Triple brujería
¿Qué es el Día de las Brujas Triples?
Triple brujería suena como algo de una película de terror, pero en realidad es un término financiero. Los comerciantes de opciones y derivados conocen bien este fenómeno porque es el día en que vencen tres tipos diferentes de contratos. Ocurre solo una vez por trimestre y puede causar cambios bruscos en la volatilidad, ya que los grandes comerciantes institucionales renuevan los contratos de futuros para liberar efectivo. Si lo hace, crea una tonelada de mayor volumen, a veces un 50% más alto que el promedio, especialmente en la última hora de negociación del día, pero los inversores individuales no deben sentirse asustados. De hecho, algunos podrían incluso ver esta volatilidad como una oportunidad para generar ganancias.
¿Qué 3 tipos de contratos de derivados vencen en el Triple Witching Day?
Opciones sobre acciones: Estos son contratos tomados en la dirección del precio de una acción en una fecha futura. A diferencia de las acciones, no son una inversión en una empresa; más bien, son el derecho a comprar o vender acciones de una empresa en un período de tiempo posterior. Las llamadas le permiten comprar acciones de acciones a un precio fijo, conocido como precio de ejercicio,. en la fecha de vencimiento o antes. Las opciones de venta le dan derecho a vender acciones.
Opciones sobre índices: Estos son contratos de futuros sobre un índice bursátil,. como el S&P 500. Estas opciones se liquidan en efectivo.
Futuros sobre índices: Estos son contratos de futuros sobre índices bursátiles. Estos contratos también se liquidan en efectivo.
Un contrato de futuros también se conoce como una "cobertura anticipada" porque se utiliza para fijar precios en transacciones futuras de compra o venta. Estas coberturas son una forma de proteger una cartera de los contratiempos del mercado sin vender participaciones a largo plazo.
Vale la pena señalar que algunas veces al año, los futuros de acciones individuales también vencen el día de las brujas, agregando un cuarto activo al caldero de operaciones, y es por eso que algunos inversionistas se refieren a esta fecha como "cuádruple brujería", aunque los términos son intercambiables. los futuros de acciones individuales tienen una historia de fondo interesante, a la que llegaremos más adelante.
¿Cuándo es Triple Witching? Calendario triple de brujas 2022
En el comercio moderno, la triple brujería ocurre el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre (el último mes de cada trimestre).
Próximas fechas de Triple Witching
viernes, 17 de junio de 2022
viernes, 16 de septiembre de 2022
viernes, 16 de diciembre de 2022
viernes, 17 de marzo de 2023
viernes, 26 de junio de 2023
¿Qué es la Hora de las Brujas?
En el mercado de valores de EE. UU., la última hora del día de negociación, antes de la campana de cierre, presenta la mayor actividad comercial, por lo que la hora mágica es de 3 a 4 p. m. EST. En el folclore, la "hora de las brujas" en realidad ocurre en la oscuridad de la noche, de 3 a 4 am. Era conocido como un momento en que los espíritus alcanzaban el apogeo de sus poderes. Durante la Edad Media, la Iglesia Católica incluso prohibió que las personas se aventuraran afuera durante este tiempo, para no quedar atrapadas en el caos.
Hoy en día, tales ideas no se toman más en serio que la mera superstición, pero la triple brujería puede causar caos entre los inversores, si no son conscientes de lo que está sucediendo.
¿Qué sucede durante el Triple Witching?
Como puede imaginar, gran parte de la actividad comercial ocurre en el mercado cuando vencen las opciones sobre acciones, las opciones sobre índices y los contratos de futuros sobre índices. Estamos hablando de mucho dinero aquí: durante Triple Witching en septiembre de 2021, por ejemplo, expiraron alrededor de $3.4 billones de opciones de acciones.
Entonces, ¿qué está pasando exactamente? ¿Deberían mantener sus setos? ¿Deberían especular? ¿Deberían extender o cerrar sus contratos y, de ser así, por cuánto? Esto es lo que genera el aumento de la actividad comercial, y las grandes operaciones, especialmente las de compensación, pueden causar distorsiones temporales en los precios.
En el mismo instante en que vencen los contratos de derivados, las coberturas anticipadas que los comerciantes han colocado se vuelven innecesarias, por lo que los comerciantes también buscan cerrar estas coberturas, y las operaciones compensatorias dan como resultado un mayor volumen. Estos grandes aumentos de volumen pueden, a su vez, provocar oscilaciones de precios (es decir, volatilidad) en los activos subyacentes.
¿Cómo afecta el Triple Witching al mercado de valores?
La triple brujería en sí misma no mueve el mercado de valores; simplemente crea un mayor volumen. De la misma manera, el vencimiento de los contratos de opciones y futuros no necesariamente genera volatilidad, eso es causado por las acciones que toman los comerciantes en función de las fluctuaciones temporales de los precios de sus activos subyacentes que pueden moverse debido al aumento del volumen.
Cuando esto sucede, los arbitrajistas intentan aprovecharse, a menudo realizando intercambios que se completan en cuestión de segundos. Un árbitro es un comerciante que busca ineficiencias en los precios de un valor y luego busca obtener ganancias comprándolo y vendiéndolo simultáneamente. Esta práctica implica mucho riesgo.
¿La triple brujería es alcista o bajista?
Históricamente hablando, la triple brujería no siempre es un día "alcista", y no siempre es un día "bajista" para los mercados. No significa una tendencia. Por lo general, no mueve el mercado significativamente hacia arriba ni hacia abajo; simplemente agrega un aumento temporal en volumen y liquidez.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que los volúmenes del mercado también tienden a ser más altos el día del reequilibrio del índice, así como durante y después de eventos de noticias macroeconómicas más amplios y, por lo tanto, cuando se toman en conjunto con el triple brujo, estos eventos pueden causar grandes movimientos en el mercado.
Ejemplos de volatilidad triple Witching a la luz de los eventos de noticias
El 18 de junio de 2021, venció una cantidad récord de opciones sobre acciones, $ 818 mil millones, lo que generó casi $ 3 billones en "interés abierto" o contratos abiertos. En este día, la Reserva Federal también anunció que podría subir las tasas de interés en 2023 debido a las presiones inflacionarias . Estos eventos noticiosos dieron como resultado una mayor volatilidad, y el S&P 500 perdió un 1,3 %, mientras que el Dow Jones Industrial Average cayó un 1,6 %.
El 17 de septiembre de 2021, una semana antes de la reunión de la Reserva Federal, la volatilidad del mercado estaba creciendo debido a las crecientes preocupaciones sobre el impacto de la variante COVID-19 Delta en la economía, así como el anuncio de la Reserva Federal de que comenzaría a deshacer su estímulo monetario. Estos eventos noticiosos, junto con el reequilibrio del índice trimestral del S&P 500, que también ocurrió ese día, provocaron que el S&P 500 perdiera un 1%.
¿Existe tal cosa como la brujería cuádruple?
Los futuros de acciones únicas son el cuarto tipo de contrato derivado que puede vencer en el triple día de la bruja. Esto puede hacer que el fenómeno se denomine “cuádruple brujería”, aunque un término puede reemplazar al otro. Los futuros de acciones individuales son contratos de futuros colocados sobre acciones individuales, siendo típico un contrato que controla 100 acciones. Son una herramienta de cobertura cuya comercialización estaba previamente prohibida en los Estados Unidos. La Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos levantó la prohibición en 2000, y los futuros de acciones individuales se negociaron en OneChicago Exchange desde noviembre de 2002 hasta septiembre de 2020, aunque actualmente solo están disponibles en los mercados financieros extranjeros.
¿Cómo afectó el Triple Witching al “Lunes Negro” de 1987?
El 19 de octubre de 1987, el promedio industrial Dow Jones perdió un 22,6% en una sola sesión de negociación. El día se conoció como el "Lunes Negro", pero los eventos de triple brujería, que tuvieron lugar el viernes anterior, el 16 de octubre de 1987, provocaron que la venta masiva de opciones y contratos de futuros se acelerara rápidamente, lo que provocó que las acciones se desplomaran en las operaciones previas al día. . Las órdenes de venta masivas no fueron controladas por ningún tipo de interrupción sistemática, por lo que los mercados financieros se agitaron a nivel mundial durante todo el día. Esta caída del mercado de valores fue la mayor caída en un día desde la Gran Depresión en 1929.
Tomando lecciones del evento, los reguladores cambiaron el vencimiento de las opciones de la mañana a la tarde y colocaron "disyuntores" que permitirían que los intercambios detuvieran temporalmente el comercio en caso de otra venta masiva.
¿Cómo pueden prepararse los inversores para los días de las triples brujas?
La moraleja triple es que los inversores deben ser conscientes de lo que sucede en estos días y comprender que hay mucho más volumen en los mercados. Podría haber algunos cambios drásticos en los precios, pero los inversores no deben dejarse llevar por emociones a corto plazo (lo que, en realidad, es un gran consejo cualquier día en los mercados).
Reflejos
Los días triples de brujas, particularmente en la última hora de negociación que precede a la campana de cierre, llamada la hora triple de brujas, pueden ver una mayor actividad comercial a medida que los comerciantes cierran, lanzan o compensan sus posiciones que vencen.
Triple brujería ocurre trimestralmente, el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.
La triple brujería es el vencimiento simultáneo de opciones sobre acciones, futuros sobre índices bursátiles y contratos de opciones sobre índices bursátiles, todos en el mismo día.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Qué es Witching y por qué es triple?
En el folclore, la hora de las brujas es un momento sobrenatural del día en el que las cosas malas pueden estar en marcha. En el comercio de derivados, esto se ha aplicado coloquialmente a la hora de vencimiento del contrato, a menudo un viernes al cierre de la negociación. En la triple brujería, tres tipos diferentes de contratos vencen simultáneamente: opciones sobre índices cotizados, opciones sobre acciones individuales y futuros sobre índices. En los días triples de brujas, los futuros de acciones individuales también vencen.
¿Cuándo ocurre la triple brujería?
La brujería triple generalmente ocurre el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre, al cierre del mercado (4:00 p. m. EST).
¿Por qué los comerciantes se preocupan por la triple brujería?
Debido a que varios derivados vencen al mismo tiempo, los operadores a menudo buscarán cerrar todas sus posiciones abiertas antes del vencimiento. Esto puede conducir a un mayor volumen de negociación y volatilidad intradía. Los comerciantes con grandes posiciones gamma cortas están particularmente expuestos a los movimientos de precios que conducen al vencimiento. Los arbitrajistas intentan aprovechar esta acción anormal del precio, pero hacerlo también puede ser bastante arriesgado.
¿Cuáles son algunas anomalías de precios observadas en Triple Witching?
Debido a que los comerciantes intentarán cerrar o renovar sus posiciones, el volumen de operaciones suele estar por encima del promedio en el triple de brujería, lo que puede generar una mayor volatilidad. Sin embargo, un fenómeno interesante observado es que el precio de un valor puede tender artificialmente hacia un precio de ejercicio con un gran interés abierto a medida que se lleva a cabo la cobertura gamma. Esto puede llevar al precio a "fijar" el ejercicio al vencimiento debido a este tipo de actividad comercial. . Fijar un strike impone un riesgo de pin para los comerciantes de opciones, en el que no están seguros de si deben o no ejercer sus opciones largas que han expirado en el dinero o muy cerca de él. Esto se debe a que, al mismo tiempo, no están seguros de cuántas de sus posiciones cortas similares se les asignarán.
