Investor's wiki

полуотклонение

полуотклонение

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅?

ΠŸΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ β€” это ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ измСрСния ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ доходности инвСстиций Π½ΠΈΠΆΠ΅ срСднСго.

ΠŸΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°ΠΈΡ…ΡƒΠ΄ΡˆΠΈΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ рискованных инвСстиций.

ΠŸΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ β€” это ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ стандартному ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ диспСрсии. Однако, Π² ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ этих ΠΌΠ΅Ρ€, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ колСбания Ρ†Π΅Π½. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ риска падСния инвСстиций.

ПониманиС полуотклонСния

Π’ инвСстировании ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для измСрСния отклонСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° ΠΎΡ‚ наблюдаСмого срСднСго ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ значСния. Π’ этом смыслС диспСрсия ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ отклонСния ΠΎΡ‚ срСднСй Ρ†Π΅Π½Ρ‹.

Π‘ΡƒΡ‚ΡŒ упраТнСния состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ риска сниТСния инвСстиций. Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ число полуотклонСния Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ с эталонным числом, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ индСкс, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ, являСтся Π»ΠΈ ΠΎΠ½ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ рискованным, Ρ‡Π΅ΠΌ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ инвСстиции.

Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° полуотклонСния:

ΠŸΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ = 1n Γ— < munderover>βˆ‘rt <</ mo> Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π΅n(Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ βˆ’ rt)2Π³Π΄Π΅: n < /mtext>= ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ количСство наблюдСний Π½ΠΈΠΆΠ΅ срСднСго</ mrow>rt = наблюдаСмоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ срСднСС =срСднСС ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°Π±ΠΎΡ€Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…\begin&\text{ ΠŸΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅}\ =\ \sqrt{\frac{1}\ \times\ \sum^n_{r_t \ <\ \text{Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π΅}}(\text{Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π΅}\ -\ r_t)^2}\&\textbf{Π³Π΄Π΅:}\&n\ =\ \text{ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ количСство наблюдСний Π½ΠΈΠΆΠ΅ срСднСго}\&r_t\ =\ \text{наблюдаСмоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅}\&\text{срСднСС}\ =\text{срСднСС ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°Π±ΠΎΡ€Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…}\end{Π²Ρ‹Ρ€ΠΎΠ²Π½Π΅Π½ΠΎ}</ аннотация></сСмантика>

H742v3215l-4 4-4 4c-.667,7 -2 1,5-4 2,5s-4,167 1,833-6,5 2,5-5,5 1-9,5 1

Ρ‡-12Π»-28-84с-16.667-52-96.667 -294.333-240-727Π»-212 -643 -85 170

с-4-3,333-8,333-7,667-13 -131-13-13177-155 77-156с66 199,333 139 419,667

219 661 l218 661zM702 80H400000v40H742z'/>​гдС:n = ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ количСство наблюдСний Π½ΠΈΠΆΠ΅ срСднСго</ span>rt = наблюдаСмоС значСниСсрСднСС =срСднСС ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°Π±ΠΎΡ€Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…

Π’Π΅ΡΡŒ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ инвСстора ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½ Π² соотвСтствии с ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² эффСктивности Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠŸΡ€ΠΎΡ‰Π΅ говоря, это ΠΏΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°ΠΈΡ…ΡƒΠ΄ΡˆΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ портфСля, ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с потСрями Π² индСксС ΠΈΠ»ΠΈ любом Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΌ сопоставимом ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ полуотклонСния Π² Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ портфСля

ΠŸΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΎ Π² 1950-Ρ… Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ инвСсторам ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ рискованными портфСлями. Π•Π³ΠΎ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° приписываСтся Π΄Π²ΡƒΠΌ Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ€Π°ΠΌ соврСмСнной ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ.

  • Π“Π°Ρ€Ρ€ΠΈ ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠΎΠ²ΠΈΡ† продСмонстрировал, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ срСдниС значСния, диспСрсии ΠΈ ΠΊΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΈΠ°Ρ†ΠΈΠΈ распрСдСлСния доходности Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² портфСля, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²Ρ‹Ρ‡ΠΈΡΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρƒ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ достигаСт ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ доходности ΠΏΡ€ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ диспСрсии ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΈΡΠΏΠ΅Ρ€ΡΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ доходности. Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒΡΡ. Π’ объяснСнии ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠΎΠ²ΠΈΡ†Π° функция полСзности, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰Π°Ρ Ρ‡ΡƒΠ²ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстора ΠΊ измСнСнию богатства ΠΈ риска, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° подходящСго портфСля Π½Π° статистичСской Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π΅.

  • А. Π”. Π ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ использовал ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ для опрСдСлСния ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ риска ΠΈ доходности. Он Π½Π΅ Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ», Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‡ΡƒΠ²ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ° ΠΊ риску с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ полСзности. ВмСсто этого ΠΎΠ½ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ», Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСсторы захотят инвСстиции с наимСньшСй Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ окупятся Π½ΠΈΠΆΠ΅ уровня бСдствия. Понимая ΠΌΡƒΠ΄Ρ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ этого утвСрТдСния, ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠΎΠ²ΠΈΡ† осознал Π΄Π²Π° ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°: риск ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»Π΅Π½ для любого инвСстора, ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ распрСдСлСниС доходности ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ нСсиммСтричным ΠΈΠ»ΠΈ нСсиммСтричным. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠΎΠ²ΠΈΡ† Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π» ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ измСнчивости, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΎΠ½ Π½Π°Π·Π²Π°Π» полудиспСрсиСй,. ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½Π° ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ подмноТСство распрСдСлСния доходности.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ инструмСнт измСрСния Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ рисковых инвСстиций.

  • ΠŸΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ являСтся Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΉ стандартному ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΡŽ для измСрСния стСпСни риска Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°.

  • ΠŸΠΎΠ»ΡƒΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ измСряСт Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅ срСднСго ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ колСбания Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°.