Semi-avvik

Hva er semi-avvik?

Semi-avvik er en metode for å måle svingningene under gjennomsnittet i avkastningen på investeringen.

Semi-avvik vil avsløre den verste ytelsen som kan forventes fra en risikabel investering.

Semi-avvik er en alternativ måling til standardavvik eller varians. Men i motsetning til disse målene, ser semi-avvik kun på negative prissvingninger. Derfor brukes semi-avvik oftest for å vurdere nedsiderisikoen ved en investering.

Forstå semi-avvik

Ved investering brukes semi-avvik for å måle spredningen av en eiendelspris fra et observert gjennomsnitt eller målverdi. I denne forstand betyr spredning omfanget av variasjon fra gjennomsnittsprisen.

Poenget med øvelsen er å bestemme alvorlighetsgraden av nedsiderisikoen til en investering. Eiendelens semi-avvikstall kan deretter sammenlignes med et referansenummer, for eksempel en indeks, for å se om det er mer eller mindre risikabelt enn andre potensielle investeringer.

Formelen for semi-avvik er:

$\begin&\text\ =\ \sqrt{\frac{1}\ \times\ \sum^n_{r_t \ <\ \text}(\text\ -\ r_t)^2}\&\textbf\&n\ =\ \text\&r_t\ =\ \tekst\&\text\ =\tekst{middelverdien eller målverdien til et datasett}\end</ annotation>$

H742v3215l-4 4-4 4c-.667.7 -2 1.5-4 2.5s-4.167 1.833-6.5 2.5-5.5 1-9.5 1

h-12l-28-84c-16.667-52-96.667 -294.333-240-727l-212 -643 -85 170

c-4-3.333-8.333-7.667-13 -13l-13-13l77-155 77-156c66 199.333 139 419.667

219 661 l218 661zM702 80H400000v40H742z'/>​hvor:<span class="mord" mord mathnormal">n = totalt antall observasjoner under gjennomsnittet</ span>rt​ = den observerte verdiengjennomsnittlig =den gjennomsnittlige eller målverdi for et datasett​

En investors hele portefølje kan evalueres i henhold til semi-avviket i ytelsen til eiendelene. Sagt på spissen vil dette vise den verste ytelsen som kan forventes fra en portefølje, sammenlignet med tapene i en indeks eller tilsvarende som er valgt.

History of Semi-Deviation in Portfolio Theory

Semi-avvik ble introdusert på 1950-tallet spesielt for å hjelpe investorer med å administrere risikable porteføljer. Utviklingen er kreditert to ledere innen moderne porteføljeteori.

• Harry Markowitz demonstrerte hvordan man utnytter gjennomsnittene, variansene og kovariansene til avkastningsfordelingene av eiendeler i en portefølje for å beregne en effektiv grense der hver portefølje oppnår forventet avkastning for en gitt varians eller minimerer variansen for en gitt forventet komme tilbake. I Markowitz' forklaring brukes en nyttefunksjon, som definerer investorens følsomhet for endret formue og risiko, for å velge en passende portefølje på den statistiske grensen.

• AD Roy brukte i mellomtiden semi-avvik for å bestemme den optimale avveiningen mellom risiko og avkastning. Han trodde ikke det var mulig å modellere risikofølsomheten til et menneske med en nyttefunksjon. I stedet antok han at investorer ville ha investeringen med den minste sannsynligheten for å komme inn under et katastrofenivå. For å forstå visdommen i denne påstanden, innså Markowitz to svært viktige prinsipper: Nedsiderisiko er relevant for enhver investor, og avkastningsfordelinger kan være skjev, eller ikke symmetrisk fordelt, i praksis. Som sådan anbefalte Markowitz å bruke et variabilitetsmål, som han kalte en semivarians,. da det bare tar hensyn til en delmengde av avkastningsfordelingen.

Høydepunkter

– Dette måleverktøyet brukes oftest for å vurdere risikofylte investeringer.

– Semi-avvik er et alternativ til standardavviket for å måle en eiendels risikograd.

• Semi-avvik måler bare svingningene under gjennomsnittet, eller negative, i prisen på en eiendel.