Bono de prima

¿Qué es un Bono Premium?

Un bono premium es un bono que se negocia por encima de su valor nominal o, en otras palabras; cuesta más que el valor nominal del bono. Un bono puede negociarse con una prima porque su tasa de interés es más alta que las tasas actuales del mercado.

Bonos premium explicados

Un bono que se negocia con una prima significa que su precio se negocia con una prima o superior al valor nominal del bono. Por ejemplo, un bono que se emitió con un valor nominal de $1000 podría negociarse a $1050 o una prima de $50. Aunque el bono aún no ha llegado a su vencimiento, puede negociarse en el mercado secundario. En otras palabras, los inversores pueden comprar y vender un bono a 10 años antes de que el bono venza en diez años. Si el bono se mantiene hasta el vencimiento, el inversionista recibe el monto del valor nominal o $1,000 como en nuestro ejemplo anterior.

Un bono premium también es un tipo específico de bono emitido en el Reino Unido. En el Reino Unido, un bono premium se conoce como bono de lotería emitido por el Plan Nacional de Ahorro e Inversión del gobierno británico.

Primas de bonos y tasas de interés

Para que los inversores entiendan cómo funciona la prima de un bono, primero debemos explorar cómo se relacionan entre sí los precios de los bonos y las tasas de interés. A medida que caen las tasas de interés, los precios de los bonos aumentan, mientras que, por el contrario, el aumento de las tasas de interés conduce a la caída de los precios de los bonos.

La mayoría de los bonos son instrumentos de tasa fija, lo que significa que el interés pagado nunca cambiará durante la vigencia del bono. No importa dónde se muevan las tasas de interés o cuánto se muevan, los tenedores de bonos reciben la tasa de interés (tasa de cupón) del bono. Como resultado, los bonos ofrecen la seguridad de pagos de intereses estables.

Los bonos de tasa fija son atractivos cuando la tasa de interés del mercado está cayendo porque este bono existente está pagando una tasa más alta que la que los inversores pueden obtener por un bono de tasa más baja recién emitido.

Por ejemplo, digamos que un inversionista compró un bono de $10,000 al 4% que vence en diez años. Durante los próximos dos años, las tasas de interés del mercado caen de modo que los nuevos bonos a 10 años de $10,000 solo pagan una tasa de cupón del 2%. El inversor que posee el valor que paga el 4% tiene un producto premium más atractivo. Como resultado, si el inversionista quisiera vender el bono del 4%, lo vendería con una prima superior a su valor nominal de $10,000 en el mercado secundario.

Entonces, cuando las tasas de interés caen, los precios de los bonos aumentan a medida que los inversores se apresuran a comprar bonos más antiguos de mayor rendimiento y, como resultado, esos bonos pueden venderse con una prima.

Por el contrario, a medida que aumentan las tasas de interés, los nuevos bonos que salen al mercado se emiten a las tasas nuevas y más altas, lo que eleva los rendimientos de esos bonos.

Además, a medida que aumentan las tasas, los inversionistas exigen un mayor rendimiento de los bonos que consideran comprar. Si esperan que las tasas sigan subiendo en el futuro, no quieren un bono de tasa fija con los rendimientos actuales. Como resultado, el precio del mercado secundario de los bonos más antiguos y de menor rendimiento cae. Entonces, esos bonos se venden con descuento.

Primas de bonos y calificaciones crediticias

La calificación crediticia de la empresa y, en última instancia, la calificación crediticia del bono también afecta el precio de un bono y su tasa de cupón ofrecida. Una calificación crediticia es una evaluación de la solvencia de un prestatario en términos generales o con respecto a una deuda u obligación financiera en particular.

Si una empresa se está desempeñando bien, sus bonos generalmente atraerán el interés de compra de los inversores. En el proceso, el precio del bono sube ya que los inversionistas están dispuestos a pagar más por el bono solvente del emisor financieramente viable. Los bonos emitidos por empresas bien administradas con excelentes calificaciones crediticias generalmente se venden con una prima sobre sus valores nominales. Dado que muchos inversionistas en bonos tienen aversión al riesgo, la calificación crediticia de un bono es una métrica importante.

Las agencias de calificación crediticia miden la solvencia de los bonos corporativos y gubernamentales para proporcionar a los inversores una visión general de los riesgos que implica invertir en bonos. Las agencias de calificación crediticia suelen asignar calificaciones con letras para indicar las calificaciones. Standard & Poor's, por ejemplo, tiene una escala de calificación crediticia que va desde AAA (excelente) hasta C y D. Un instrumento de deuda con una calificación inferior a BB se considera un grado especulativo o un bono basura, lo que significa que es más probable que incumplimiento de los préstamos.

Rendimiento Efectivo de los Bonos con Prima

Por lo general, un bono premium tendrá una tasa de cupón más alta que la tasa de interés prevaleciente en el mercado. Sin embargo, con el costo adicional de la prima por encima del valor nominal del bono, el rendimiento efectivo de un bono premium podría no ser ventajoso para el inversionista.

El rendimiento efectivo supone que los fondos recibidos del pago del cupón se reinvierten a la misma tasa que paga el bono. En un mundo de tasas de interés a la baja, esto puede no ser posible.

El mercado de bonos es eficiente y iguala el precio actual del bono para reflejar si las tasas de interés actuales son más altas o más bajas que la tasa de cupón del bono. Es importante que los inversores sepan por qué un bono se negocia con una prima, ya sea por las tasas de interés del mercado o por la calificación crediticia de la empresa subyacente. En otras palabras, si la prima es tan alta, podría valer la pena el rendimiento adicional en comparación con el mercado general. Sin embargo, si los inversores compran un bono premium y las tasas de mercado aumentan significativamente, corren el riesgo de pagar en exceso por la prima adicional.

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Ejemplo del mundo real

Como ejemplo digamos que Apple Inc. (AAPL) emitió un bono con un valor nominal de $1,000 con un vencimiento de 10 años. La tasa de interés del bono es del 5%, mientras que el bono tiene una calificación crediticia de AAA de las agencias de calificación crediticia.

Como resultado, el bono de Apple paga una tasa de interés más alta que el rendimiento del Tesoro a 10 años. Además, con el rendimiento adicional, el bono se negocia con una prima en el mercado secundario a un precio de $1100 por bono. A cambio, a los tenedores de bonos se les pagaría un 5% anual por su inversión. La prima es el precio que los inversores están dispuestos a pagar por el rendimiento adicional del bono de Apple.

Reflejos

• Los inversores están dispuestos a pagar más por un bono solvente del emisor financieramente viable.

• Un bono puede negociarse con una prima porque su tasa de interés es más alta que las tasas de interés actuales del mercado.

• La calificación crediticia de la empresa y la calificación crediticia del bono también pueden hacer subir el precio del bono.

• Un bono premium es un bono que se negocia por encima de su valor nominal o cuesta más que el valor nominal del bono.