Документ о раскрытии опционов (ODD)

Что такое документ с раскрытием информации об опционах (ODD)?

Документ о раскрытии информации об опционах (ODD) — это публикация, выпущенная Клиринговой корпорацией опционов (OCC), которая служит важным руководством для трейдеров, торгующих опционами. Подробный документ под официальным названием Характеристики и риски стандартизированных опционов особенно важен для начинающих трейдеров опционов .

Опционы — это производные финансовые инструменты, основанные на стоимости базовых ценных бумаг, таких как акции. Опционы дают инвесторам право, но не обязательство, покупать или продавать базовый актив по согласованной цене в течение определенного периода времени.

Буклет ODD включает определения наиболее распространенных терминов торговли опционами и полезные примеры, иллюстрирующие различные торговые сценарии. В нем содержится общая информация о рисках, связанных с торговлей опционами. И Закон о фондовых биржах, и Управление по регулированию финансовой отрасли (FINRA) требуют, чтобы брокеры и брокерские фирмы предоставляли клиентам документ с раскрытием информации об опционах и дополнения к нему .

Понимание документа, раскрывающего информацию об опционах (ODD)

Основанная в 1973 году, OCC проводит клиринг по биржевым опционам, фьючерсам на ценные бумаги и внебиржевым опционам. Являясь крупнейшей в мире клиринговой палатой по производным ценным бумагам, OCC действует под юрисдикцией Комиссии по торговле товарными фьючерсами и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

об опционах (ODD), который в последующие десятилетия претерпел ряд дополнений . рынок деривативов .

Текущая версия документа состоит из 183 страниц. Заголовки основных глав включают:

• Номенклатура опций

• Опционы на долевые ценные бумаги

• Параметры индекса

• Варианты долга

• Опционы в иностранной валюте

• Гибко структурированные опции

• Осуществление и расчет

• Налоговые соображения, транзакционные издержки и маржинальные требования

• Основные риски опционных позиций

Начиная с декабря 1997 года Опционная клиринговая корпорация начала добавлять дополнения в конец буклета ODD. Эти дополнения служат для добавления новой информации, исправления ранее опубликованной информации или замены разделов буклета. Дополнения с 1997 по 2012 год включены в буклет ODD .

Самое последнее дополнение ODD датировано октябрем 2018 года и представляет собой отдельный документ на 16 страницах. Среди изменений, включенных в это обновление, которое внесло поправки в приложение от апреля 2015 года, были изменены разделы, касающиеся опционов на индекс подразумеваемой волатильности и опционов на иностранные индексы .

4 976 978 704

Общее количество контрактов, заключенных OCC в 2019 году. Сюда входят контракты на акции, индексы, фьючерсы на отдельные акции и индексные/другие фьючерсные контракты.

Требования к документу о раскрытии опционов (ODD)

Поскольку ODD считается ключевой публикацией, помогающей инвесторам понять сложности торговли опционами, существуют правила, гарантирующие, что каждый инвестор имеет свободный доступ к документу.

Комиссия по ценным бумагам и биржам отвечает за утверждение дополнений к документу о раскрытии опционов. Брокеры обязаны доставлять ODD и дополнения своим клиентам в соответствии с правилом 9b-1 Закона о фондовых биржах. У FINRA также есть собственное правило, согласно которому брокеры должны предоставлять своим клиентам самую последнюю версию ODD. Это должно произойти в момент или до того момента, когда брокер одобряет клиента для торговли опционами .

Кроме того, FINRA требует, чтобы брокеры распространяли каждое новое дополнение к ODD клиентам, которые уже получили ODD. Фирмы могут передавать ODD и дополнения своим клиентам посредством массовой рассылки или в электронном виде тем клиентам, которые дали согласие на электронную доставку .

Вы можете найти приложение ODD за октябрь 2018 г. и основной буклет ODD в формате PDF для загрузки на веб-сайте Options Clearing Corporation.

Особые соображения

Помимо основного описания различных типов опционов, возможно, самым важным разделом ODD является «Основные риски опционных позиций». Кому-то, кто плохо знаком с рынками опционов, было бы целесообразно внимательно прочитать этот раздел, в котором рассматриваются основные риски каждого из типов опционов, описанных в документе, и приводятся некоторые примеры того, как трейдер может потерять деньги. Даже опытный трейдер сочтет этот документ полезным для напоминаний. Сегмент раскрытия информации о рисках начинается прямо: «Держатель опциона рискует потерять всю сумму, уплаченную за опцион, за относительно короткий период времени » .

ODD продолжает объяснять другие риски торговли опционами, такие как различные риски для продавцов опционов,. риски комбинированных транзакций (например, спреды опционов ), риски, возникающие в результате сбоев на рынках базовых активов, и особые риски индексных опционов.

Особенности

• Опционная клиринговая корпорация несет ответственность за выпуск документа, раскрывающего информацию об опционах, и приложений к нему.

• 183-страничный буклет охватывает темы, важные для инвесторов в опционы, такие как определения опционов, индексные опционы, долговые опционы, опционы в иностранной валюте и риски торговли опционами .

• Инвесторы могут получить копии буклета и дополнений через своего брокера или онлайн на веб-сайте OCC.

• В 1994 году OCC распространил первый документ, раскрывающий информацию об опционах, который предоставляет инвесторам важную образовательную информацию о торговле опционами .