반편차

반편차란 무엇입니까?

반편차는 투자수익률 의 평균 이하 변동을 측정하는 방법입니다.

반편차는 위험한 투자에서 예상되는 최악의 경우의 성과를 드러낼 것입니다.

반편차는 표준편차 또는 분산에 대한 대체 측정입니다. 그러나 이러한 측정과 달리 반편차는 음의 가격 변동만을 봅니다. 따라서 반편차는 투자 의 하방 위험 을 평가하는 데 가장 자주 사용됩니다.

반편차 이해하기

투자에서 반편차는 관찰된 평균 또는 목표 가치에서 자산 가격의 분산 을 측정하는 데 사용됩니다. 이러한 의미에서 분산은 평균 가격 에서 변동의 정도를 의미합니다.

운동의 요점은 투자의 하방 위험의 심각성을 결정하는 것입니다. 그런 다음 자산의 반편차 숫자를 지수와 같은 벤치마크 숫자와 비교하여 다른 잠재적 투자보다 더 위험한지 또는 덜 위험한지 확인할 수 있습니다.

반편차의 공식은 다음과 같습니다.

$\begin&\text{ 반편차}\ =\ \sqrt{\frac{1}\ \times\ \sum^n_{r_t \ <\ \text}(\text\ -\ r_t)^2}\&\textbf{여기서:}\&n\ =\ \text{총 관측치 수 평균 이하}\&r_t\ =\ \text{관측값}\&\text{평균}\ =\text{데이터 세트의 평균 또는 목표값}\end{정렬}</ 주석>$

H742v3215l-4 4-4 4c-.667.7 -2 1.5-4 2.5s-4.167 1.833-6.5 2.5-5.5 1-9.5 1

h-12l-28-84c-16.667-52-96.667 -294.333-240-727l-212 -643 -85 170

c-4-3.333-8.333-7.667-13 -13l-13-13l77-155 77-156c66 199.333 139 419.667

219 661 l218 661zM702 80H400000v40H742z'/>​여기서:n = 평균 미만의 총 관측치 수</ span>r​ = 관측값<span class="pstrut" 스타일="높이:3.8791470000000006em;">평균 =평균 또는 데이터 세트의 대상 값​

투자자의 전체 포트폴리오는 자산 성과의 반편차에 따라 평가될 수 있습니다. 직설적으로 말해서, 이는 지수 또는 유사한 선택 항목의 손실과 비교하여 포트폴리오에서 예상할 수 있는 최악의 실적을 보여줄 것입니다.

포트폴리오 이론에서 반편차의 역사

반편차는 1950년대에 투자자들이 위험한 포트폴리오를 관리할 수 있도록 특별히 도입되었습니다. 그것의 발전은 현대 포트폴리오 이론의 두 지도자에 의해 인정됩니다.

는 모든 포트폴리오가 주어진 분산에 대한 기대 수익을 달성하거나 주어진 기대에 대한 분산을 최소화하는 효율적인 경계를 계산하기 위해 포트폴리오 자산의 수익 분포의 평균, 분산 및 공분산 을 활용하는 방법을 시연했습니다. 반품. Markowitz의 설명에서 변화하는 부와 위험에 대한 투자자의 민감도를 정의하는 효용 함수는 통계적 경계에서 적절한 포트폴리오를 선택하는 데 사용됩니다.

• 한편, AD Roy는 반편차를 사용하여 수익에 대한 위험의 최적 절충을 결정했습니다. 그는 효용 기능을 가진 인간의 위험에 대한 민감도를 모델링하는 것이 가능하다고 믿지 않았습니다. 대신 그는 투자자들이 재난 수준 이하로 들어올 가능성이 가장 낮은 투자를 원할 것이라고 가정했습니다. 이 주장의 지혜를 이해하면서 Markowitz는 두 가지 매우 중요한 원칙을 깨달았습니다. 하방 위험은 모든 투자자와 관련이 있으며 수익 분배는 실제로 왜곡되거나 대칭적으로 분배되지 않을 수 있습니다. 따라서 Markowitz 는 수익 분포의 하위 집합만 고려하기 때문에 반분산 이라고 하는 변동성 측정을 사용할 것을 권장 했습니다.

하이라이트

• 이 측정 도구는 위험한 투자를 평가하는 데 가장 자주 사용됩니다.

• 반편차는 자산의 위험도를 측정하기 위한 표준편차의 대안입니다.

• 반편차는 자산 가격의 평균 이하 또는 음의 변동만을 측정합니다.