Investor's wiki

Título Premium

Título Premium

O que é um título premium?

Um título de prêmio é um título negociado acima de seu valor de face ou em outras palavras; custa mais do que o valor nominal do título. Um título pode ser negociado com um prêmio porque sua taxa de juros é maior do que as taxas atuais do mercado.

Títulos Premium explicados

Um título que está sendo negociado com prêmio significa que seu preço está sendo negociado com um prêmio ou superior ao valor de face do título. Por exemplo, um título que foi emitido com valor nominal de US$ 1.000 pode ser negociado a US$ 1.050 ou um prêmio de US$ 50. Mesmo que o título ainda não tenha atingido o vencimento, ele pode ser negociado no mercado secundário. Em outras palavras, os investidores podem comprar e vender um título de 10 anos antes do vencimento do título em dez anos. Se o título for mantido até o vencimento, o investidor recebe o valor de face ou $ 1.000 como no nosso exemplo acima.

Um título de prêmio também é um tipo específico de título emitido no Reino Unido. No Reino Unido, um título de prêmio é referido como um título de loteria emitido pelo National Savings and Investment Scheme do governo britânico.

Prêmios de títulos e taxas de juros

Para que os investidores entendam como funciona um prêmio de títulos, devemos primeiro explorar como os preços dos títulos e as taxas de juros se relacionam. À medida que as taxas de juros caem, os preços dos títulos aumentam, enquanto, inversamente, o aumento das taxas de juros leva à queda dos preços dos títulos.

A maioria dos títulos são instrumentos de taxa fixa, o que significa que os juros pagos nunca mudarão ao longo da vida do título. Não importa para onde as taxas de juros se movam ou quanto elas se movem, os detentores de títulos recebem a taxa de juros – taxa de cupom – do título. Como resultado, os títulos oferecem a segurança de pagamentos de juros estáveis.

Os títulos de taxa fixa são atraentes quando a taxa de juros do mercado está caindo porque esse título existente está pagando uma taxa mais alta do que os investidores podem obter por um título recém-emitido e com taxa mais baixa.

Por exemplo, digamos que um investidor comprou um título de 4% de $ 10.000 que vence em dez anos. Nos próximos dois anos, as taxas de juros do mercado caem, de modo que os novos títulos de $ 10.000 e de 10 anos pagam apenas uma taxa de cupom de 2%. O investidor que detém o título pagando 4% tem um produto mais atraente – premium. Como resultado, se o investidor quisesse vender o título de 4%, ele o venderia com um prêmio maior do que seu valor de face de US$ 10.000 no mercado secundário.

Assim, quando as taxas de juros caem, os preços dos títulos sobem à medida que os investidores correm para comprar títulos mais antigos de maior rendimento e, como resultado, esses títulos podem ser vendidos com um prêmio.

Por outro lado, à medida que as taxas de juros aumentam, novos títulos que chegam ao mercado são emitidos às novas taxas mais altas, elevando os rendimentos desses títulos.

Além disso, à medida que as taxas sobem, os investidores exigem um rendimento maior dos títulos que consideram comprar. Se eles esperam que as taxas continuem a subir no futuro, eles não querem um título de taxa fixa com os rendimentos atuais. Como resultado, o preço do mercado secundário de títulos mais antigos e de menor rendimento cai. Então, esses títulos são vendidos com desconto.

Prêmios de títulos e classificações de crédito

A classificação de crédito da empresa e, em última análise, a classificação de crédito do título também afetam o preço de um título e sua taxa de cupom oferecida. Uma classificação de crédito é uma avaliação da qualidade de crédito de um mutuário em termos gerais ou em relação a uma determinada dívida ou obrigação financeira.

Se uma empresa está tendo um bom desempenho, seus títulos geralmente atrairão o interesse de compra dos investidores. No processo, o preço do título aumenta à medida que os investidores estão dispostos a pagar mais pelo título digno de crédito do emissor financeiramente viável. Títulos emitidos por empresas bem administradas com excelentes classificações de crédito geralmente são vendidos com um prêmio em relação aos seus valores de face. Como muitos investidores em títulos são avessos ao risco, a classificação de crédito de um título é uma métrica importante.

As agências de classificação de crédito medem a qualidade de crédito de títulos corporativos e governamentais para fornecer aos investidores uma visão geral dos riscos envolvidos no investimento em títulos. As agências de classificação de crédito normalmente atribuem notas de letras para indicar classificações. A Standard & Poor's, por exemplo, tem uma escala de classificação de crédito que varia de AAA (excelente) a C e D. Um instrumento de dívida com classificação abaixo de BB é considerado um grau especulativo ou um título de alto risco, o que significa que é mais provável que inadimplência nos empréstimos.

Rendimento Efetivo em Títulos Premium

Um título de prêmio geralmente terá uma taxa de cupom mais alta do que a taxa de juros prevalecente no mercado. No entanto, com o custo do prêmio adicionado acima do valor de face do título, o rendimento efetivo de um título de prêmio pode não ser vantajoso para o investidor.

O rendimento efetivo pressupõe que os fundos recebidos do pagamento do cupom são reinvestidos na mesma taxa paga pelo título. Em um mundo de taxas de juros em queda, isso pode não ser possível.

O mercado de títulos é eficiente e corresponde ao preço atual do título para refletir se as taxas de juros atuais são maiores ou menores do que a taxa de cupom do título. É importante que os investidores saibam por que um título está sendo negociado por um prêmio – seja por causa das taxas de juros do mercado ou pela classificação de crédito da empresa subjacente. Em outras palavras, se o prêmio for tão alto, pode valer a pena o rendimento adicional em comparação com o mercado geral. No entanto, se os investidores comprarem um título premium e as taxas de mercado subirem significativamente, eles correrão o risco de pagar a mais pelo prêmio adicional.

TT

Exemplo do mundo real

Como exemplo, digamos que a Apple Inc. (AAPL) emitiu um título com valor de face de $ 1.000 com vencimento em 10 anos. A taxa de juros do título é de 5%, enquanto o título tem uma classificação de crédito de AAA das agências de classificação de crédito.

Como resultado, o título da Apple paga uma taxa de juros mais alta do que o rendimento do Tesouro de 10 anos. Além disso, com o rendimento adicional, o título é negociado com um prêmio no mercado secundário por um preço de $ 1.100 por título. Em troca, os detentores de títulos receberiam 5% ao ano por seu investimento. O prêmio é o preço que os investidores estão dispostos a pagar pelo rendimento adicional do título da Apple.

##Destaques

  • Os investidores estão dispostos a pagar mais por um título digno de crédito do emissor financeiramente viável.

  • Um título pode ser negociado com um prêmio porque sua taxa de juros é maior do que as taxas de juros atuais do mercado.

  • A classificação de crédito da empresa e a classificação de crédito do título também podem elevar o preço do título.

  • Um título de prêmio é um título negociado acima de seu valor nominal ou custa mais do que o valor nominal do título.