Título Premium
O que é um tÃtulo premium?
Um tÃtulo de prêmio é um tÃtulo negociado acima de seu valor de face ou em outras palavras; custa mais do que o valor nominal do tÃtulo. Um tÃtulo pode ser negociado com um prêmio porque sua taxa de juros é maior do que as taxas atuais do mercado.
TÃtulos Premium explicados
Um tÃtulo que está sendo negociado com prêmio significa que seu preço está sendo negociado com um prêmio ou superior ao valor de face do tÃtulo. Por exemplo, um tÃtulo que foi emitido com valor nominal de US$ 1.000 pode ser negociado a US$ 1.050 ou um prêmio de US$ 50. Mesmo que o tÃtulo ainda não tenha atingido o vencimento, ele pode ser negociado no mercado secundário. Em outras palavras, os investidores podem comprar e vender um tÃtulo de 10 anos antes do vencimento do tÃtulo em dez anos. Se o tÃtulo for mantido até o vencimento, o investidor recebe o valor de face ou $ 1.000 como no nosso exemplo acima.
Um tÃtulo de prêmio também é um tipo especÃfico de tÃtulo emitido no Reino Unido. No Reino Unido, um tÃtulo de prêmio é referido como um tÃtulo de loteria emitido pelo National Savings and Investment Scheme do governo britânico.
Prêmios de tÃtulos e taxas de juros
Para que os investidores entendam como funciona um prêmio de tÃtulos, devemos primeiro explorar como os preços dos tÃtulos e as taxas de juros se relacionam. À medida que as taxas de juros caem, os preços dos tÃtulos aumentam, enquanto, inversamente, o aumento das taxas de juros leva à queda dos preços dos tÃtulos.
A maioria dos tÃtulos são instrumentos de taxa fixa, o que significa que os juros pagos nunca mudarão ao longo da vida do tÃtulo. Não importa para onde as taxas de juros se movam ou quanto elas se movem, os detentores de tÃtulos recebem a taxa de juros – taxa de cupom – do tÃtulo. Como resultado, os tÃtulos oferecem a segurança de pagamentos de juros estáveis.
Os tÃtulos de taxa fixa são atraentes quando a taxa de juros do mercado está caindo porque esse tÃtulo existente está pagando uma taxa mais alta do que os investidores podem obter por um tÃtulo recém-emitido e com taxa mais baixa.
Por exemplo, digamos que um investidor comprou um tÃtulo de 4% de $ 10.000 que vence em dez anos. Nos próximos dois anos, as taxas de juros do mercado caem, de modo que os novos tÃtulos de $ 10.000 e de 10 anos pagam apenas uma taxa de cupom de 2%. O investidor que detém o tÃtulo pagando 4% tem um produto mais atraente – premium. Como resultado, se o investidor quisesse vender o tÃtulo de 4%, ele o venderia com um prêmio maior do que seu valor de face de US$ 10.000 no mercado secundário.
Assim, quando as taxas de juros caem, os preços dos tÃtulos sobem à medida que os investidores correm para comprar tÃtulos mais antigos de maior rendimento e, como resultado, esses tÃtulos podem ser vendidos com um prêmio.
Por outro lado, à medida que as taxas de juros aumentam, novos tÃtulos que chegam ao mercado são emitidos à s novas taxas mais altas, elevando os rendimentos desses tÃtulos.
Além disso, à medida que as taxas sobem, os investidores exigem um rendimento maior dos tÃtulos que consideram comprar. Se eles esperam que as taxas continuem a subir no futuro, eles não querem um tÃtulo de taxa fixa com os rendimentos atuais. Como resultado, o preço do mercado secundário de tÃtulos mais antigos e de menor rendimento cai. Então, esses tÃtulos são vendidos com desconto.
Prêmios de tÃtulos e classificações de crédito
A classificação de crédito da empresa e, em última análise, a classificação de crédito do tÃtulo também afetam o preço de um tÃtulo e sua taxa de cupom oferecida. Uma classificação de crédito é uma avaliação da qualidade de crédito de um mutuário em termos gerais ou em relação a uma determinada dÃvida ou obrigação financeira.
Se uma empresa está tendo um bom desempenho, seus tÃtulos geralmente atrairão o interesse de compra dos investidores. No processo, o preço do tÃtulo aumenta à medida que os investidores estão dispostos a pagar mais pelo tÃtulo digno de crédito do emissor financeiramente viável. TÃtulos emitidos por empresas bem administradas com excelentes classificações de crédito geralmente são vendidos com um prêmio em relação aos seus valores de face. Como muitos investidores em tÃtulos são avessos ao risco, a classificação de crédito de um tÃtulo é uma métrica importante.
As agências de classificação de crédito medem a qualidade de crédito de tÃtulos corporativos e governamentais para fornecer aos investidores uma visão geral dos riscos envolvidos no investimento em tÃtulos. As agências de classificação de crédito normalmente atribuem notas de letras para indicar classificações. A Standard & Poor's, por exemplo, tem uma escala de classificação de crédito que varia de AAA (excelente) a C e D. Um instrumento de dÃvida com classificação abaixo de BB é considerado um grau especulativo ou um tÃtulo de alto risco, o que significa que é mais provável que inadimplência nos empréstimos.
Rendimento Efetivo em TÃtulos Premium
Um tÃtulo de prêmio geralmente terá uma taxa de cupom mais alta do que a taxa de juros prevalecente no mercado. No entanto, com o custo do prêmio adicionado acima do valor de face do tÃtulo, o rendimento efetivo de um tÃtulo de prêmio pode não ser vantajoso para o investidor.
O rendimento efetivo pressupõe que os fundos recebidos do pagamento do cupom são reinvestidos na mesma taxa paga pelo tÃtulo. Em um mundo de taxas de juros em queda, isso pode não ser possÃvel.
O mercado de tÃtulos é eficiente e corresponde ao preço atual do tÃtulo para refletir se as taxas de juros atuais são maiores ou menores do que a taxa de cupom do tÃtulo. É importante que os investidores saibam por que um tÃtulo está sendo negociado por um prêmio – seja por causa das taxas de juros do mercado ou pela classificação de crédito da empresa subjacente. Em outras palavras, se o prêmio for tão alto, pode valer a pena o rendimento adicional em comparação com o mercado geral. No entanto, se os investidores comprarem um tÃtulo premium e as taxas de mercado subirem significativamente, eles correrão o risco de pagar a mais pelo prêmio adicional.
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Exemplo do mundo real
Como exemplo, digamos que a Apple Inc. (AAPL) emitiu um tÃtulo com valor de face de $ 1.000 com vencimento em 10 anos. A taxa de juros do tÃtulo é de 5%, enquanto o tÃtulo tem uma classificação de crédito de AAA das agências de classificação de crédito.
Como resultado, o tÃtulo da Apple paga uma taxa de juros mais alta do que o rendimento do Tesouro de 10 anos. Além disso, com o rendimento adicional, o tÃtulo é negociado com um prêmio no mercado secundário por um preço de $ 1.100 por tÃtulo. Em troca, os detentores de tÃtulos receberiam 5% ao ano por seu investimento. O prêmio é o preço que os investidores estão dispostos a pagar pelo rendimento adicional do tÃtulo da Apple.
##Destaques
Os investidores estão dispostos a pagar mais por um tÃtulo digno de crédito do emissor financeiramente viável.
Um tÃtulo pode ser negociado com um prêmio porque sua taxa de juros é maior do que as taxas de juros atuais do mercado.
A classificação de crédito da empresa e a classificação de crédito do tÃtulo também podem elevar o preço do tÃtulo.
Um tÃtulo de prêmio é um tÃtulo negociado acima de seu valor nominal ou custa mais do que o valor nominal do tÃtulo.
