Cronograma de Redención Obligatorio
驴Qu茅 es un programa de redenci贸n obligatoria?
Un cronograma de redenci贸n obligatorio requiere que el emisor reserve fondos para redimir la totalidad o una parte de los bonos en circulaci贸n en las fechas programadas, que siempre preceden a la fecha de vencimiento.
Comprensi贸n de los cronogramas de redenci贸n obligatorios
El cronograma de redenci贸n obligatoria establece las fechas especificadas en las que deben iniciarse las disposiciones de rescate o pago anticipado del contrato de bonos. Una disposici贸n de rescate permite al emisor redimir sus bonos anticipadamente a un precio fijo. El rescate de un bono puede ser opcional u obligatorio. Un bono con un calendario de rescate obligatorio tiene una duraci贸n menor que un bono, con un vencimiento similar, que no se puede rescatar antes del vencimiento, como un bono bullet.
Con un rescate opcional, el emisor tiene la opci贸n de recomprar los bonos de los inversionistas en las fechas de rescate especificadas que figuran en el contrato de fideicomiso. La redenci贸n obligatoria es una disposici贸n de rescate que requiere que un emisor canjee bonos antes de la fecha de vencimiento establecida. Cada bono a plazo tiene su propio cronograma de redenci贸n obligatorio establecido en el acuerdo de bonos original.
Los cronogramas de redenci贸n obligatorios son 煤tiles para administrar los flujos de efectivo para llamadas obligatorias. Algunos tipos de rescates obligatorios ocurren ya sea de forma programada o cuando una cantidad espec铆fica de dinero est谩 disponible en el fondo de amortizaci贸n. El fondo de amortizaci贸n es la reserva anual en la que se requiere que un emisor haga dep贸sitos peri贸dicos que se utilizar谩n para pagar los costos de rescate de bonos de acuerdo con el cronograma de rescate obligatorio en el contrato de bonos o para comprar bonos en el mercado abierto. Un cronograma de rescate obligatorio puede requerir que el emisor canjee bonos diez a帽os despu茅s de la fecha de emisi贸n, por ejemplo.
Consideraciones Especiales
bonos se pueden redimir a un precio espec铆fico, generalmente a la par,. y el tenedor del bono recibir谩 los intereses acumulados hasta la fecha de redenci贸n. La redenci贸n puede ser total o parcial. Cuando un vencimiento particular de una emisi贸n est茅 sujeto a rescate parcial,. los bonos espec铆ficos a ser rescatados pueden seleccionarse por sorteo en orden num茅rico. Eventos extraordinarios pueden desencadenar el rescate obligatorio. En caso de que ocurra una circunstancia inusual que afecte la fuente de ingresos utilizada para el servicio de la deuda, el emisor estar谩 obligado a redimir los bonos.
Por ejemplo, se puede emitir un bono de ingresos para financiar un aeropuerto. Los ingresos generados por las tasas e impuestos aeroportuarios se destinar谩n al servicio de la deuda. Sin embargo, si ocurre un evento adverso en el que el aeropuerto se vuelve inoperable, la entrada de efectivo ser谩 inexistente. En este caso, el emisor no podr谩 continuar con el servicio de la deuda y podr谩 optar por activar la cl谩usula de rescate extraordinario .
Reflejos
Un cronograma de redenci贸n obligatorio tambi茅n puede especificar que las redenciones deben realizarse en funci贸n de la cantidad de dinero disponible en el fondo de amortizaci贸n.
Los bonos con calendarios de redenci贸n obligatoria tienen una duraci贸n menor que los bonos que no pueden redimirse antes del vencimiento.
Los cronogramas de redenci贸n obligatoria obligan a un emisor de bonos a redimir la totalidad o parte de los bonos en circulaci贸n en las fechas programadas antes de su vencimiento.
