Galdrastund

Hvað er nornastundin?

Galdrastundin er síðasta viðskiptastundin þriðja föstudag hvers mánaðar þegar valkostir og framtíðarsamningar á hlutabréfum og hlutabréfavísitölum renna út. Þetta tímabil einkennist oft af miklu magni þar sem kaupmenn loka valréttum og framvirkum samningum áður en þeir renna út. Stöður eru þá oft opnaðar aftur í samningum sem renna út síðar.

Skilningur á nornastundum

Galdrastundin er síðasta stundin í viðskiptum með afleiðusamning áður en hann rennur endanlega út. Oftar munu kaupmenn nota hugtök eins og „ þrefalda norn “, sem vísar til þess að kaupréttarsamningar, vísitöluframvirkir valkostir og vísitöluframvirkir renna út á sama degi. Þessi atburður á sér stað þriðja föstudaginn í mars, júní, september og desember.

Vegna þess að framtíðarsamningar um staka hlutabréf renna einnig út á sömu þrefaldri nornunaráætlun, eru hugtökin fjórföld og þreföld norn notuð til skiptis. Tvöföld nornastundin á sér hins vegar stað á þriðja föstudegi af þeim átta mánuðum sem eru ekki þrefaldar nornir. Þegar um tvöfalda norn er að ræða eru samningar sem renna út venjulega valkostir á hlutabréfum og hlutabréfavísitölum.

Athöfnina sem á sér stað á mánaðarlegum nornatíma er hægt að skipta í tvo flokka: að rúlla út eða loka útrunna samningum til að forðast fyrningu og kaup á undirliggjandi eign. Vegna ójafnvægis sem getur átt sér stað þegar þessi viðskipti eru sett, leita gerðardómsmenn einnig tækifæra sem stafa af óhagkvæmni í verðlagningu.

Ástæður til að vega upp stöður

Aðalástæðan fyrir aukinni starfsemi á nornatímadögum er að samningar sem ekki eru lokaðir geta leitt til kaupa eða sölu á undirliggjandi verðbréfi. Til dæmis, framvirkir samningar sem ekki eru lokaðir krefjast þess að seljandi afhendi tiltekið magn af undirliggjandi verðbréfi eða vöru til kaupanda samningsins.

Valkostir sem eru í peningum (ITM) geta leitt til þess að undirliggjandi eign sé nýtt og úthlutað til eiganda samningsins. Í báðum tilfellum, ef samningseigandi eða samningshöfundur er ekki í aðstöðu til að greiða allt verðbréfið sem á að afhenda, verður að loka samningnum áður en hann rennur út.

Rúlla út eða rúlla áfram er aftur á móti þegar staða í samningi sem rennur út er lokuð og opnuð aftur í samning sem rennur út síðar. Kaupmaðurinn lokar stöðunni sem rennur út, gerir upp hagnað eða tap og opnar síðan nýja stöðu á núverandi markaðsgengi í öðrum samningi. Þetta ferli skapar rúmmál í samningnum sem rennur út og samningunum sem kaupmenn eru að flytja inn í.

Tækifæri til gerðardóms

Til viðbótar við aukið umfang sem tengist skuldajöfnun samninga á tímum norna, getur síðasta viðskiptaklukkutími einnig leitt til verðóhagkvæmni og þar með hugsanlegum gerðarmöguleikum . Vegna mikils magns sem kemur inn á stuttum tíma, leita tækifærissinnaðir kaupmenn ójafnvægis í framboði og eftirspurn.

Til dæmis geta samningar sem tákna stórar skortstöður verið boðið hærra ef kaupmenn búast við að samningarnir verði keyptir til að loka stöðum áður en þeir renna út. Við þessar aðstæður geta kaupmenn selt samninga á tímabundið háu verði og lokað þeim síðan fyrir lok nornatímans. Að öðrum kosti gætu þeir keypt samninginn til að rísa upp bylgjuna og selt síðan þegar hægt er á kaupæðinu.

Hápunktar

Galdrastundin er síðasta viðskiptatíminn áður en valréttur eða aðrir afleiðusamningar renna út.
Tvöföld, þrefaldur eða fjórfaldar nornir vísa til þess að nokkrir mismunandi flokkar eða röð valréttarsamninga renna út samtímis.
Þetta tímabil einkennist oft af miklu magni þar sem kaupmenn flýta sér að loka eða rúlla stöðu.