Separuh Sisihan

Apa Itu Semi-Sisihan?

Separa sisihan ialah kaedah mengukur turun naik di bawah min dalam pulangan pelaburan.

Separa sisihan akan mendedahkan prestasi kes terburuk yang dijangkakan daripada pelaburan berisiko.

Separa sisihan ialah ukuran alternatif kepada sisihan piawai atau varians. Walau bagaimanapun, tidak seperti langkah tersebut, separa sisihan hanya melihat pada turun naik harga negatif. Oleh itu, separa sisihan paling kerap digunakan untuk menilai risiko penurunan pelaburan.

Memahami Semi-Sisihan

Dalam pelaburan, separa sisihan digunakan untuk mengukur serakan harga aset daripada nilai min atau sasaran yang diperhatikan. Dalam pengertian ini, serakan bermaksud tahap variasi daripada harga min.

Tujuan latihan adalah untuk menentukan tahap keterukan risiko penurunan pelaburan. Nombor separuh sisihan aset kemudiannya boleh dibandingkan dengan nombor penanda aras, seperti indeks, untuk melihat sama ada ia lebih atau kurang berisiko daripada pelaburan berpotensi lain.

Formula bagi separuh sisihan ialah:

$\begin&\text\ =\ \sqrt{\frac{1}\ \times\ \sum^n_{r_t \ <\ \text}(\text\ -\ r_t)^2}\&\textbf\&n\ =\ \text\&r_t\ =\ \text\&\text\ =\text\end</ anotasi>$

H742v3215l-4 4-4 4c-.667.7 -2 1.5-4 2.5s-4.167 1.833-6.5 2.5-5.5 1-9.5 1

h-12l-28-84c-16.667-52-96.667 -294.333-240-727l-212 -643 -85 170

c-4-3.333-8.333-7.667-13 -13l-13-13l77-155 77-156c66 199.333 139 419.667

219 661 l218 661zM702 80H400000v40H742z'/>​di mana:n = jumlah bilangan cerapan di bawah min</ span>rt​ = nilai yang diperhatikanpurata =min atau nilai sasaran set data​

Keseluruhan portfolio pelabur boleh dinilai mengikut separa sisihan dalam prestasi asetnya. Secara terang-terangan, ini akan menunjukkan prestasi kes terburuk yang boleh dijangkakan daripada portfolio, berbanding dengan kerugian dalam indeks atau apa sahaja yang setanding dipilih.

Sejarah Semi-Sisihan dalam Teori Portfolio

Separa sisihan telah diperkenalkan pada tahun 1950-an khusus untuk membantu pelabur menguruskan portfolio berisiko. Perkembangannya dikreditkan kepada dua pemimpin dalam teori portfolio moden.

• Harry Markowitz menunjukkan cara mengeksploitasi purata, varians dan kovarians pengedaran pulangan aset portfolio untuk mengira sempadan yang cekap di mana setiap portfolio mencapai pulangan yang dijangka untuk varians tertentu atau meminimumkan varians untuk jangkaan tertentu. kembali. Dalam penjelasan Markowitz, fungsi utiliti, mentakrifkan sensitiviti pelabur terhadap perubahan kekayaan dan risiko, digunakan untuk memilih portfolio yang sesuai di sempadan statistik.

• AD Roy, sementara itu, menggunakan separuh sisihan untuk menentukan pertukaran optimum risiko untuk kembali. Dia tidak percaya ia boleh dilakukan untuk memodelkan kepekaan terhadap risiko manusia dengan fungsi utiliti. Sebaliknya, beliau beranggapan bahawa pelabur mahukan pelaburan dengan kemungkinan terkecil untuk masuk di bawah paras bencana. Memahami kebijaksanaan tuntutan ini, Markowitz menyedari dua prinsip yang sangat penting: Risiko penurunan adalah relevan untuk mana-mana pelabur, dan pengagihan pulangan mungkin terpesong, atau tidak diagihkan secara simetri, dalam amalan. Oleh itu, Markowitz mengesyorkan menggunakan ukuran kebolehubahan, yang dipanggilnya semivarians,. kerana ia hanya mengambil kira subset taburan pulangan.

Sorotan

• Alat ukuran ini paling kerap digunakan untuk menilai pelaburan berisiko.

• Separa sisihan ialah alternatif kepada sisihan piawai untuk mengukur tahap risiko aset.

• Separa sisihan mengukur hanya turun naik di bawah min atau negatif dalam harga aset.