полуотклонение

Что такое полуотклонение?

Полуотклонение — это метод измерения колебаний доходности инвестиций ниже среднего.

Полуотклонение покажет наихудший результат, который можно ожидать от рискованных инвестиций.

Полуотклонение — это измерение, альтернативное стандартному отклонению или дисперсии. Однако, в отличие от этих мер, полуотклонение учитывает только отрицательные колебания цен. Таким образом, полуотклонение чаще всего используется для оценки риска падения инвестиций.

Понимание полуотклонения

В инвестировании полуотклонение используется для измерения отклонения цены актива от наблюдаемого среднего или целевого значения. В этом смысле дисперсия означает степень отклонения от средней цены.

Суть упражнения состоит в том, чтобы определить серьезность риска снижения инвестиций. Затем число полуотклонения актива можно сравнить с эталонным числом, таким как индекс, чтобы увидеть, является ли он более или менее рискованным, чем другие потенциальные инвестиции.

Формула полуотклонения:

$\begin&\text{ Полуотклонение}\ =\ \sqrt{\frac{1}\ \times\ \sum^n_{r_t \ <\ \text{Среднее}}(\text{Среднее}\ -\ r_t)^2}\&\textbf{где:}\&n\ =\ \text{общее количество наблюдений ниже среднего}\&r_t\ =\ \text{наблюдаемое значение}\&\text{среднее}\ =\text{среднее или целевое значение набора данных}\end{выровнено}</ аннотация></семантика>$

H742v3215l-4 4-4 4c-.667,7 -2 1,5-4 2,5s-4,167 1,833-6,5 2,5-5,5 1-9,5 1

ч-12л-28-84с-16.667-52-96.667 -294.333-240-727л-212 -643 -85 170

с-4-3,333-8,333-7,667-13 -131-13-13177-155 77-156с66 199,333 139 419,667

219 661 l218 661zM702 80H400000v40H742z'/>​где:n = общее количество наблюдений ниже среднего</ span>rt = наблюдаемое значениесреднее =среднее или целевое значение набора данных

Весь портфель инвестора может быть оценен в соответствии с полуотклонением в эффективности его активов. Проще говоря, это покажет наихудшую производительность, которую можно ожидать от портфеля, по сравнению с потерями в индексе или любом другом выбранном сопоставимом портфеле.

История полуотклонения в теории портфеля

Полуотклонение было введено в 1950-х годах специально для того, чтобы помочь инвесторам управлять рискованными портфелями. Его разработка приписывается двум лидерам современной портфельной теории.

• Гарри Марковиц продемонстрировал, как использовать средние значения, дисперсии и ковариации распределения доходности активов портфеля, чтобы вычислить эффективную границу, на которой каждый портфель достигает ожидаемой доходности при заданной дисперсии или минимизирует дисперсию при заданной ожидаемой доходности. возвращаться. В объяснении Марковица функция полезности, определяющая чувствительность инвестора к изменению богатства и риска, используется для выбора подходящего портфеля на статистической границе.

• А. Д. Рой тем временем использовал полуотклонение для определения оптимального соотношения риска и доходности. Он не верил, что можно смоделировать чувствительность человека к риску с помощью функции полезности. Вместо этого он предположил, что инвесторы захотят инвестиции с наименьшей вероятностью того, что они окупятся ниже уровня бедствия. Понимая мудрость этого утверждения, Марковиц осознал два очень важных принципа: риск убытков актуален для любого инвестора, и на практике распределение доходности может быть несимметричным или несимметричным. Таким образом, Марковиц рекомендовал использовать меру изменчивости, которую он назвал полудисперсией,. поскольку она учитывает только подмножество распределения доходности.

Особенности

• Этот инструмент измерения чаще всего используется для оценки рисковых инвестиций.

• Полуотклонение является альтернативой стандартному отклонению для измерения степени риска актива.

• Полуотклонение измеряет только ниже среднего или отрицательные колебания цены актива.