Semidesviación

¿Qué es la semidesviación?

La semidesviación es un método para medir las fluctuaciones por debajo de la media en los rendimientos de la inversión.

La semidesviación revelará el peor rendimiento esperado de una inversión riesgosa.

La semidesviación es una medida alternativa a la desviación estándar o la varianza. Sin embargo, a diferencia de esas medidas, la semidesviación solo analiza las fluctuaciones negativas de los precios. Por lo tanto, la semidesviación se usa con mayor frecuencia para evaluar el riesgo a la baja de una inversión.

Comprender la semidesviación

Al invertir, la semidesviación se usa para medir la dispersión del precio de un activo a partir de un valor objetivo o medio observado. En este sentido, la dispersión significa el grado de variación del precio medio.

El objetivo del ejercicio es determinar la gravedad del riesgo a la baja de una inversión. El número de semidesviación del activo se puede comparar con un número de referencia, como un índice, para ver si es más o menos riesgoso que otras inversiones potenciales.

La fórmula de la semidesviación es:

$\begin&\text{ Semidesviación}\ =\ \sqrt{\frac{1}\ \times\ \sum^n_{r_t \ <\ \text}(\text\ -\ r_t)^2}\&\textbf\&n\ =\ \text{el número total de observaciones debajo de la media}\&r_t\ =\ \text\&\text\ =\text\end</ anotación></semántica></matemáticas>$

H742v3215l-4 4-4 4c-.667.7 -2 1.5-4 2.5s-4.167 1.833-6.5 2.5-5.5 1-9.5 1

h-12l-28-84c-16.667-52-96.667 -294.333-240-727l-212 -643 -85 170

c-4-3.333-8.333-7.667-13 -13l-13-13l77-155 77-156c66 199.333 139 419.667

219 661 l218 661zM702 80H400000v40H742z'/>​donde:n = el número total de observaciones por debajo de la media</ span>rt​ = el valor observadopromedio =la media o el valor objetivo de un conjunto de datos​

Toda la cartera de un inversor podría evaluarse de acuerdo con la semidesviación en el rendimiento de sus activos. Dicho sin rodeos, esto mostrará el peor rendimiento que se puede esperar de una cartera, en comparación con las pérdidas en un índice o cualquier comparable que se seleccione.

Historia de la semidesviación en la teoría de la cartera

La semidesviación se introdujo en la década de 1950 específicamente para ayudar a los inversores a gestionar carteras de riesgo. Su desarrollo se atribuye a dos líderes en la teoría moderna de carteras.

• Harry Markowitz demostró cómo explotar los promedios, varianzas y covarianzas de las distribuciones de rendimiento de los activos de una cartera para calcular una frontera eficiente en la que cada cartera alcanza el rendimiento esperado para una varianza determinada o minimiza la varianza para una expectativa dada. devolver. En la explicación de Markowitz, se utiliza una función de utilidad, que define la sensibilidad del inversor a los cambios en la riqueza y el riesgo, para elegir una cartera adecuada en el límite estadístico.

• Mientras tanto, AD Roy usó la semidesviación para determinar la compensación óptima entre el riesgo y el rendimiento. No creía que fuera factible modelar la sensibilidad al riesgo de un ser humano con una función de utilidad. En cambio, asumió que los inversionistas querrían la inversión con la menor probabilidad de caer por debajo de un nivel de desastre. Al comprender la sabiduría de esta afirmación, Markowitz se dio cuenta de dos principios muy importantes: el riesgo a la baja es relevante para cualquier inversor, y las distribuciones de rendimiento pueden estar sesgadas o no distribuidas simétricamente en la práctica. Como tal, Markowitz recomendó usar una medida de variabilidad, a la que llamó semivarianza,. ya que solo tiene en cuenta un subconjunto de la distribución de retorno.

Reflejos

• Esta herramienta de medición se utiliza con mayor frecuencia para evaluar inversiones de riesgo.

• La semidesviación es una alternativa a la desviación estándar para medir el grado de riesgo de un activo.

• La semidesviación mide solo las fluctuaciones por debajo de la media, o negativas, en el precio de un activo.