Rodar hacia adelante
驴Qu茅 es Roll Forward?
Roll forward se refiere a extender el vencimiento o vencimiento de una opci贸n, contrato de futuros o forward cerrando el contrato inicial y abriendo un nuevo contrato a m谩s largo plazo para el mismo activo subyacente al precio de mercado vigente en ese momento. Un avance permite al comerciante mantener la posici贸n m谩s all谩 del vencimiento inicial del contrato, ya que los contratos de opciones y futuros tienen fechas de vencimiento finitas. Por lo general, se lleva a cabo poco antes del vencimiento del contrato inicial y requiere que se liquide la ganancia o p茅rdida del contrato original.
Conceptos b谩sicos de Roll Forward
Un avance incluye dos pasos. Primero, se sale del contrato inicial. Luego, se inicia una nueva posici贸n con vencimiento posterior. Estos dos pasos generalmente se ejecutan simult谩neamente para reducir el deslizamiento o la erosi贸n de las ganancias debido a un cambio en el precio del activo subyacente.
El procedimiento de avance var铆a para los diferentes instrumentos financieros.
Opciones
Se puede realizar una renovaci贸n utilizando el mismo precio de ejercicio para el nuevo contrato que el anterior, o se puede establecer un nuevo ejercicio. Si el nuevo contrato tiene un precio de ejercicio m谩s alto que el contrato inicial, la estrategia se llama "roll up", pero si el nuevo contrato tiene un precio de ejercicio m谩s bajo, se llama "roll down". Estas estrategias pueden usarse para proteger las ganancias o cubrirse contra p茅rdidas.
Por ejemplo, considere a un comerciante que tiene una opci贸n de compra que vence en junio con un precio de ejercicio de $10 en Widget Company. La acci贸n cotiza a $12. A medida que la opci贸n de compra se acerca al vencimiento, si el comerciante sigue optimista sobre Widget Company, puede optar por mantener su postura de inversi贸n y proteger las ganancias vendiendo la opci贸n de compra de junio o comprando simult谩neamente una opci贸n de compra que vence en septiembre con un precio de ejercicio de $ 12 . Este "resumen" a un precio de ejercicio m谩s alto reducir谩 la prima pagada por la segunda opci贸n (en comparaci贸n con la compra de un nuevo strike call de $10), protegiendo as铆 parte de las ganancias de la primera operaci贸n.
Delanteros
Los contratos de divisas a plazo generalmente se renuevan cuando la fecha de vencimiento se convierte en la fecha al contado. Por ejemplo, si un inversor ha comprado euros frente al d贸lar estadounidense a 1,0500 por valor el 30 de junio, el contrato se renovar铆a el 28 de junio mediante la celebraci贸n de un swap. Si el tipo de cambio al contado del mercado es 1,1050, el inversor vender铆a la misma cantidad de euros a ese tipo y recibir铆a el beneficio en d贸lares el 30 de junio.
Los euros saldr铆an a cero sin movimiento de fondos. El inversor celebrar铆a simult谩neamente un nuevo contrato a plazo para comprar la misma cantidad de euros para la nueva fecha de valor a plazo; la tasa ser铆a la misma tasa al contado de 1,1050 m谩s o menos los puntos a plazo hasta la nueva fecha de valor.
Futuros
Una posici贸n de futuros debe cerrarse antes del Primer D铆a de Aviso,. en el caso de contratos entregados f铆sicamente, o antes del 脷ltimo D铆a de Negociaci贸n,. en el caso de contratos liquidados en efectivo. El contrato generalmente se cierra por dinero en efectivo, y el inversionista ingresa simult谩neamente en la misma operaci贸n de contrato de futuros con una fecha de vencimiento posterior.
Por ejemplo, si un comerciante tiene una posici贸n larga en un futuro de petr贸leo crudo a $ 110 con vencimiento en junio, cerrar铆a esta operaci贸n antes de que expire y luego celebrar铆a un nuevo contrato de petr贸leo crudo a la tasa de mercado actual que vence en una fecha posterior.
Reflejos
Los derivados com煤nmente utilizados en los roll-forwards son las opciones, los contratos de futuros y los forwards.
Roll forward se refiere a la extensi贸n de un contrato de derivados mediante el cierre de un contrato de vencimiento pr贸ximo y la apertura de otro al precio de mercado actual para el mismo activo subyacente con una fecha de cierre futura.
