Godzina Czarownic
Co to jest godzina czarownic?
Czarna godzina to ostatnia godzina handlu w trzeci piątek każdego miesiąca, kiedy wygasają opcje i kontrakty terminowe na akcje i indeksy giełdowe. Okres ten często charakteryzuje się dużymi wolumenami, ponieważ inwestorzy zamykają opcje i kontrakty terminowe przed ich wygaśnięciem. Pozycje są następnie często ponownie otwierane w kontraktach, które wygasają później.
Zrozumienie godzin czarownic
Czarna godzina to ostatnia godzina handlu kontraktem na instrumenty pochodne przed jego ostatecznym wygaśnięciem. Coraz częściej handlowcy będą używać terminów takich jak „ potrójne wiedźmy ”, które odnoszą się do wygaśnięcia opcji na akcje, indeksowania opcji futures i indeksowania kontraktów futures tego samego dnia. To wydarzenie ma miejsce w trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia.
Ponieważ kontrakty futures na pojedyncze akcje również wygasają zgodnie z tym samym harmonogramem potrójnych witchingów, terminy „triple witching” i „triple witching” są używane zamiennie. Tymczasem godzina podwójnej czary przypada w trzeci piątek ośmiu miesięcy, które nie są potrójnymi czarami. W przypadku podwójnego czarownictwa wygasające kontrakty to zazwyczaj opcje na akcje i indeksy giełdowe.
Czynność, która ma miejsce podczas miesięcznych godzin, można podzielić na dwie kategorie: rozwijanie lub zamykanie wygasających kontraktów,. aby uniknąć wygaśnięcia i zakupu aktywów bazowych. Ze względu na nierównowagę, która może wystąpić podczas zawierania tych transakcji, arbitrzy poszukują również możliwości wynikających z nieefektywności cen.
Przyczyny przesunięcia pozycji
Podstawowym powodem eskalacji aktywności w najgorętszych dniach jest to, że kontrakty, które nie zostaną zamknięte, mogą skutkować zakupem lub sprzedażą bazowego papieru wartościowego. Na przykład kontrakty futures, które nie są zamknięte, wymagają od sprzedającego dostarczenia określonej ilości bazowego papieru wartościowego lub towaru nabywcy kontraktu.
Opcje in-the-money (ITM) mogą skutkować wykonaniem bazowego składnika aktywów i jego przypisaniem do właściciela kontraktu. W obu przypadkach, jeśli właściciel umowy lub autor umowy nie jest w stanie zapłacić pełnej wartości zabezpieczenia, które ma zostać dostarczone, umowa musi zostać zamknięta przed wygaśnięciem.
lub rolowanie ma miejsce, gdy pozycja w wygasającym kontrakcie jest zamykana i ponownie otwierana w kontrakt wygasający w późniejszym terminie. Trader zamyka wygasającą pozycję, rozliczając zysk lub stratę, a następnie otwiera nową pozycję po aktualnym kursie rynkowym w innym kontrakcie. Proces ten tworzy wolumen w wygasającym kontrakcie i kontraktach, w które wchodzą inwestorzy.
Szanse na arbitraż
Oprócz zwiększonego wolumenu związanego z kompensowaniem kontraktów w godzinach wahań , ostatnia godzina handlu może również skutkować nieefektywnością cen , a wraz z nią potencjalnymi możliwościami arbitrażu. Ze względu na duży wolumen napływający w krótkim czasie, oportunistyczni handlowcy szukają nierównowagi w podaży i popycie.
Na przykład kontrakty reprezentujące duże pozycje krótkie mogą być licytowane wyżej, jeśli inwestorzy oczekują, że kontrakty zostaną zakupione w celu zamknięcia pozycji przed wygaśnięciem. W takich okolicznościach handlowcy mogą sprzedawać kontrakty po tymczasowo wysokich cenach, a następnie zamykać je przed końcem nieprzyjemnej godziny. alternatywnie, mogą kupić kontrakt, aby podbić falę zwyżkową, a następnie sprzedać, gdy szał zakupów osłabnie.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Najgorsza godzina to ostatnia godzina handlowa przed wygaśnięciem opcji lub innych kontraktów na instrumenty pochodne.
Podwójne, potrójne lub poczwórne wiedźmy odnoszą się do jednoczesnego wygaśnięcia kilku różnych klas lub serii kontraktów opcyjnych.
Ten okres często charakteryzuje się dużymi wolumenami, ponieważ inwestorzy spieszą się z zamknięciem lub rolowaniem pozycji.
