiche incluse in questo aggiornamento, che ha modificato il supplemento di aprile 2015, sono state modificate le sezioni relative alle opzioni su indici di volatilità implicita e sulle opzioni su indici esteri .
4.976.978.704
Il numero totale di contratti liquidati dall'OCC nel 2019. Ciò include contratti future su azioni, indici, singole azioni e su indici/altri future.
Requisiti per il documento di divulgazione delle opzioni (ODD)
Poiché l'ODD è considerata una pubblicazione chiave per aiutare gli investitori a comprendere le complessità del trading di opzioni, esistono regole per garantire che ogni investitore abbia un rapido accesso al documento.
La SEC è responsabile dell'approvazione dei supplementi al documento informativo sulle opzioni. Gli intermediari sono tenuti a fornire l'ODD e i supplementi ai propri clienti, secondo la regola 9b-1 del Securities Exchange Act. La FINRA ha anche una propria regola che richiede ai broker di fornire ai propri clienti l'ODD più aggiornato. Ciò deve avvenire nel momento o prima del momento in cui il broker approva il cliente a negoziare opzioni .
Inoltre, la FINRA richiede ai broker di distribuire ogni nuovo supplemento ODD ai clienti che hanno già ricevuto l'ODD. Le aziende possono trasmettere l'ODD e i supplementi ai propri clienti tramite una spedizione di massa o per via elettronica a quei clienti che hanno acconsentito alla consegna elettronica .
È possibile trovare sia il supplemento di ottobre 2018 che l'opuscolo principale ODD come download PDF sul sito Web di Options Clearing Corporation.
Considerazioni speciali
A parte la descrizione di base dei vari tipi di opzioni, forse la sezione più importante dell'ODD è i "Principali rischi delle posizioni in opzioni". Qualcuno nuovo ai mercati delle opzioni farebbe bene a leggere attentamente questa sezione, che esamina i principali rischi di ciascuno dei tipi di opzioni spiegati nel documento e fornisce alcuni esempi di come un trader può perdere denaro. Anche un commerciante esperto troverebbe il documento utile per i promemoria. Il segmento dell'informativa sul rischio inizia senza mezzi termini: "Un detentore di un'opzione corre il rischio di perdere l'intero importo pagato per l'opzione in un periodo di tempo relativamente breve " .
L'ODD prosegue spiegando altri rischi del trading di opzioni come vari rischi per gli autori di opzioni,. rischi di transazioni combinate (come spread di opzioni ), rischi derivanti dall'interruzione dei mercati delle attività sottostanti e rischi speciali delle opzioni su indici.
Mette in risalto
La Options Clearing Corporation è responsabile dell'emissione del documento informativo sulle opzioni e dei relativi supplementi.
L'opuscolo di 183 pagine tratta argomenti importanti per gli investitori in opzioni come definizioni di opzioni, opzioni su indici, opzioni di debito, opzioni in valuta estera e rischi del trading di opzioni .
Gli investitori possono ottenere copie dell'opuscolo e dei supplementi tramite il proprio broker o online sul sito Web dell'OCC.
Nel 1994, l'OCC ha distribuito il primo documento informativo sulle opzioni, che fornisce agli investitori importanti informazioni educative sul trading di opzioni .
