Hora de las brujas
¿Qué es la Hora de las Brujas?
La hora de las brujas es la última hora de negociación el tercer viernes de cada mes cuando vencen las opciones y futuros sobre acciones e Ãndices bursátiles. Este perÃodo a menudo se caracteriza por grandes volúmenes ya que los comerciantes cierran opciones y contratos de futuros antes de su vencimiento. Luego, las posiciones a menudo se vuelven a abrir en contratos que vencen en una fecha posterior.
Comprender las horas de las brujas
La hora de las brujas es la última hora de negociación en un contrato de derivados antes de que finalmente expire. Con más frecuencia, los operadores utilizarán términos como " triple brujerÃa ", que se refiere al vencimiento de opciones sobre acciones, opciones de futuros sobre Ãndices y futuros sobre Ãndices en el mismo dÃa. Este evento ocurre el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.
Debido a que los futuros de acciones individuales también vencen en el mismo cronograma de triple brujerÃa, los términos cuádruple y triple brujerÃa se usan indistintamente. Mientras tanto, la hora de doble brujerÃa ocurre el tercer viernes de los ocho meses que no son de triple brujerÃa. En el caso de doble brujerÃa, los contratos que vencen suelen ser opciones sobre acciones e Ãndices bursátiles.
La actividad que tiene lugar durante las horas de brujas mensuales se puede dividir en dos categorÃas: implementación o cierre de contratos que vencen para evitar el vencimiento y compras del activo subyacente. Debido a los desequilibrios que pueden ocurrir a medida que se realizan estas operaciones, los arbitrajistas también buscan oportunidades derivadas de las ineficiencias en los precios.
Razones para compensar posiciones
La razón principal de la actividad escalada en los dÃas de la hora bruja es que los contratos que no se cierran pueden resultar en la compra o venta del valor subyacente. Por ejemplo, los contratos de futuros que no están cerrados requieren que el vendedor entregue la cantidad especificada del valor o materia prima subyacente al comprador del contrato.
Las opciones que están en el dinero (ITM) pueden dar lugar a que el activo subyacente se ejerza y se asigne al propietario del contrato. En ambos casos, si el titular del contrato o el redactor del contrato no está en condiciones de pagar el valor total de la garantÃa que se entregará, el contrato debe cerrarse antes de su vencimiento.
Rolling out o roll- forward,. por otro lado, es cuando una posición en el contrato que vence se cierra y se vuelve a abrir en un contrato que vence en una fecha posterior. El comerciante cierra la posición que vence, liquidando la ganancia o pérdida, y luego abre una nueva posición a la tasa de mercado actual en un contrato diferente. Este proceso crea volumen en el contrato que vence y en los contratos a los que se están mudando los comerciantes.
Oportunidades de arbitraje
Además del mayor volumen relacionado con la compensación de contratos durante las horas de negociación, la última hora de negociación también puede generar ineficiencias en los precios y, con ello, posibles oportunidades de arbitraje. Debido al gran volumen que ingresa en un corto perÃodo de tiempo, los comerciantes oportunistas buscan desequilibrios en la oferta y la demanda.
Por ejemplo, los contratos que representan grandes posiciones cortas pueden ofrecer ofertas más altas si los operadores esperan que los contratos se compren para cerrar posiciones antes del vencimiento. En estas circunstancias, los comerciantes pueden vender contratos a precios altos temporalmente y luego cerrarlos antes del final de la hora mágica. Alternativamente, podrÃan comprar el contrato para subirse a la ola y luego venderlo una vez que el frenesà de compra se desacelera.
Reflejos
La hora mágica es la última hora de negociación antes de que caduquen los contratos de opciones u otros derivados.
Witching doble, triple o cuádruple se refiere al vencimiento simultáneo de varias clases o series diferentes de contratos de opciones.
Este perÃodo a menudo se caracteriza por grandes volúmenes ya que los comerciantes se apresuran a cerrar o renovar posiciones.
